Análisis comparativo de costos de producción de sorgo bajo los sistemas de siembra por filas y en grupos en U.S. Southern Great Plains Juan Pablo Dalmau Ramia Zamorano, Honduras Noviembre, 2012 i ZAMORANO DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIÓN DE AGRONEGOCIOS Análisis comparativo de costos de producción de sorgo bajo los sistemas de siembra por filas y en grupos en U.S. Southern Great Plains Proyecto especial de graduación presentado como requisito parcial para optar al título de Ingeniero en Administración de Agronegocios en el Grado Académico de Licenciatura Presentado por: Juan Pablo Dalmau Ramia Zamorano, Honduras Noviembre, 2012 iii RESUMEN Dalmau Ramia, J.P. 2012. Análisis comparativo de costos de producción de sorgo bajo los sistemas de siembra por filas y en grupos en U.S. Southern Great Plains. Proyecto especial de graduación del programa de Ingeniería en Administración de Agronegocios, Escuela Agrícola Panamericana, Zamorano. Honduras. 38 p. El estudio consistió en hacer un análisis comparativo de los costos de producción de sorgo para los métodos de siembra por filas comunes y por grupos en zonas semiáridas en U.S. Southern Great Plains. Para esto se tomaron tres experimentos de los estudios técnicos de Bandaru y Stewart (2006). Se obtuvo los costos de cada experimento en base a un modelo de costos para sorgo en Texas extrapolándolos a un acre ya sea para filas comunes y para grupos. La siembra por grupos obtuvo mejores ingresos netos que la siembra por filas comunes. Se realizó un análisis vertical y horizontal de los costos de producción para determinar cuáles son los costos de producción más significativos, los cuales fueron la cosecha, el seguro agrícola y la maquinaria. Se realizó flujos de caja para cada experimento para poder comparar con indicadores financieros la rentabilidad de cada sistema de siembra. Una vez con el flujo, se determinó el VAN (Valor Actual Neto) y la TIR (Tasa Interna de Retorno), con esto se observó mejor rentabilidad en el sistema de siembra por grupos. Por último se prosiguió a hacer un análisis de riesgo de cada experimento relacionado con la variabilidad de los precios históricos del sorgo para 5 años. Se utilizó el programa @Risk y se usó como output el VAN para medir que tanto afecta al VAN una variabilidad de los precios y medir la probabilidad de que el VAN sea mayor o menor a cero. Todas las simulaciones de riesgo dieron mejores resultados en siembra por grupos que en filas comunes. Palabras clave: Análisis vertical, indicadores financieros, riesgo. iv CONTENIDO Portadilla ............................................................................................................... i Página de firmas .................................................................................................... ii Resumen ................................................................................................................ iii Contenido .............................................................................................................. iv Índice de cuadros, figuras y anexos....................................................................... v 1. INTRODUCCIÓN .............................................................................................. 1 2. MATERIALES Y MÉTODOS .......................................................................... 3 3. RESULTADOS Y DISCUSIÓN ........................................................................ 4 4. CONCLUSIONES .............................................................................................. 11 5. RECOMENDACIONES .................................................................................... 12 6. LITERATURA CITADA ................................................................................... 13 7. ANEXOS ............................................................................................................. 15 v ÍNDICE DE CUADROS, FIGURAS Y ANEXOS Cuadros Página 1. Diferencias de cada experimento .......................................................................... 5 2. Resultado del análisis vertical de los cuatro costos más significativos por prueba en porcentaje ............................................................................................. 7 3. Resultado indicadores financieros de cada flujo de caja ...................................... 8 4. Resultados @Risk probabilidad (%) de que el VAN = 0 ..................................... 10 Figuras Página 1. Densidad experimento tres ....................................................................................... 4 2. Precipitación mensual promedio en pulgadas de los últimos 30 años (Bushland, Texas) ................................................................................................... 5 3. Precipitación mensual de cada año para los experimentos en Bushland, Texas. .... 5 Anexos Página 1. Modelo de precios actualizados............................................................................. 15 2. Experimento 1, Bushland 2002 filas comunes - Costos actualizados. ................. 16 3. Experimento 1, Bushland 2002 filas comunes – Análisis vertical costos. ........... 17 4. Experimento 1, Bushland 2002 grupos - Costos actualizados. ............................ 18 5. Experimento 1, Bushland 2002 grupos – Análisis vertical costos........................ 19 6. Experimento 2, Bushland 2003 filas comunes – Costos actualizados. ................. 20 7. Experimento 2, Bushland 2003 filas comunes – Análisis vertical costos. ........... 21 8. Experimento 2, Bushland 2003 grupos – Costos actualizados. ............................ 22 9. Experimento 2, Bushland 2003 grupos – Análisis vertical costos........................ 23 10. Experimento 3, Bushland 2004 filas comunes – Costos actualizados. ................. 24 11. Experimento 3, Bushland 2004 filas comunes – Análisis vertical costos. ........... 25 12. Experimento 3, Bushland 2004 grupos – Costos actualizados. ............................ 26 13. Experimento 3, Bushland 2004 grupos – Análisis vertical costos........................ 27 14. Flujo de caja experimento 1, Bushland 2002 filas comunes. ............................... 28 15. Flujo de caja experimento 1, Bushland 2002 grupos. ........................................... 29 16. Flujo de caja experimento 2, Bushland 2003 filas comunes. ............................... 30 17. Flujo de caja experimento 2, Bushland 2003 grupos. ........................................... 31 vi 18. Flujo de caja experimento 3, Bushland 2004 filas comunes. ............................... 32 19. Flujo de caja experimento 3, Bushland 2004 grupos. ........................................... 33 20. Precios históricos del quintal de sorgo en USA.................................................... 34 21. Índice de Precios al Consumidor para Estados Unidos. ....................................... 34 22. Valor real actual del precio. .................................................................................. 35 23. Simulación VAN=0, experimento 1, Bushland 2002, filas comunes. .................. 35 24. Simulación VAN=0, experimento 1, Bushland 2002, grupos. ............................. 36 25. Simulación VAN=0, experimento 2, Bushland 2003, filas comunes. .................. 36 26. Simulación VAN=0, experimento 2, Bushland 2003, grupos. ............................. 37 27. Simulación VAN=0, experimento 3, Bushland 2004, filas comunes. .................. 37 28. Simulación VAN=0, experimento 3, Bushland 2004, grupos. ............................. 38 29. Precipitación promedio mensual en pulgadas de los últimos 30 años. ................. 38 30. Precipitación mensual de los años de cada experimento en Bushland, Texas. ..... 