Análisis de la eficiencia del mercado de futuros: El caso del mercado de café

Abstract

La bolsa de futuros se originó de la necesidad de fijar los precios e intercambiar diferentes productos agrícolas. La eficiencia de mercado es reflejada en la información incorporada en los precios. Asumiendo equilibrio competitivo, no es posible obtener la arbitrariedad, ganar sobre activos sobre o subvalorados. De los tres niveles de eficiencia de mercado, nuestro estudio analizó la forma débil: los precios reflejan solo información histórica. Se evaluó el mercado de café en USA durante el periodo enero 2007 - abril 2016 con el objetivo de determinar el grado de eficiencia débil tanto en precios futuros de café como en precio contado (spot). Se utilizó modelos multivariables autoregresivos (VAR) Models. Se determinó la dinámica de los precios y la interrelación entre ellas con el tiempo. Se infiere que debido a la evidencia de cointegración entre ambas series de tiempo, existe evidencia de eficiencia de mercado a largo plazo.