Escuela Agrícola Panamericana, Zamorano Departamento de Administración de Agronegocios Ingeniería en Administración de Agronegocios Proyecto Especial de Graduación Análisis comparativo económico entre dos sistemas de producción de cebolla (Allium cepa) en Ocotepeque, Honduras Estudiante Cesar Enrique Narváez Gutierrez Asesores Rommel Reconco M.A.E. Julio Rendon M.A.E. Honduras, junio 2022 Autoridades TANYA MÜLLER GARCÍA Rectora ANA M. MAIER ACOSTA Vicepresidenta y Decana Académica RAÚL SOTO Director Administración de Agronegocios HUGO ZAVALA MEMBREÑO Secretario General Contenido Índice de Cuadros.................................................................................................................................... 6 Índice de Figuras ..................................................................................................................................... 7 Índice de Anexos ..................................................................................................................................... 8 Resumen ................................................................................................................................................. 9 Abstract ................................................................................................................................................. 10 Introducción .......................................................................................................................................... 11 Metodología .......................................................................................................................................... 14 Análisis Situacional del Mercado .......................................................................................................... 14 Análisis Situacional ................................................................................................................................ 14 Estudio Técnico ..................................................................................................................................... 14 Análisis Financiero ................................................................................................................................ 15 Presupuesto Detallado .......................................................................................................................... 15 Supuestos Financieros .......................................................................................................................... 15 Análisis de Rentabilidad ........................................................................................................................ 15 Análisis de Sensibilidad ......................................................................................................................... 16 Análisis de Riesgos ................................................................................................................................ 17 Resultados y Discusión .......................................................................................................................... 18 Análisis Situacional del Mercado .......................................................................................................... 18 Precios Históricos de la Cebolla en Honduras ....................................................................................... 19 Importaciones ....................................................................................................................................... 19 Consumo per Cápita de Cebolla ............................................................................................................ 20 Grado de Dependencia ......................................................................................................................... 20 Exportaciones ........................................................................................................................................ 21 Análisis Situacional ................................................................................................................................ 22 Estudio Técnico ..................................................................................................................................... 23 Descripción del Área del Estudio .......................................................................................................... 23 Factor Principal ..................................................................................................................................... 24 Suelo...................................................................................................................................................... 24 Clima ..................................................................................................................................................... 24 Precipitación ......................................................................................................................................... 24 Fecha de Siembra .................................................................................................................................. 24 Origen.................................................................................................................................................... 25 Preparación del Suelo ........................................................................................................................... 25 Selección de Variedades ....................................................................................................................... 25 Métodos de Siembra ............................................................................................................................. 26 Densidades ............................................................................................................................................ 26 Riego ..................................................................................................................................................... 