38 1. INTRODUCCIÓN El sorgo (Sorghum bicolor) es una gramínea que usualmente es cultivada para alimento de animales ya sea para forraje o en grano. El sorgo en grano ocupa el tercer lugar entre los cereales más producidos en Estados Unidos y el quinto lugar a nivel mundial. Es uno de los cultivos más importantes en U.S. Southern Great Plains, ya que se cultiva en zonas semiáridas y la mayoría de variedades son tolerantes a la sequía y al calor, lo que lo hace óptimo para su producción en la región. El sorgo en grano se utiliza en la zona para alimento de ganado, esto hace que sea muy importante ya que Texas es el estado mayor productor de ganado de carne. En estas regiones los rendimientos de los cultivos sin riego, son bajos y muy variables ya que la precipitación es escasa y muy inconsistente en la época de desarrollo del grano. Durante años se han estado haciendo pruebas técnicas para incrementar rendimientos probando distintos tipos de labranza, descanso de la tierra, tipo de siembra etc. Tratar de encontrar formas de reducir costos e incrementar rendimiento del grano es uno de los principales objetivos de los agricultores de la zona. El problema es que existe agua disponible por precipitación en la primera etapa de producción, pero al final en la época de formación de grano ya no existe agua disponible ya que disminuye la precipitación y eso es lo que causa bajos rendimientos. Ya que el problema en el área es de escasez de agua, los agricultores se han visto obligados a recurrir a sistemas de riego tales como pivotes centrales, sistemas por goteo, y otros. De acuerdo al Grain Sorghum Production Handbook el sorgo usa de 18 a 22 pulgadas de agua para tener un rendimiento normal en U.S. Southern Great Plains. En esta zona el agua es obtenida de manera subterránea del acuífero de Ogallala. Este está ubicado por debajo de los Great Plains de Estados Unidos. Es uno de los acuíferos más grandes del mundo cubriendo un área de 450,000 km 2 , y ocho estados: South Dakota, Nebraska, Wyoming, Colorado, Kansas, Oklahoma, New Mexico, y Texas. Este acuífero cubre alrededor del 27% de tierra bajo sistemas de riego en el país (Guru and Horne, 2000). Por este motivo utilizar riego aumenta considerablemente los costos de producción tanto en energía como en el costo del agua en sí. Este acuífero es el recurso principal de agua para riego de sorgo y otros cultivos en U.S. Southern Great Plains. Como antecedentes existe un estudio de Bandaru y Stewart (2006), que resalta que para sorgo existe una escasa precipitación en la época de formación de grano en la zona, también resalta que la temprana precipitación ayuda en la primera etapa del cultivo pero no es suficiente en la etapa de formación de grano. Por esto Bandaru y Stewart (2006), probaron dos tipos de siembra el de filas comunes y el de grupos bajo las mismas densidades para así poder determinar cual obtiene mejores rendimientos, en zonas 2 semiáridas sin riego. Bajo este estudio Bandaru y Stewart determinaron que existe mayor rendimiento de producción bajo el sistema de siembra por grupos, ya que crea más sombra en el suelo y las plantas tienen menos biomasa, lo que les hace reducir la evapotranspiración, entonces, esto hace que el agua del suelo de principios de temporada esté disponible en la etapa de formación de grano del cultivo y así aumenten los rendimientos. Para poder realizar este estudio, nos basamos en el estudio técnico de Bandaru y Stewart “Growing Dryland Grain Sorghum in Clumps to Reduce Vegetative Growth and Increase Yield” publicado en línea el 27 de Junio del 2006. Con este estudio obtuvimos las diferencias en sembrar por grupos y filas comunes. Nos basamos en tres experimentos de este estudio todos hechos en Bushland, Texas en una zona semiárida sin riego. Para obtener los costos actualizados de cada experimento se extrapolaron los rendimientos obtenidos a un acre y se usó un modelo para sorgo en grano sin riego de Extension Agricultural Economics (2012 Texas Crop and Livestock budgets). Se utilizó tablas de precios históricos para el quintal de sorgo en grano de USDA (United States Department of Agriculture), tablas de RateInflation.com para obtener el IPC (Índice de Precios al Consumidor), y el programa @Risk para poder hacer el análisis de riesgo respectivo. Este estudio consiste en poner costos a cada experimento y extrapolar estos a un acre, esto se hizo tomando una base de costos actualizada al 2012 para producir sorgo en esa zona sin riego. Así se podría hacer un análisis comparativo de costos y ver que tan rentable es sembrar por filas comunes o por grupos; esto sacando flujos de caja con sus respectivos indicadores financieros. Se tendrá en cuenta los costos más significativos y se hará un análisis vertical y horizontal de los costos. Mediante los precios históricos del sorgo en Estados Unidos se hará un análisis de riesgo para ver que tanto afecta a los indicadores financieros un cambio en el precio del quintal de sorgo en grano. Con este contexto se definieron los objetivos que este estudio comprende y se resumen de la siguiente manera: Establecer las diferencias entre los dos modelos de siembra a comparar, tanto en hileras como en grupos a partir de los paquetes tecnológicos de cada uno, utilizando como referencia los experimentos hechos por Bandaru y Stewart (2006). Determinar los costos actualizados de cada uno de los elementos de cada paquete tecnológico. Analizar la estructura de costos de ambos modelos a partir de los rendimientos en campo que se obtuvieron en cada caso. Determinar la rentabilidad de cada sistema utilizado en los experimentos citados. Aplicar un análisis de riesgo a cada una de las proyecciones de rentabilidad obtenida. 2. MATERIALES Y MÉTODOS Métodos. Con el estudio de Bandaru y Stewart (2006) se utilizaron datos de los tres primeros experimentos todos realizados en Bushland, Texas en zona semiárida sin riego, los años 2002, 2003 y 2004 comparando siembra de sorgo por filas comunes y por grupos, con el objetivo de medir cual de todos obtiene mayor rendimiento con la misma densidad de siembra. Todos los resultados de rendimiento se extrapolaron a un acre para poder utilizar la base de presupuestos con precios actualizados de Extension Agricultural Economics. Se armó la tabla de costos de cada experimento con precios actualizados al 2012. Claro, siempre tomando en cuenta cada paquete tecnológico utilizado por cada experimento y cantidad de insumo utilizado. Con esto se pudo hacer un análisis comparativo de costos de producción de cada experimento por siembra en filas comunes y por grupos. Los métodos utilizados para esto fue hacer un análisis vertical y horizontal de los costos para ver cuáles eran más significativos en la producción de un acre replicando los factores o insumos de cada experimento. Con la tabla de costos actualizados y el rendimiento obtenido por Bandaru y Stewart (2006) extrapolado a un acre. Se procedió a la elaboración de flujos de caja para determinar la rentabilidad de cada experimento utilizado, tomando en cuenta el precio de la tierra en Texas y toda la inversión de capital propio. Una vez hechos los flujos de caja se pasó a calcular los indicadores financieros el VAN (Valor Actual Neto) y la TIR (Tasa Interna de Retorno) directamente con el programa Microsoft Excel. Los indicadores financieros que se utilizaron son: VAN (Valor Actual Neto), que según Ahuja y Walsh (1989), el valor actual neto es utilizado para la evaluación de proyectos, es una herramienta que nos sirve para comparar el valor actual de los ingresos menos el valor actual de los desembolsos, tomando en cuenta además la inversión inicial de capital obtenida durante cada año del proyecto. TIR (Tasa Interna de Retorno), que según Sapag & Sapag (2008), es un método utilizado para evaluar el proyecto en función de una tasa única de rendimiento por período, que en otras palabras significa calcular la tasa que hace al VAN del proyecto igual a cero. Se obtuvo los precios históricos del quintal de sorgo, y también el IPC (Índice de Precios al Consumidor) para Estados Unidos. El IPC se utilizó para obtener precios más exactos del quintal de sorgo y medir el riesgo ya con el valor real actual del precio. Ya con esto se utilizó el programa @Risk para medir riesgo de la variabilidad de los precios asumiendo que estos forman una distribución normal. Estos precios se anclaron directamente a las celdas del precio en los flujos de caja para así poder observar cómo afecta a los respectivos indicadores financieros un cambio en el precio del quintal de sorgo. 3. RESULTADOS Y DISCUSIÓN Diferencias de modelos de siembra. Con los experimentos realizados por Bandaru y Stewart (2006), se pudo determinar cuáles eran las diferencias de cada sistema de siembra para la zona que ayude a incrementar el rendimiento de la producción en la zona. Una de las diferencias de cada experimento de Bandaru y Stewart (2006) fue la densidad de plantas utilizadas ya que en cada uno de los experimentos se utilizó distinta densidad de siembra, pero siempre y cuando manteniendo igual la densidad entre filas comunes y grupos para no alterar los resultados finales. En el experimento 1 de Bushland 2002 se mantuvo una densidad de cuatro plantas por metro cuadrado, sembrando filas comunes a 17cm de distancia entre planta, y cuatro plantas en grupo cada metro lineal, en las filas comunes se eliminó las plantas extras para mantener la misma densidad que en la siembra por grupos. En el experimento 2, de Bushland 2003, se manejó una densidad de ocho plantas por metro cuadrado, 25cm de separación entre plantas en filas comunes y cuatro plantas por grupo cada metro lineal. El experimento 3, de Bushland 2004 la densidad estuvo en 5.4 plantas por metro cuadrado. Separando cada 25cm las filas comunes, y en grupos tres plantas cada 75cm, como se puede observar en la Figura 1. Figura 1. Densidad experimento tres Fuente: Bandaru y Stewart (2006) Otra diferencia significativa es el rendimiento del cultivo, en el experimento 1, de Bushland, Texas 2002, el rendimiento por el sistema de siembra de grupos fue de casi ocho qq/acre más, que el de filas comunes como se puede observar en el Cuadro 1. En el caso del experimento 2 de Bushland, Texas 2003, no hubo mucha diferencia ya que el rendimiento por filas comunes fue de 26.66 qq/acre, a comparación de la siembra por 5 grupos que fue 30 qq/acre. En el experimento 3 igualmente realizado al noroeste de Texas en Bushland, la diferencia fue de alrededor 5 qq/acre teniendo mejor resultado la siembra por grupos que la de filas comunes. En el caso de cada experimento la diferencia entre el del 2002 al 2003 fue por la densidad de siembra que fue de ocho plantas por metro cuadrado en el 2003 que al del 2002 que sólo hubo cuatro plantas por metro cuadrado. La diferencia significativa en rendimiento entre los experimentos del 2002 y 2003 con el del 2004 fue la precipitación como se observa en la Figura 2. Esta es la precipitación promedio mensual de los últimos 30 años, 19.7 pulgadas y en la Figura 3 se observa cómo el 2004 fue un año con mucha más precipitación que la media anual siendo de acuerdo a la National Weather Service Forecast Office el noveno año con más precipitación desde que se tiene record histórico. Como se observa en los anexos la precipitación promedio en Bushland, Texas para el 2002 fue de 18.92, para el 2003 de 13.42 y para el 2004 27.31 pulgadas. Siendo el 2004 un año fuera de lo común por el exceso de lluvias. Figura 2. Precipitación mensual promedio en pulgadas de los últimos 30 años (Bushland, Texas) Fuente: FindTheData. Figura 3. Precipitación mensual de cada año para los experimentos en Bushland, Texas. Fuente: National Weather Service Forecast Office. Cuadro 1. Diferencias de cada experimento 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 Enero Feb Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sep Oct Nov Dic P u lg a d a s 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 P u lg a d a s 2002 2003 2004 6 Por acre Bushland, 2002 Bushland, 2003 Bushland, 2004 FC Grupos FC Grupos FC Grupos Rendimiento (kg/ha) 2288.00 3230.00 2995.00 3370.00 4257.00 4732.00 Ingreso total estimado ($) 219.97 310.54 287.95 324.00 409.28 454.95 Total costos variables ($) 88.64 106.35 118.60 119.27 109.43 110.28 Ingreso después de los CV ($) 131.33 204.19 169.35 204.73 299.85 344.67 Total costos fijos ($) 26.20 26.20 26.20 26.20 26.20 26.20 Ganancias ($) 105.13 177.99 143.15 178.53 273.65 318.47 Labranza No No Si Si No No Fertilizante No No No No No No Herbicida No No Si Si No No Sembradora Si No Si Si No No Otras diferencias de cada uno de los experimentos y su paquete tecnológico es lo que se uso en cada uno, ya que esto influye directamente en los costos. Como se observa en el Cuadro 1, en el caso del experimento del 2002 no se utilizó labranza, fertilizante ni herbicida para grupos o filas comunes. Pero en el caso de la siembra se utilizó sembradora en filas comunes y en grupos se sembró con una sembradora personal adecuada para el caso esto se puede ver reflejada en los costos ya que la mano de obra es más cara para grandes extensiones de tierra en este caso un acre. En el experimento del 2003 se utilizó labranza, herbicida, y sembradora en los dos casos y no se utilizó fertilizante para ningún caso. De acuerdo al experimento 3 del 2004 no se utilizó labranza, fertilizante, herbicida y sembradora ni para filas comunes, ni para grupos. En los costos actualizados al 2012 de cada experimento se puede observar que en todos los casos sale más rentable sembrar por grupos que por filas comunes en estas zonas. Como se observa en el Cuadro 1. En el caso del experimento 1 del 2002, los ingresos netos fueron para filas comunes de $105.13 y para grupos de $177.99 por acre siendo mucho mayor y conveniente sembrar por grupo sin embargo se ve que por el sistema de siembra los costos variables fueron más altos para la siembra por grupos ya que se uso mano de obra, y aún con esto el sistema de siembra por grupos tiene ingresos mayores que el sistema por filas comunes. Observando el Cuadro 1, para el experimento 2 del 2003, se obtuvo mejores ingresos por el sistema de siembra por grupos con un monto de $35 dólares más, sin embargo los costos por el sistema de filas comunes fueron inferiores al de grupos pero sólo por $1 esto no es significativo y aún así el sistema de grupos tuvo mejores resultados. En el experimento 3 del 2004, se obtuvo casi $50 dólares más de ingreso por acre del sistema por grupos al sistema de filas comunes. Sin embargo los costos variables fueron casi igual para los dos sistemas, y por lo que tuvo mayor rendimiento en producción el ingreso fue mayor al sembrar por sistema de grupos. 7 Determinar costos actualizados de cada experimento. Para poder determinar dichos costos con su respectivo paquete tecnológico se utilizó un modelo de costos actuales para la producción de sorgo en la zona de Texas sin riego para un acre. Este modelo fue obtenido de Agricultural Extension Economics Texas. Una vez con el modelo se fue cambiando las cantidades y lo que se había usado como insumos en cada uno de los experimentos extrapolando para un acre (4046.86m 2 ). El rendimiento de los experimentos de Bandaru y Stewart (2006), estaban en kg/ha y se convirtió a qq/acre. En el caso de la densidad utilizada por planta se calculó la cantidad de semilla utilizada, tomando como base que en 1 libra de semilla de sorgo hay alrededor de 16,000 semillas. Con esto se calculó los costos actualizados para cada experimento. Una vez teniendo el valor de los costos actualizados para el año con este modelo y el rendimiento obtenido de cada experimento se calculó y se obtuvo un estimado de cuanto sería el valor total de los Costos Variables, Costos Fijos, Ingresos Brutos, e Ingresos Netos de cada experimento si se replicaría para el año actual (2012). Cuadro 1. Analizar la estructura de costos de cada sistema de siembra. Con