26 Fertilización ........................................................................................................................................... 27 Almacenamiento ................................................................................................................................... 27 Mano de obra ........................................................................................................................................ 28 Análisis Financiero ................................................................................................................................ 28 Inversión Inicial ..................................................................................................................................... 28 Variables de Evaluación del Proyecto ................................................................................................... 28 Capital de Trabajo ................................................................................................................................. 30 Ingresos ................................................................................................................................................. 31 Punto de Equilibrio de los Métodos de Siembra .................................................................................. 32 Depreciaciones ...................................................................................................................................... 32 Flujo de Caja .......................................................................................................................................... 33 Indicadores Financieros ........................................................................................................................ 36 Análisis de Riesgos ................................................................................................................................ 37 Indicadores de Riesgo por el Método de Semillero de Plántulas ......................................................... 37 Conclusiones ......................................................................................................................................... 44 Recomendaciones ................................................................................................................................. 45 Referencias ............................................................................................................................................ 46 Anexos ................................................................................................................................................... 48 Índice de Cuadros Cuadro 1 Honduras: Importaciones de Cebolla, por Año (Valor en Millones de US$, Volumen en Toneladas Métricas) .............................................................................................................................. 19 Cuadro 2 Resumen de consumo per cápita ........................................................................................ 20 Cuadro 3 Oferta Interna y Grado de Dependencia de las Importaciones de Cebolla, por Año (Cantidad en Toneladas Métricas) ......................................................................................................................... 20 Cuadro 4 Exportaciones de Cebolla, por Año (Valor en Millones de US$, Volumen en Toneladas Métricas) ............................................................................................................................................... 21 Cuadro 5 Matriz OFDA para el método mediante plántulas por semillero ......................................... 22 Cuadro 6 Matriz OFDA para el método mediante bulbos ................................................................... 22 Cuadro 7 Costos de maquinaria utilizada en el proyecto .................................................................... 25 Cuadro 8 Resumen de fertilizantes usados en el proyecto.................................................................. 27 Cuadro 9 Variables de evaluación del proyecto .................................................................................. 29 Cuadro 10 Comparación de los costos fijos ......................................................................................... 29 Cuadro 11 Comparación de costos variables de ambos métodos de siembra .................................... 29 Cuadro 12 Resumen de capital de trabajo ........................................................................................... 30 Cuadro 13 Ingresos anules horizonte de 5 años .................................................................................. 31 Cuadro 14 Punto de equilibrio de ambos métodos de siembra .......................................................... 32 Cuadro 15 Depreciaciones de inversiones ........................................................................................... 32 Cuadro 16 Flujo de caja método de siembra por bulbo ...................................................................... 34 Cuadro 17 Flujo de caja método de siembra por semillero de plántulas ............................................ 35 Cuadro 18 Indicadores financieros de ambos métodos de siembra.................................................... 36 Cuadro 19 Variables para el análisis de riesgo por semillero de plántulas .......................................... 37 Cuadro 20 Variables para el análisis de riesgo por el método de bulbo.............................................. 40 Índice de Figuras Figura 1 Matriz OFDA para el método mediante plántulas por semillero ........................................... 22 Figura 2 Matriz OFDA para el método mediante bulbos ..................................................................... 22 Figura 3 Análisis de riesgo para el escenario de semillero VAN= L.0 ................................................... 38 Figura 4 Resultados obtenidos del VAN @Risk para el valor de VAN= L. 78,090.52 ........................... 