la estructura de costos se hizo un análisis vertical y horizontal para poder determinar que costos son los más significativos para cada caso. El análisis vertical consiste en dividir el costo de cada insumo para el total de los costos y después multiplicarlo por 100 para obtener en valores porcentuales, esto únicamente para cada prueba. Y el análisis horizontal de los costos es comparar el resultado de cada prueba con el resto de pruebas ó experimentos. Cuadro 2. Cuadro 2. Resultado del análisis vertical de los cuatro costos más significativos por prueba en porcentaje 2002 2003 2004 FC Grupos FC Grupos FC Grupos Cosecha 17.41 15.09 13.81 13.75 14.75 14.65 Seguro 23.95 20.75 18.99 18.90 20.28 20.15 Maquinaria 10.80 9.35 8.56 8.52 9.14 9.09 Mano de obra 17.28 16.89 16.79 Implementos 7.66 Herbicida 12.26 12.20 Total 59.82 62.47 53.63 53.38 61.05 60.68 Observando el (Cuadro 2), en cuanto al análisis vertical el experimento 1 en la prueba por filas comunes los costos más significativos fueron: la cosecha, el seguro del cultivo, la maquinaria y los implementos de la misma sumando un total de 59.82%. En el caso de por grupos los costos más significativos fueron: cosecha, seguro, maquinaria y mano de obra, en el caso de la mano de obra fue así ya que se uso para la siembra de grupos una sembradora personal, esto con un total del 62.47% del total de todos los costos. En el experimento 2 en el 2003 la siembra por filas comunes y por grupos tienen los mismos 8 cuatro costos más significativos como son: la cosecha, el seguro del cultivo, el uso de herbicida y la maquinaria alquilada, esto dando en los dos casos un 53% del total de los costos. En el experimento 3 en el 2004 de igual manera se tiene los mismos cuatro costos de mayor significancia estos son: la cosecha, el seguro del cultivo, la mano de obra y la maquinaria, esto con un total de filas comunes de 61% y el de grupos de 60%. Se tiene que tomar en cuenta que este valor de los costos es en valor actual para cada experimento realizado en el pasado. En lo que tiene que ver con el análisis horizontal de los costos se tiene que comparar entre distintas pruebas en cada experimento observando el Cuadro 2. Se puede claramente observar que de los cuatro costos con mayor significancia para todas las pruebas de todos los experimentos entran estos tres: la cosecha, el seguro del cultivo, y la maquinaria agrícola. De ahí se puede observar que para el caso de la mano de obra es significativo para las pruebas del experimento del 2004 tanto en filas comunes como en grupos, al igual que la prueba por grupos del 2002. En el uso de herbicida se observa que solo fue significativo en el experimento del 2003 para los dos sistemas de siembra por filas comunes y en grupos. Finalmente en experimento del 2002 en el sistema de siembra por filas comunes uno de los cuatro costos de mayor importancia son los implementos agrícolas para el uso de la maquinaria. Determinar la rentabilidad de cada sistema utilizado en los experimentos citados. Para determinar la rentabilidad de cada experimento se realizó flujos de caja para 5 años estos nos permitirán determinar los indicadores financieros, usando el capital que se necesita para producir un acre de sorgo tomando como precio base del acre de tierra en Texas de $1636 pero ya que el flujo es para cinco años y solo se cultiva una vez al año en la zona se divide para tres el precio del acre ya que solo se usa en una tercera parte de su potencial. También como capital de trabajo se utilizó el capital que se necesita para sembrar un acre de sorgo en U.S. Southern Great Plains, esto se determinó en la tabla de costos actualizados para cada experimento. Observando los flujos de caja para cada experimento tanto para el sistema de siembra por filas comunes y por grupos. Dando como resultado los siguientes indicadores financieros. (Cuadro 3). La tasa de descuento o el costo de capital que se utilizó fue de 3.25%, este dato se obtuvo de The Financial Forecast Center para Estados Unidos, que se actualiza en con la tasa de interés del país. Cuadro 3. Resultado indicadores financieros de cada flujo de caja 2002 FC 2002 G 2003 FC 2003 G 2004 FC 2004 G VAN ($) -102.82 198.53 51.35 198.87 576.30 763.16 TIR (%) -2 12 6 12 28 35 De acuerdo a nivel de rentabilidad todos los experimentos son rentables excepto el experimento 1 del 2002 para filas comunes, como se observó en el Cuadro 1. Los 9 indicadores financieros nos ayudan a determinar con mayor certeza la rentabilidad, para tomar una decisión de entrar o no en un proyecto. Como se observa el único valor actual neto negativo es el del 2002 bajo el sistema de siembra por filas comunes, sin embargo los otros (2002 y 2003) tienen este muy bajo y la tasa interna de retorno no es tan alta ya que no sería muy rentable, tomar este riesgo porque en el banco se puede obtener una tasa similar sin riesgo alguno. Donde sí se observa diferencia significativa es en el valor actual neto del 2004 tanto en filas comunes como en grupos, con una tasa interna y valor actual neto alto de los dos sistemas, esto quiere decir que si vale la pena ingresar a un proyecto así. (Cuadro 3). También se observa en el Cuadro 3, que todos los sistemas de siembra por grupos son más rentables que los sistemas de siembra por filas comunes, esto quiere decir que vale la pena probar estos nuevos sistemas de siembra en la zona de U.S. Southern Great Plains. Aplicar un análisis de riesgo a cada una de las proyecciones de rentabilidad obtenida. Para aplicar un análisis de riesgo a cada una de las proyecciones de cada experimento se utilizó los precios históricos del quintal de sorgo desde el 2002 obtenidos de USDA Economic Research Service, también se utilizó el IPC para poder obtener el valor real actualizado del precio con el año base del precio de Mayo del 2012. Para determinar el valor real actual en el precio se divide el IPC base de Mayo del 2012 para cada mes del historial del IPC y después cada uno de estos valores se multiplica por el precio histórico de ese mismo periodo y así se obtiene el valor real actual, esto se hace para tener un dato más preciso de los precios históricos con base en el IPC, y así tener un análisis de riesgo más exacto. Ya una vez con esto se observó que el valor real actual de los años más viejos eran muy bajos, entonces iban a alterar mucho el análisis de riesgo por lo que se decidió trabajar con sólo 5 años de precios históricos mensuales y no con 10 años ya que se considera muy improbable que vuelva a alcanzar precios tan bajos el sorgo como por ejemplo en el 2002. Se trabajó con el valor real actual del año 2007 hasta Mayo del 2012. Una vez decidido esto se calculó la media y la desviación estándar para 5 y 10 años para observar la diferencia, sin embargo se trabajó con 5 años de precios históricos. Se utilizó luego el programa @Risk se asumió que los precios tienen una distribución normal, esto se asumió ya que la distribución de los precios casi siempre es una distribución normal al menos de que presente algún tipo de anomalía o sesgos por precios muy fluctuantes, ya que este no era el caso se asumió la distribución normal. Una vez calculada la media y desviación estándar para los 5 años de precios reales actualizados se creó la distribución, con esto se ancló a la celda del precio de cada flujo de caja y se utilizó la celda del VAN como output. Después se corrió cada uno de estos modelos y con esto se obtuvo la probabilidad de que el VAN tenga un valor de cero o menos, para cada experimento. 10 Cuadro 4. Resultados @Risk probabilidad (%) de que el VAN = 0 2002 FC 2002 G 2003 FC 2003 G 2004 FC 2004 G Menor a cero 97 70 86 71 33 22 Mayor a cero 3 30 14 29 67 78 Tomando en cuenta los 5 años de precios históricos del sorgo y calculando el valor real actual, con el siguiente análisis de riesgo se obtuvo los siguientes resultados con @Risk. (Cuadro 4). Para el experimento 1 se obtuvo que para filas comunes en el 97% de los casos el VAN va a ser menor a cero y el 3% va a ser mayor, lo cual nos obliga a tener una gran duda del sistema de siembra ya que es muy probable que no sea rentable sembrar de esta forma. Por el otro lado en el experimento 1, en la siembra por grupos el 70% de las veces el VAN puede ser menor a cero con la variabilidad de los precios y el 30% puede ser mayor, en el año 2002 se observa que se disminuye el riesgo sembrando por grupos y no por filas comunes en cuanto al experimento 1. Para el experimento 2 por filas comunes se obtuvo una probabilidad de 86% que el VAN sea menor a cero y un 14% que sea mayor, este es igual un riesgo alto ya que tiene muy poca probabilidad de que esto ocurra (Cuadro 4). En el mismo experimento en el caso de siembra por grupos la probabilidad de que el VAN sea menor a cero es de 71% y que sea mayor del 29%. Sin embargo hay que considerar que igual la probabilidad de que el VAN sea negativo es alta pero al igual que el experimento 1 existe menor riesgo al sembrar por grupos que por filas comunes. El experimento 3 fue de los mejores resultados ya que para filas comunes se tuvo una probabilidad de que el VAN sea menor a cero del 33%, y con un 67% de que sea mayor, esta fue la prueba de siembra por filas comunes de mejor resultado (Cuadro 4). Sin embargo la siembra por grupos del mismo experimento obtuvo un mejor resultado de 22% que el VAN sea menor a cero y un 78% de que sea mayor, siendo igual el mejor resultado la siembra en grupos. En el experimento 3 al igual que los otros dos los resultados determinaron que existe menor riesgo sembrar por grupos que por filas comunes, tomando en cuenta la variabilidad de los precios como factor para realizar este análisis. 4. CONCLUSIONES En los tres experimentos se obtuvo mayor rendimiento por grupos que por filas comunes, lo cual fue positivo para el impacto en los costos y el cálculo de los ingresos netos estimados obtenidos, dados estos resultados en el estudio es más rentable sembrar por grupos que por filas comunes en la zona de U.S. Southern Great Plains, sin embargo hay que tomar en cuenta el factor clima que influyó bastante sobre todo en el experimento 3, aunque también se debe considerar el tema de la densidad de siembra, que fue mayor en los experimentos del 2003 y 2004. Los costos variables fueron similares en los dos sistemas al comparar la siembra por filas comunes y por grupos. Los costos más significativos fueron los costos de cosecha, maquinaria y seguro agrícola para todos los experimentos. Se determinó que en cuanto a índices financieros, tienen mejores resultados el sistema de siembra por grupos que por filas comunes, obteniendo siempre mejores resultados para cada experimento. En cuanto al análisis de riesgo utilizando simulaciones basándose en precios históricos se determinó que existe menor probabilidad de que el VAN sea menor a cero sembrando bajo el sistema por grupos que por el de filas comunes. 5. RECOMENDACIONES Establecer un diseño que permita hacer análisis de varianzas para ver si hay diferencias significativas entre cada experimento. Implementar el sistema de siembra por grupos ya que se demostró que permite retener agua en el suelo durante la última etapa del cultivo, cuando se forma el grano, contrarrestando así el efecto de la disminución de la precipitación, obteniendo así mejores rendimientos é ingresos. Tener tierras propias y si es posible maquinaria, para así a medida de que pase el tiempo la fuerte inversión inicial se pague probando el sistema de siembra por grupos. Se recomienda que el agricultor realice una prueba con una parcela de un par de acres para observar cómo se comportan los rendimientos y si obtiene resultados positivos, podría implementar este método en toda su finca. Extrapolar este método de siembra a otros lugares en el mundo que no sea U.S. Southern Great Plains siempre y cuando las condiciones climáticas sean similares. 6. LITERATURA CITADA Ahuja y Walash. 1989. Ingeniería de Costos y Administración de Proyectos. 1ra Edición. México D.F, Editorial Alfaomega S.A. de C.V. 25p. American Consumer Price Index History 2002-2012 (en línea). 2012. Rate inflation. Consultado el 10 de Septiembre de 2012. Disponible en: http://www.rateinflation.com/consumer-price-index/usa-historical-cpi?start- year=2002&end-year=2012 Bandaru, Varaprasad, B. A. Stewart, R. L. Baumhardt, Satish Ambati, C. A. Robinson, and Alan Schlegel. 2006. Growing Dryland Grain Sorghum in Clumps to Reduce Vegetative Growth and Increase Yield (en línea). 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Disponible en: http://www.kerrcenter.com/publications/ogallala_aquifer.pdf National Weather Service Forecast Office (en línea). 2011. Amarillo,TX. Consultado el 10 de Septiembre de 2012. Disponible en: http://www.nws.noaa.gov/climate/local_data.php?wfo=ama Prime Loan Interest Rate Forecast Values (en línea). 2012. The Financial Forecast Center. Consultado el 15 de Julio de 2012. Disponible en: http://www.forecasts.org/prime.htm Sales and Use Tax. 2012. Window on State Government. Texas Taxes (en línea). Consultado el 15 de Julio de 2012. Disponible en: http://www.window.state.tx.us/taxinfo/sales/ Sapag, N. y Sapag, R. 2000. Preparación y Evaluación de Proyectos. 4ta edición. Santiago, Chile. McGraw-Hill. 22-31p. Texas Sorghum Yield. 2012. USDA. National Agricultural Statistics Service. Consultado el 15 de Julio de 2012. 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ITEM UNIT PRICE/UNITQUANTITY AMOUNT dollars dollars INCOME Sorghum cwt (100lb) 10.80 25.0000 270.00 TOTAL INCOME 270.00 DIRECT EXPENSES SEED seed-sorghum lb. 1.76 2.2500 3.96 FERTILIZER fert (N) - ANH3 lb. 0.43 30.0000 12.90 CUSTOM fert appl - ANH3 acre 10.00 1.0000 10.00 herb+appl - sorghum acre 17.75 1.0000 17.75 insec+appl - sorghum appl 9.38 0.3300 3.10 cust harv-sorgh dry acre 20.00 1.0000 20.00 cust haul-sorgh dry cwt 0.20 25.0000 5.00 CROP INSURANCE sorghum - dryland acre 27.50 1.0000 27.50 OPERATOR LABOR Implements hour 12.30 0.1569 1.93 Tractors hour 12.30 0.4412 5.43 HAND LABOR Implements hour 12.30 0.3104 3.82 DIESEL FUEL Tractors gal 4.48 2.4507 10.98 Gasoline Self-Propelled Eq. gal 3.32 2.0100 6.67 REPAIR & MAINTENANCE Implements acre 5.81 1.0000 5.81 Tractors acre 5.02 1.0000 5.02 Self-Propelled Eq. acre 0.16 1.0000 0.16 INTEREST ON OP. CAP. acre 2.86 1.0000 2.86 TOTAL DIRECT EXPENSES 142.88 RETURNS ABOVE DIRECT EXPENSES 127.12 FIXED EXPENSES Implements acre 8.80 1.0000 8.80 Tractors acre 12.40 1.0000 12.40 Self-Propelled Eq. acre 5.00 1.0000 5.00 TOTAL FIXED EXPENSES 26.20 TOTAL SPECIFIED EXPENSES 169.08 RETURNS ABOVE TOTAL SPECIFIED EXPENSES 100.92 ALLOCATED COST ITEMS cash rent - sorghum acre 25.00 1.0000 25.00 RESIDUAL RETURNS 75.92 Model of budget for Texas dryland grain sorghum, 2012 (Extension Agricultural Economics) 16 Anexo 2. Experimento 1, Bushland 2002 filas comunes - Costos actualizados. Fuente: Agricultural Extension Economics Texas (modificado por el estudiante). ITEM UNIT PRICE/UNIT QUANTITY AMOUNT dollars dollars INCOME Sorghum cwt (100lb) 10.80 20.3680 219.97 TOTAL INCOME 219.97 DIRECT EXPENSES SEED seed-sorghum lb. 1.76 2.0234 3.56 FERTILIZER fert (N) - ANH3 lb. 0.43 0.0000 0.00 CUSTOM fert appl - ANH3 acre 10.00 0.0000 0.00 herb+appl - sorghum acre 17.75 0.0000 0.00 insec+appl - sorghum appl 9.38 0.0000 0.00 cust harv-sorgh dry acre 20.00 1.0000 20.00 cust haul-sorgh dry cwt 0.20 20.3680 4.07 CROP INSURANCE sorghum - dryland acre 27.50 1.0000 27.50 OPERATOR LABOR Implements hour 12.30 0.0785 0.96 Tractors hour 12.30 0.2206 2.71 HAND LABOR Implements hour 12.30 0.3104 3.82 DIESEL FUEL Tractors gal 4.48 1.2254 5.49 Gasoline Self-Propelled Eq. gal 3.32 2.0100 6.67 REPAIR & MAINTENANCE Implements acre 5.81 1.0000 5.81 Tractors acre 5.02 1.0000 5.02 Self-Propelled Eq. acre 0.16 1.0000 0.16 INTEREST ON OP. CAP. acre 2.86 1.0000 2.86 TOTAL DIRECT