38 Figura 5 Resultados obtenidos del TIR @RISK para el método de siembra de semillero TIR=25% ..... 39 Figura 6 Resultados obtenidos del TIR @RISK para el método de siembra de semillero de plántulas TIR= 31% ................................................................................................................................................ 40 Figura 7 Resultados obtenidos del VAN @RIsk para el escenario de Bulbo para el valor de VAN= L.0 .............................................................................................................................................................. 41 Figura 8 Resultados obtenidos del VAN @Risk para el valor de VAN= L. 630,683.20 ......................... 41 Figura 9 Resultados obtenidos del TIR @RISK para el método de siembra de bulbo TIR= 25% .......... 42 Figura 10 Resultados obtenidos del TIR @RISK para el método de siembra de bulbo TIR= 70% ........ 43 Índice de Anexos Anexo A Mano de obra en el método de semillero de plántulas ......................................................... 48 Anexo C Mano de obra en el método por bulbo .................................................................................. 49 Anexo D Precio Promedio Mensual de Venta al por Mayor de Cebolla Seca Amarilla, San Pedro Sula, Mercado Abastos, por Año, Según Mes ................................................................................................ 50 Anexo E Comportamiento de precios promedio mensuales al consumidor de cebolla amarilla 2008- 2013 (saco 50lbs). ................................................................................................................................. 51 Resumen La cebolla (Allium cepa L) es una de las hortalizas mas importantes a nivel mundial debido a su importancia socioeconómica, alimenticia y medicinal. En Honduras se producen 16,000 toneladas métricas (TM) en un área de 850,000 Ha. Puede ser producida por diferentes métodos acorde a la temporada de siembra, al clima y el fotoperíodo. En el presente estudio se elaboró un estudio comparativo económico entre los métodos de siembra por semillero de plántulas y por el método de siembra por bulbo con el fin de ayudar a los productores a conseguir una ventaja en el mercado con su producto. Se tomó en cuenta un análisis situacional del mercado para conocer la demanda y la oferta del mercado nacional, asimismo, la variación de los precios que tiene la cebolla, para saber que tipo de siembra es de más conveniencia en las diferentes temporadas. Un estudio técnico para conocer las actividades, maquinaría, mano de obra, condiciones e insumos que necesita el cultivo para posteriormente conocer sus costos y elaborar un plan de inversión para cada tipo de siembra. En este se realizó el estudio en el escenario más probable donde se obtuvó los indicadores financieros para ambos de siembra. Para el método de siembra por semillero de plántulas se obtuvó los indicadores financieros con una produccion de 1,400 bolsas de 54 libras un VAN de L. 78,090.52, TIR de 31%, PRI de 5.17 años y un ID de 1.24, asimismo, para el método de siembra por bulbo se obtuvo indicadores financieros con una producción de 1,650 bolsas de 54 libras un VAN de L. 630,683.20, un TIR de 70%, un PRI de 2.7 años y un ID de 2.6. Se evidenció mediante el software @Risk mediante tres variables estocásticas mostrando el peor, más probable y mejor escenario las probabilidades de que el VAN sea arriba de 0, son del 67% para el semillero de plántulas y de 94% para el bulbo. Palabras clave: Bulbo, Plántulas por semillero, TIR, VAN. Abstract The onion (Allium cepa L) is one of the most important vegetables worldwide due to its socioeconomic, nutritional and medicinal importance. In Honduras, 16,000 metric tons (MT) are produced in an area of 850,000 Ha. It can be produced by different methods according to the planting season, climate and photoperiod. In the present study, a comparative economic study was carried out between the methods of planting by seedling nursery and by the method of planting by bulb in order to help producers achieve an advantage in the market with their product. A situational analysis of the market was taken into account to know the demand and supply of the national market, as well as the variation in the prices of onions, to know what type of planting is more convenient in the different seasons. A technical study to know the activities, machinery, labor, conditions and inputs that the crop needs to later know its costs and prepare an investment plan for each type of planting. In this, the study was carried out in the most probable scenario where the financial indicators for both planting methods were obtained. For the method of sowing by seedling nursery, the financial indicators were obtained with a production of 1,400 bags of 54 pounds, a NPV of L. 78,090.52, IRR of 31%, PRI of 5.17 years and an ID of 1.24, likewise, for the method of planting per bulb, financial indicators were obtained with a production of 1,650 bags of 54 pounds, a NPV of L. 630,683.20, an IRR of 70%, a PRI of 2.7 years and an ID of 2.6. It was evidenced through the @Risk software through three stochastic variables showing the worst, most probable and best scenario, the probabilities that the NPV is above 0, they are 67% for the seedling nursery and 94% for the bulb. Keywords: Bulb, Seedlings, TIR, VAN. Introducción La cebolla (Allium cepa L.) es una de las hortalizas más importantes a nivel mundial, debido a su importancia socioeconómica, alimenticia y medicinal (Medina Peña, 2008). Es originaria de Asia, continente con la mayor distribución, producción e índice comercial que ha determinado el incremento de la producción mundial de cebolla en los últimos años (Jaldo Alvaro, 2017). La Fundación Hondureña de Investigación Agrícola (FHIA), estableció que la producción de hortalizas en presenta una mayor relevancia y rentabilidad en Honduras debido a su calidad, potencial productivo y precio comercial. La producción se concentra en los departamentos de Ocotepeque, Comayagua, Francisco Morazán y El Paraíso, produciendo 