EXPENSES 88.64 RETURNS ABOVE DIRECT EXPENSES 131.33 FIXED EXPENSES Implements acre 8.80 1.0000 8.80 Tractors acre 12.40 1.0000 12.40 Self-Propelled Eq. acre 5.00 1.0000 5.00 TOTAL FIXED EXPENSES 26.20 TOTAL SPECIFIED EXPENSES 114.84 RETURNS ABOVE TOTAL SPECIFIED EXPENSES 105.13 ALLOCATED COST ITEMS cash rent - sorghum acre 25.00 0.0000 0.00 RESIDUAL RETURNS 105.13 2002 Bushland, TX, Filas comunes 17 Anexo 3. Experimento 1, Bushland 2002 filas comunes – Análisis vertical costos. Fuente: Agricultural Extension Economics Texas (modificado por el estudiante). DIRECT EXPENSES $ % SEED seed-sorghum 3.56 3.10 FERTILIZER 0.00 fert (N) - ANH3 0.00 CUSTOM 0.00 fert appl - ANH3 0.00 herb+appl - sorghum 0.00 insec+appl - sorghum 0.00 cust harv-sorgh dry 20.00 17.41 cust haul-sorgh dry 4.07 3.55 CROP INSURANCE 0.00 sorghum - dryland 27.50 23.95 OPERATOR LABOR 0.00 Implements 0.96 0.84 Tractors 2.71 2.36 HAND LABOR 0.00 Implements 3.82 3.32 DIESEL FUEL 0.00 0.00 Tractors 5.49 4.78 Gasoline 0.00 Self-Propelled Eq. 6.67 5.81 REPAIR & MAINTENANCE 0.00 Implements 5.81 5.06 Tractors 5.02 4.37 Self-Propelled Eq. 0.16 0.14 INTEREST ON OP. CAP. 2.86 2.49 0.00 TOTAL DIRECT EXPENSES 88.64 77.19 RETURNS ABOVE DIRECT EXPENSES 131.33 0.00 FIXED EXPENSES 0.00 Implements 8.80 7.66 Tractors 12.40 10.80 Self-Propelled Eq. 5.00 4.35 0.00 TOTAL FIXED EXPENSES 26.20 22.81 0.00 TOTAL SPECIFIED EXPENSES 114.84 100.00 Análisis vertical costos 18 Anexo 4. Experimento 1, Bushland 2002 grupos - Costos actualizados. Fuente: Agricultural Extension Economics Texas (modificado por el estudiante). ITEM UNIT PRICE/UNIT QUANTITY AMOUNT dollars dollars INCOME Sorghum cwt (100lb) 10.80 28.7538 310.54 TOTAL INCOME 310.54 DIRECT EXPENSES SEED seed-sorghum lb. 1.76 2.0234 3.56 FERTILIZER fert (N) - ANH3 lb. 0.43 0.0000 0.00 CUSTOM fert appl - ANH3 acre 10.00 0.0000 0.00 herb+appl - sorghum acre 17.75 0.0000 0.00 insec+appl - sorghum appl 9.38 0.0000 0.00 cust harv-sorgh dry acre 20.00 1.0000 20.00 cust haul-sorgh dry cwt 0.20 28.7538 5.75 CROP INSURANCE sorghum - dryland acre 27.50 1.0000 27.50 OPERATOR LABOR Implements hour 12.30 0.0523 0.64 Tractors hour 12.30 0.1471 1.81 HAND LABOR Implements hour 12.30 1.8624 22.91 DIESEL FUEL Tractors gal 4.48 0.8169 3.66 Gasoline Self-Propelled Eq. gal 3.32 2.0100 6.67 REPAIR & MAINTENANCE Implements acre 5.81 1.0000 5.81 Tractors acre 5.02 1.0000 5.02 Self-Propelled Eq. acre 0.16 1.0000 0.16 INTEREST ON OP. CAP. acre 2.86 1.0000 2.86 TOTAL DIRECT EXPENSES 106.35 RETURNS ABOVE DIRECT EXPENSES 204.19 FIXED EXPENSES Implements acre 8.80 1.0000 8.80 Tractors acre 12.40 1.0000 12.40 Self-Propelled Eq. acre 5.00 1.0000 5.00 TOTAL FIXED EXPENSES 26.20 TOTAL SPECIFIED EXPENSES 132.55 RETURNS ABOVE TOTAL SPECIFIED EXPENSES 177.99 ALLOCATED COST ITEMS cash rent - sorghum acre 25.00 0.0000 0.00 RESIDUAL RETURNS 177.99 2002 Bushland, TX, Grupos 19 Anexo 5. Experimento 1, Bushland 2002 grupos – Análisis vertical costos. Fuente: Agricultural Extension Economics Texas (modificado por el estudiante). DIRECT EXPENSES $ % SEED seed-sorghum 3.56 2.69 FERTILIZER 0.00 0.00 fert (N) - ANH3 0.00 0.00 CUSTOM 0.00 0.00 fert appl - ANH3 0.00 0.00 herb+appl - sorghum 0.00 0.00 insec+appl - sorghum 0.00 0.00 cust harv-sorgh dry 20.00 15.09 cust haul-sorgh dry 5.75 4.34 CROP INSURANCE 0.00 0.00 sorghum - dryland 27.50 20.75 OPERATOR LABOR 0.00 0.00 Implements 0.64 0.49 Tractors 1.81 1.36 HAND LABOR 0.00 0.00 Implements 22.91 17.28 DIESEL FUEL 0.00 0.00 Tractors 3.66 2.76 Gasoline 0.00 0.00 Self-Propelled Eq. 6.67 5.03 REPAIR & MAINTENANCE 0.00 0.00 Implements 5.81 4.38 Tractors 5.02 3.79 Self-Propelled Eq. 0.16 0.12 INTEREST ON OP. CAP. 2.86 2.16 0.00 0.00 TOTAL DIRECT EXPENSES 106.35 80.23 RETURNS ABOVE DIRECT EXPENSES 204.19 0.00 FIXED EXPENSES 0.00 Implements 8.80 6.64 Tractors 12.40 9.35 Self-Propelled Eq. 5.00 3.77 0.00 TOTAL FIXED EXPENSES 26.20 19.77 0.00 TOTAL SPECIFIED EXPENSES 132.55 100.00 Análisis vertical costos 20 Anexo 6. Experimento 2, Bushland 2003 filas comunes – Costos actualizados. Fuente: Agricultural Extension Economics Texas (modificado por el estudiante). ITEM UNIT PRICE/UNITQUANTITY AMOUNT dollars dollars INCOME Sorghum cwt (100lb) 10.80 26.6618 287.95 TOTAL INCOME 287.95 DIRECT EXPENSES SEED seed-sorghum lb. 1.76 3.0351 5.34 FERTILIZER fert (N) - ANH3 lb. 0.43 0.0000 0.00 CUSTOM fert appl - ANH3 acre 10.00 0.0000 0.00 herb+appl - sorghum acre 17.75 1.0000 17.75 insec+appl - sorghum appl 9.38 0.0000 0.00 cust harv-sorgh dry acre 20.00 1.0000 20.00 cust haul-sorgh dry cwt 0.20 26.6618 5.33 CROP INSURANCE sorghum - dryland acre 27.50 1.0000 27.50 OPERATOR LABOR Implements hour 12.30 0.1569 1.93 Tractors hour 12.30 0.4412 5.43 HAND LABOR Implements hour 12.30 0.3104 3.82 DIESEL FUEL Tractors gal 4.48 2.4507 10.98 Gasoline Self-Propelled Eq. gal 3.32 2.0100 6.67 REPAIR & MAINTENANCE Implements acre 5.81 1.0000 5.81 Tractors acre 5.02 1.0000 5.02 Self-Propelled Eq. acre 0.16 1.0000 0.16 INTEREST ON OP. CAP. acre 2.86 1.0000 2.86 TOTAL DIRECT EXPENSES 118.60 RETURNS ABOVE DIRECT EXPENSES 169.35 FIXED EXPENSES Implements acre 8.80 1.0000 8.80 Tractors acre 12.40 1.0000 12.40 Self-Propelled Eq. acre 5.00 1.0000 5.00 TOTAL FIXED EXPENSES 26.20 TOTAL SPECIFIED EXPENSES 144.80 RETURNS ABOVE TOTAL SPECIFIED EXPENSES 143.15 ALLOCATED COST ITEMS cash rent - sorghum acre 25.00 0.0000 0.00 RESIDUAL RETURNS 143.15 2003 Bushland, TX, Filas comunes 21 Anexo 7. Experimento 2, Bushland 2003 filas comunes – Análisis vertical costos. Fuente: Agricultural Extension Economics Texas (modificado por el estudiante). DIRECT EXPENSES $ % SEED seed-sorghum 5.34 3.69 FERTILIZER 0.00 0.00 fert (N) - ANH3 0.00 0.00 CUSTOM 0.00 0.00 fert appl - ANH3 0.00 0.00 herb+appl - sorghum 17.75 12.26 insec+appl - sorghum 0.00 0.00 cust harv-sorgh dry 20.00 13.81 cust haul-sorgh dry 5.33 3.68 CROP INSURANCE 0.00 0.00 sorghum - dryland 27.50 18.99 OPERATOR LABOR 0.00 0.00 Implements 1.93 1.33 Tractors 5.43 3.75 HAND LABOR 0.00 0.00 Implements 3.82 2.64 DIESEL FUEL 0.00 0.00 Tractors 10.98 7.58 Gasoline 0.00 0.00 Self-Propelled Eq. 6.67 4.61 REPAIR & MAINTENANCE 0.00 0.00 Implements 5.81 4.01 Tractors 5.02 3.47 Self-Propelled Eq. 0.16 0.11 INTEREST ON OP. CAP. 2.86 1.98 0.00 0.00 TOTAL DIRECT EXPENSES 118.60 81.91 RETURNS ABOVE DIRECT EXPENSES 169.35 0.00 FIXED EXPENSES 0.00 Implements 8.80 6.08 Tractors 12.40 8.56 Self-Propelled Eq. 5.00 3.45 0.00 TOTAL FIXED EXPENSES 26.20 18.09 0.00 TOTAL SPECIFIED EXPENSES 144.80 100.00 Análisis vertical costos 22 Anexo 8. Experimento 2, Bushland 2003 grupos – Costos actualizados. Fuente: Agricultural Extension Economics Texas (modificado por el estudiante). ITEM UNIT PRICE/UNIT QUANTITY AMOUNT dollars dollars INCOME Sorghum cwt (100lb) 10.80 30.0000 324.00 TOTAL INCOME 324.00 DIRECT EXPENSES SEED seed-sorghum lb. 1.76 3.0351 5.34 FERTILIZER fert (N) - ANH3 lb. 0.43 0.0000 0.00 CUSTOM fert appl - ANH3 acre 10.00 0.0000 0.00 herb+appl - sorghum acre 17.75 1.0000 17.75 insec+appl - sorghum appl 9.38 0.0000 0.00 cust harv-sorgh dry acre 20.00 1.0000 20.00 cust haul-sorgh dry cwt 0.20 30.0000 6.00 CROP INSURANCE sorghum - dryland acre 27.50 1.0000 27.50 OPERATOR LABOR Implements hour 12.30 0.1569 1.93 Tractors hour 12.30 0.4412 5.43 HAND LABOR Implements hour 12.30 0.3104 3.82 DIESEL FUEL Tractors gal 4.48 2.4507 10.98 Gasoline Self-Propelled Eq. gal 3.32 2.0100 6.67 REPAIR & MAINTENANCE Implements acre 5.81 1.0000 5.81 Tractors acre 5.02 1.0000 5.02 Self-Propelled Eq. acre 0.16 1.0000 0.16 INTEREST ON OP. CAP. acre 2.86 1.0000 2.86 TOTAL DIRECT EXPENSES 119.27 RETURNS ABOVE DIRECT EXPENSES 204.73 FIXED EXPENSES Implements acre 8.80 1.0000 8.80 Tractors acre 12.40 1.0000 12.40 Self-Propelled Eq. acre 5.00 1.0000 5.00 TOTAL FIXED EXPENSES 26.20 TOTAL SPECIFIED EXPENSES 145.47 RETURNS ABOVE TOTAL SPECIFIED EXPENSES 178.53 ALLOCATED COST ITEMS cash rent - sorghum acre 25.00 0.0000 0.00 RESIDUAL RETURNS 178.53 2003 Bushland, TX, Grupos 23 Anexo 9. Experimento 2, Bushland 2003 grupos – Análisis vertical costos. Fuente: Agricultural Extension Economics Texas (modificado por el estudiante). DIRECT EXPENSES $ % SEED seed-sorghum 5.34 3.67 FERTILIZER 0.00 0.00 fert (N) - ANH3 0.00 0.00 CUSTOM 0.00 0.00 fert appl - ANH3 0.00 0.00 herb+appl - sorghum 17.75 12.20 insec+appl - sorghum 0.00 0.00 cust harv-sorgh dry 20.00 13.75 cust haul-sorgh dry 6.00 4.12 CROP INSURANCE 0.00 0.00 sorghum - dryland 27.50 18.90 OPERATOR LABOR 0.00 0.00 Implements 1.93 1.33 Tractors 5.43 3.73 HAND LABOR 0.00 0.00 Implements 3.82 2.62 DIESEL FUEL 0.00 0.00 Tractors 10.98 7.55 Gasoline 0.00 0.00 Self-Propelled Eq. 6.67 4.59 REPAIR & MAINTENANCE 0.00 0.00 Implements 5.81 3.99 Tractors 5.02 3.45 Self-Propelled Eq. 0.16 0.11 INTEREST ON OP. CAP. 2.86 1.97 0.00 0.00 TOTAL DIRECT EXPENSES 119.27 81.99 RETURNS ABOVE DIRECT EXPENSES 204.73 0.00 FIXED EXPENSES 0.00 Implements 8.80 6.05 Tractors 12.40 8.52 Self-Propelled Eq. 5.00 3.44 0.00 TOTAL FIXED EXPENSES 26.20 18.01 0.00 TOTAL SPECIFIED EXPENSES 145.47 100.00 Análisis vertical costos 24 Anexo 10. Experimento 3, Bushland 2004 filas comunes – Costos actualizados. Fuente: Agricultural Extension Economics Texas (modificado por el estudiante). ITEM UNIT PRICE/UNIT QUANTITY AMOUNT dollars dollars INCOME Sorghum cwt (100lb) 10.80 37.8962 409.28 TOTAL INCOME 409.28 DIRECT EXPENSES SEED seed-sorghum lb. 1.76 2.7316 4.81 FERTILIZER fert (N) - ANH3 lb. 0.43 0.0000 0.00 CUSTOM fert appl - ANH3 acre 10.00 0.0000 0.00 herb+appl - sorghum acre 17.75 0.0000 0.00 insec+appl - sorghum appl 9.38 0.0000 0.00 cust harv-sorgh dry acre 20.00 1.0000 20.00 cust haul-sorgh dry cwt 0.20 37.8962 7.58 CROP INSURANCE sorghum - dryland acre 27.50 1.0000 27.50 OPERATOR LABOR Implements hour 12.30 0.0523 0.64 Tractors hour 12.30 0.1471 1.81 HAND LABOR Implements hour 12.30 1.8624 22.91 DIESEL FUEL Tractors gal 4.48 0.8169 3.66 Gasoline Self-Propelled Eq. gal 3.32 2.0100 6.67 REPAIR & MAINTENANCE Implements acre 5.81 1.0000 5.81 Tractors acre 5.02 1.0000 5.02 Self-Propelled Eq. acre 0.16 1.0000 0.16 INTEREST ON OP. CAP. acre 2.86 1.0000 2.86 TOTAL DIRECT EXPENSES 109.43 RETURNS ABOVE DIRECT EXPENSES 299.85 FIXED EXPENSES Implements acre 8.80 1.0000 8.80 Tractors acre 12.40 1.0000 12.40 Self-Propelled Eq. acre 5.00 1.0000 5.00 TOTAL FIXED EXPENSES 26.20 TOTAL SPECIFIED EXPENSES 135.63 RETURNS ABOVE TOTAL SPECIFIED EXPENSES 273.65 ALLOCATED COST ITEMS cash rent - sorghum acre 25.00 0.0000 0.00 RESIDUAL RETURNS 273.65 2004 Bushland, TX, Filas comunes 25 Anexo 11. Experimento 3, Bushland 2004 filas comunes – Análisis vertical costos. Fuente: Agricultural Extension Economics Texas (modificado por el estudiante). DIRECT EXPENSES $ % SEED seed-sorghum 4.81 3.54 FERTILIZER 0.00 0.00 fert (N) - ANH3 0.00 0.00 CUSTOM 0.00 0.00 fert appl - ANH3 0.00 0.00 herb+appl - sorghum 0.00 0.00 insec+appl - sorghum 0.00 0.00 cust harv-sorgh dry 20.00 14.75 cust haul-sorgh dry 7.58 5.59 CROP INSURANCE 0.00 0.00 sorghum - dryland 27.50 20.28 OPERATOR LABOR 0.00 0.00 Implements 0.64 0.47 Tractors 1.81 1.33 HAND LABOR 0.00 0.00 Implements 22.91 16.89 DIESEL FUEL 0.00 0.00 Tractors 3.66 2.70 Gasoline 0.00 0.00 Self-Propelled Eq. 6.67 4.92 REPAIR & MAINTENANCE 0.00 0.00 Implements 5.81 4.28 Tractors 5.02 3.70 Self-Propelled Eq. 0.16 0.12 INTEREST ON OP. CAP. 2.86 2.11 0.00 0.00 TOTAL DIRECT EXPENSES 109.43 80.68 RETURNS ABOVE DIRECT EXPENSES 299.85 0.00 FIXED EXPENSES 0.00 Implements 8.80 6.49 Tractors 12.40 9.14 Self-Propelled Eq. 5.00 3.69 0.00 TOTAL FIXED EXPENSES 26.20 19.32 0.00 TOTAL SPECIFIED EXPENSES 135.63 100.00 Análisis vertical costos 26 Anexo 12. Experimento 3, Bushland 2004 grupos – Costos actualizados. Fuente: Agricultural Extension Economics Texas (modificado por el estudiante). ITEM UNIT PRICE/UNIT QUANTITY AMOUNT dollars dollars INCOME Sorghum cwt (100lb) 10.80 42.1247 454.95 TOTAL INCOME 454.95 DIRECT EXPENSES SEED seed-sorghum lb. 1.76 2.7316 4.81 FERTILIZER fert (N) - ANH3 lb. 0.43 0.0000 0.00 CUSTOM fert appl - ANH3 acre 10.00 0.0000 0.00 herb+appl - sorghum acre 17.75 0.0000 0.00 insec+appl - sorghum appl 9.38 0.0000 0.00 cust harv-sorgh dry acre 20.00 1.0000 20.00 cust haul-sorgh dry cwt 0.20 42.1247 8.42 CROP INSURANCE sorghum - dryland acre 27.50 1.0000 27.50 OPERATOR LABOR Implements hour 12.30 0.0523 0.64 Tractors hour 12.30 0.1471 1.81 HAND LABOR Implements hour 12.30 1.8624 22.91 DIESEL FUEL Tractors gal 4.48 0.8169 3.66 Gasoline Self-Propelled Eq. gal 3.32 2.0100 6.67 REPAIR & MAINTENANCE Implements acre 5.81 1.0000 5.81 Tractors acre 5.02 1.0000 5.02 Self-Propelled Eq. acre 0.16 1.0000 0.16 INTEREST ON OP. CAP. acre 2.86 1.0000 2.86 TOTAL DIRECT EXPENSES 110.28 RETURNS ABOVE DIRECT EXPENSES 344.67 FIXED EXPENSES Implements acre 8.80 1.0000 8.80 Tractors acre 12.40 1.0000 12.40 Self-Propelled Eq. acre 5.00 1.0000 5.00 TOTAL FIXED EXPENSES 26.20 TOTAL SPECIFIED EXPENSES 136.48 RETURNS ABOVE TOTAL SPECIFIED EXPENSES 318.47 ALLOCATED COST ITEMS cash rent - sorghum acre 25.00 0.0000 0.00 RESIDUAL RETURNS 318.47 2004 Bushland, TX, Grupos 27 Anexo 13. Experimento 3, Bushland 2004 grupos – Análisis vertical costos. Fuente: Agricultural Extension Economics Texas (modificado por el estudiante). DIRECT EXPENSES $ % SEED seed-sorghum 4.81 3.52 FERTILIZER 0.00 0.00 fert (N) - ANH3 0.00 0.00 CUSTOM 0.00 0.00 fert appl - ANH3 0.00 0.00 herb+appl - sorghum 0.00 0.00 insec+appl - sorghum 0.00 0.00 cust harv-sorgh dry 20.00 14.65 cust haul-sorgh dry 8.42 6.17 CROP INSURANCE 0.00 0.00 sorghum - dryland 27.50 20.15 OPERATOR LABOR 0.00 0.00 Implements 0.64 0.47 Tractors 1.81 1.33 HAND LABOR 0.00 0.00 Implements 22.91 16.79 DIESEL FUEL 0.00 0.00 Tractors 3.66 2.68 Gasoline 0.00 0.00 Self-Propelled Eq. 6.67 4.89 REPAIR & MAINTENANCE 0.00 0.00 Implements 5.81 4.26 Tractors 5.02 3.68 Self-Propelled Eq. 0.16 0.12 INTEREST ON OP. CAP. 2.86 2.10 0.00 0.00 TOTAL DIRECT EXPENSES 110.28 80.80 RETURNS ABOVE DIRECT EXPENSES 344.67 0.00 FIXED EXPENSES 0.00 Implements 8.80 6.45 Tractors 12.40 9.09 Self-Propelled Eq. 5.00 3.66 0.00 TOTAL FIXED EXPENSES 26.20 19.20 0.00 TOTAL SPECIFIED EXPENSES 136.48 100.00 Análisis vertical costos 28 Anexo 14. Flujo de caja experimento 1, Bushland 2002 filas comunes. Precio 10.80 Cantidad 20.37 Costo variable unitario 4.35 Gastos fijos 21.20 Impuesto sobre la renta ISR 8.25% 1636 $/acre 3 Costo de capital (Ke) 3.25% 545.33 Inv . AF. 5 años 660.17 Capital de trabajo CT 114.84 114.84 Costo total/acre Capital K 660.17 660.17 $ Inversión total 0 1 2 3 4 5 Ventas 219.97 219.97 219.97 219.97 219.97 Costo variable 88.64 88.64 88.64 88.64 88.64 Gasto fijo 21.20 21.20 21.20 21.20 21.20 Utilidad contable 110.13 110.13 110.13 110.13 110.13 Impuesto 9.09 9.09 9.09 9.09 9.09 Utilidad después imp 101.05 101.05 101.05 101.05 101.05 Flujo de caja 101.05 101.05 101.05 101.05 101.05 Inversión -660.17 114.84 0 0 0 0 0 Flujo de caja financiero -660.17 101.05 101.05 101.05 101.05 215.89 VAN -$102.82 TIR -2% Flujo de caja de las operaciones Flujo de caja a 5 años Bushland 2002 filas comunes 29 Anexo 15. Flujo de caja experimento 1, Bushland 2002 grupos. Precio 10.80 Cantidad 28.75 Costo variable unitario 3.70 Gastos fijos 21.20 Impuesto sobre la renta ISR 8.25% 1636 $/acre 3 Costo de capital (Ke) 3.25% 545.33 Inv . AF. 5 años 677.88 Capital de trabajo CT 132.55 132.55 Costo total/acre Capital K 677.88 677.88 $ Inversión total 0 1 2 3 4 5 Ventas 310.54 310.54 310.54 310.54 310.54 Costo variable 106.35 106.35 106.35 106.35 106.35 Gasto fijo 21.20 21.20 21.20 21.20 21.20 Utilidad contable 182.99 182.99 182.99 182.99 182.99 Impuesto 15.10 15.10 15.10 15.10 15.10 Utilidad después imp 167.89 167.89 167.89 167.89 167.89 Flujo de caja 167.89 167.89 167.89 167.89 167.89 Inversión -677.88 132.55 0 0 0 0 0 Flujo de caja financiero -677.88 167.89 167.89 167.89 167.89 300.44 VAN $198.53 TIR 12% Flujo de caja de las operaciones Flujo de caja a 5 años Bushland 2002 grupos 30 Anexo 16. Flujo de caja experimento 2, Bushland 2003 filas comunes. Precio 10.80 Cantidad 26.66 Costo variable unitario 4.45 Gastos fijos 21.20 Impuesto sobre la renta ISR 8.25% 1636 $/acre 3 Costo de capital (Ke) 3.25% 545.33 Inv . AF. 5 años 690.13 Capital de trabajo CT 144.80 144.80 Costo total/acre Capital K 690.13 690.13 $ Inversión total 0 1 2 3 4 5 Ventas 287.95 287.95 287.95 287.95 287.95 Costo variable 118.60 118.60 118.60 118.60 118.60 Gasto fijo 21.20 21.20 21.20 21.20 21.20 Utilidad contable 148.15 148.15 148.15 148.15 148.15 Impuesto 12.22 12.22 12.22 12.22 12.22 Utilidad después imp 135.93 135.93 135.93 135.93 135.93 Flujo de caja 135.93 135.93 135.93 135.93 135.93 Inversión -690.13 144.80 0 0 0 0 0 Flujo de caja financiero -690.13 135.93 135.93 135.93 135.93 280.73 VAN $51.35 TIR 6% Flujo de caja de las operaciones Flujo de caja a 5 años Bushland 2003 filas comunes 31 Anexo 17. Flujo de caja experimento 2, Bushland 2003 grupos. Precio 10.80 Cantidad 30 Costo variable unitario 3.98 Gastos fijos 21.20 Impuesto sobre la renta ISR 8.25% 1636 $/acre 3 Costo de capital (Ke) 3.25% 545.33 Inv . AF. 5 años 690.80 Capital de trabajo CT 145.47 145.47 Costo total/acre Capital K 690.80 690.80 $ Inversión total 0 1 2 3 4 5 Ventas 324.00 324.00 324.00 324.00 324.00 Costo variable 119.27 119.27 119.27 119.27 119.27 Gasto fijo 21.20 21.20 21.20 21.20 21.20 Utilidad contable 183.53 183.53 183.53 183.53 183.53 Impuesto 15.14 15.14 15.14 15.14 15.14 Utilidad después imp 168.39 168.39 168.39 168.39 168.39 Flujo de caja 168.39 168.39 168.39 168.39 168.39 Inversión -690.80 145.47 0 0 0 0 0 Flujo de caja financiero -690.80 168.39 168.39 168.39 168.39 313.86 VAN $198.87 TIR 12% Flujo de caja de las operaciones Flujo de caja a 5 años Bushland 2003 grupos 32 Anexo 18. Flujo de caja experimento 3, Bushland 2004 filas comunes. Precio 10.80 Cantidad 37.90 Costo variable unitario 2.89 Gastos fijos 26.20 Impuesto sobre la renta ISR 8.25% 1636 $/acre 3 Costo de capital (Ke) 3.25% 545.33 Inv . AF. 5 años 680.96 Capital de trabajo CT 135.63 135.63 Costo total/acre Capital K 680.96 680.96 $ Inversión total 0 1 2 3 4 5 Ventas 409.28 409.28 409.28 409.28 409.28 Costo variable 109.43 109.43 109.43 109.43 109.43 Gasto fijo 26.20 26.20 26.20 26.20 26.20 Utilidad contable 273.65 273.65 273.65 273.65 273.65 Impuesto 22.58 22.58 22.58 22.58 22.58 Utilidad después imp 251.07 251.07 251.07 251.07 251.07 Flujo de caja 251.07 251.07 251.07 251.07 251.07 Inversión -680.96 135.63 0 0 0 0 0 Flujo de caja financiero -680.96 251.07 251.07 251.07 251.07 386.70 VAN $576.30 TIR 28% Flujo de caja de las operaciones Flujo de caja a 5 años Bushland 2004 filas comunes 33 Anexo 19. Flujo de caja experimento 3, Bushland 2004 grupos. Precio 10.80 Cantidad 42.12 Costo variable unitario 2.62 Gastos fijos 26.20 Impuesto sobre la renta ISR 8.25% 1636 $/acre 3 Costo de capital (Ke) 3.25% 545.33 Inv . AF. 5 años 681.81 Capital de trabajo CT 136.48 136.48 Costo total/acre Capital K 681.81 681.81 $ Inversión total 0 1 2 3 4 5 Ventas 454.95 454.95 454.95 454.95 454.95 Costo variable 110.28 110.28 110.28 110.28 110.28 Gasto fijo 26.20 26.20 26.20 26.20 26.20 Utilidad contable 318.47 318.47 318.47 318.47 318.47 Impuesto 26.27 26.27 26.27 26.27 26.27 Utilidad después imp 292.19 292.19 292.19 292.19 292.19 Flujo de caja 292.19 292.19 292.19 292.19 292.19 Inversión -681.81 136.48 0 0 0 0 0 Flujo de caja financiero -681.81 292.19 292.19 292.19 292.19 428.67 VAN $763.16 TIR 35% Flujo de caja de las operaciones Flujo de caja a 5 años Bushland 2004 grupos 34 Anexo 20. Precios históricos del quintal de sorgo en USA. Fuente: USDA (United States Department of Agriculture). Anexo 21. Índice de Precios al Consumidor para Estados Unidos. Fuente: Rateinflation.com Enero Feb Mar Abril Mayo Junio Julio Agosto Sept Octubre Nov Dic 2002 4.3 4.33 4.4 4.33 2003 4.12 4.14 3.94 3.96 3.95 3.61 3.63 3.93 3.97 3.98 4.13 4.2 2004 4.36 4.76 4.84 5.09 4.82 4.58 4.27 4.01 3.57 3.17 3.06 2.99 2005 2.95 2.96 3.04 2.96 3.05 3.77 3.94 3.69 3.41 2.99 2.82 2.91 2006 3.16 3.4 3.54 3.7 4.01 3.95 4.61 4.35 4.29 5.16 5.83 6.09 2007 6.31 6.95 6.48 5.97 6.49 6.11 5.52 5.93 6.17 6.18 6.26 6.92 2008 7.4 8.35 9.04 9.3 9.32 10.1 9.06 8.4 7.99 6.89 6.48 5.13 2009 5.68 5.04 5.37 5.57 5.98 6.29 5.19 5.36 5.63 5.54 5.67 5.71 2010 5.84 5.44 5.68 5.39 5.69 5.38 5.97 6.37 7.26 7.8 8.44 8.79 2011 9.49 10.9 10.6 11.7 11.6 10.5 10.4 10.7 10.5 10.7 10.7 10.5 2012 10.8 10.8 10.9 10.6 10.8 9.95 Precios históricos sorgo recibidos por agricultores en los Estados Unidos (Dólar por quintal) Year jan feb mar apr may jun jul aug sep oct nov dec 2012 226.665 227.663 229.392 230.085 229.815 229.478 229.104 230.379 2011 220.223 221.309 223.467 224.906 225.964 225.722 225.922 226.545 226.889 226.421 226.23 225.672 2010 216.687 216.741 217.631 218.009 218.178 217.965 218.011 218.312 218.439 218.711 218.803 219.179 2009 211.143 212.193 212.709 213.24 213.856 215.693 215.351 215.834 215.969 216.177 216.33 215.949 2008 211.08 211.693 213.528 214.823 216.632 218.815 219.964 219.086 218.783 216.573 212.425 210.228 2007 202.416 203.499 205.352 206.686 207.949 208.352 208.299 207.917 208.49 208.936 210.177 210.036 2006 198.3 198.7 199.8 201.5 202.5 202.9 203.5 203.9 202.9 201.8 201.5 201.8 2005 190.7 191.8 193.3 194.6 194.4 194.5 195.4 196.4 198.8 199.2 197.6 196.8 2004 185.2 186.2 187.4 188 189.1 189.7 189.4 189.5 189.9 190.9 191 190.3 2003 181.7 183.1 184.2 183.8 183.5 183.7 183.9 184.6 185.2 185 184.5 184.3 2002 177.1 177.8 178.8 179.8 179.8 179.9 180.1 180.7 181 181.3 181.3 180.9 Índice de Precios al Consumidor (IPC) para Estados Unidos 35 Anexo 22. Valor real actual del precio. Anexo 23. Simulación VAN=0, experimento 1, Bushland 2002, filas comunes. Año Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sept Oct Nov Dic 2002 5.46 5.49 5.58 5.50 2003 5.21 5.20 4.92 4.95 4.95 4.52 4.54 4.89 4.93 4.94 5.14 5.24 2004 5.41 5.87 5.94 6.22 5.86 5.55 5.18 4.86 4.32 3.82 3.68 3.61 2005 3.56 3.55 3.61 3.50 3.61 4.45 4.63 4.32 3.94 3.45 3.28 3.40 2006 3.66 3.93 4.07 4.22 4.55 4.47 5.21 4.90 4.86 5.88 6.65 6.94 2007 7.16 7.85 7.25 6.64 7.17 6.74 6.09 6.55 6.80 6.80 6.84 7.57 2008 8.06 9.06 9.73 9.95 9.89 10.61 9.47 8.81 8.39 7.31 7.01 5.61 2009 6.18 5.46 5.80 6.00 6.43 6.70 5.54 5.71 5.99 5.89 6.02 6.08 2010 6.19 5.77 6.00 5.68 5.99 5.67 6.29 6.71 7.64 8.20 8.86 9.22 2011 9.90 11.32 10.90 11.96 11.80 10.69 10.58 10.85 10.64 10.86 10.87 10.69 2012 10.95 10.90 10.92 10.59 10.80 10 años 5 años 6.6069 8.1017 2.3502 2.0671 Valor nominal actual del precio Desviación Estándar Media 36 Anexo 24. Simulación VAN=0, experimento 1, Bushland 2002, grupos. Anexo 25. Simulación VAN=0, experimento 2, Bushland 2003, filas comunes. 37 Anexo 26. Simulación VAN=0, experimento 2, Bushland 2003, grupos. Anexo 27. Simulación VAN=0, experimento 3, Bushland 2004, filas comunes. 38 Anexo 28. Simulación VAN=0, experimento 3, Bushland 2004, grupos. Anexo 29. Precipitación promedio mensual en pulgadas de los últimos 30 años. Fuente: FindTheData Anexo 30. Precipitación mensual de los años de cada experimento en Bushland, Texas. Fuente: National Weather Service Forecast Office. Mes Enero Feb Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sep Oct Nov Dic Bushland - Tx 0.63 0.55 1.14 1.34 2.52 3.27 2.68 2.95 1.89 1.5 0.67 0.59 Precipitación promedio mensual Bushland, Texas en pulgadas (promedio 30 años) Mes Enero Feb Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sep Oct Nov Dic Total 2002 1.17 0.19 1.11 2.24 1.05 1.54 1.66 3.83 1.64 3.35 0.04 1.10 18.92 2003 0.00 0.20 0.88 0.28 1.46 6.42 0.09 0.80 1.81 0.95 0.44 0.09 13.42 2004 0.70 1.42 1.50 2.65 0.09 5.38 3.01 0.85 3.80 3.37 4.06 0.48 27.31 Portada Portadilla Página de firmas Resumen Tabla de contenido Índice Introducción Materiales y métodos Resultados y discusión Conclusiones Recomendaciones Literatura citada Anexos