16,000 toneladas métricas (TM) de cebolla, sembradas en un área de 850,000 hectáreas (Fundación Hondureña de Investigación Agrícola [FHIA], 2018). Acorde a la secretaria de Agricultura y Ganadería (SAG), el gobierno de Honduras en el año 2016 firmó un convenio con los productores e importadores de cebolla en los meses de enero a mayo ya que en estos meses es la mayor producción en el país e importar en los meses de junio a enero, para que las cadenas se abastezcan de la producción nacional en el periodo de los productores para reducir desigualdades y así abastecer la escasez que se presenta del cultivo a nivel nacional durante el periodo de tiempo que no se produce en el país (Unidad de Planeamiento y Evaluación de la Gestión [UPEG], 2021). La cebolla pertenece a la familia de las amarilidáceas. La especie más cultivada es del género (Allium), este contiene tiene diversas especies que se cultivan como alimento: Cebolla del verdeo (Allium fistulosum), cebolla escalonia (Allium ascalonicum) y cebolla de hoja (Allium schoenoprasum) (Jaldo Alvaro, 2017). La cebolla se puede cultivar de diversas formas, es una planta bianual que para recolectar sus bulbos se puede recolectar como anual y para obtener semillas como bianual. Para realizar la siembra podemos hacerlo de forma directa o también en semillero. En la forma de semillero, se realiza un trasplante posteriormente y en la forma de bulbo se realiza posterior al almacenamiento del bulbo. La cosecha puede hacerse manualmente a partir del momento que el tallo se dobla y que el bulbo alcanzó el tamaño deseado (Sala, 2012). Los agricultores necesitan para hacer su primer proceso de crecimiento, los bulbos inmaduros de cebolla que automáticamente resulta un poco más caras, pero tiene mayor rendimiento en un periodo de tiempo más largo. Este proceso ayuda a que el agricultor y sus proveedores seleccionen el método con mayor potencial al utilizar el producto que ellos venden al público en donde la cebolla (Allium cepa) es de carácter funcional y algunos posibles obstáculos son que el mercado y los productores han adoptado algunos híbridos que les brindan ciertas ventajas que disminuyen el riesgo que conlleva todo tipo de producción (Fornaris Rullán, 2012). El estudio comparativo hace vínculo para desarrollar la cebolla en cada sistema de producción según sea conveniente para el productor, en base a las condiciones y temporada que se le presente y así concretar cada función para darle la mejor producción en cierto tiempo e incrementar la rentabilidad, los rendimientos y conocimiento por medio de la práctica que del tipo de producción utilizado para sacar la manera más eficiente para todo el proyecto que se planifico (Esquivel Mayorga y García Bucardo, 2006). La situación actual del cambio climático en el cual el comportamiento histórico del clima en cada lugar es totalmente fuera de lo histórico, hace muy difícil predecir las condiciones en las cuales los cultivos serán desarrollados. Las instalaciones en las cuales se hará la comparación están localizadas en el valle de Ocotepeque en donde existen los dos sistemas de siembra de cebolla. Los sistemas de producción de cebolla utilizados en el estudio se escogieron para buscar una mejor rentabilidad a la hora de vender el producto al mercado los cuales fueron sistema de producción por bulbo, que consiste en sembrar semillas a gran densidad en temporada de fotoperiodo largo para que los bulbos crezcan para posteriormente cosecharlos y almacenarlos, para luego ser trasplantados hasta llegar a su tamaño óptimo para la venta con el objetivo de llevar una ventaja de tiempo con el crecimiento del bulbo para poder salir al mercado antes que los productores tradicionales. El otro método utilizado fue el de semillero de plántulas, que es el tradicional de todos los productores nacionales que consiste en hacer un semillero para sacar plántulas que luego son trasplantadas y seguir con el proceso tradicional de producción de cebolla, para salir al mercado al mismo tiempo que todos los productores nacionales. Al utilizar ambos métodos se necesita implementar características específicas que obliga al productor a experimentar variedades con genética adaptable al fotoperiodo corto que dé se da en Honduras durante la temporada de producción y junto con otras características agronómicas como vigor, resistencia a enfermedades y características de producto final que el mercado requiere. La comparativa económica entre el sistema de siembra por bulbo y el sistema por semillero de plántulas, reflejara distinción existente o no. Conocer inversiones e índices financieros fue fundamentales en este proyecto, en el cual se planteó como objetivo general: realizar un análisis económico comparando dos sistemas de producción de cebolla (Allium cepa) en Ocotepeque, Honduras. En el cual se plantearon los siguientes objetivos: Realizar un estudio de mercado que muestre oferta demanda y precios de la cebolla en el mercado hondureño. Determinar un estudio técnico que muestre las prácticas culturales que se requieren para producir cebolla utilizando el sistema de producción con bulbos y el sistema de producción mediante plántulas. Realizar un análisis financiero que muestre inversiones, ingresos y egresos del sistema de producción de bulbos y de plántulas determinando sus principales indicadores financieros. Realizar un análisis de riesgos en la producción de cebolla utilizando el software @risk. Metodología La investigación se realizó en la finca Los Milagros en el departamento de Ocotepeque, Honduras. Donde se compararon los dos tipos de siembra bajo las mismas condiciones de prácticas agrícolas, geográficas y climatológicas. Análisis Situacional del Mercado El objetivo del estudio fue recopilar información acerca del mercado de la cebolla en Honduras para conocer las ventajas que cada sistema de producción nos puede brindar, se analizó información de estudios previos mediante investigación del mercado en general de la cebolla y consulta con expertos de la zona sobre estos tipos de producción, demanda, rendimientos y precios de la cebolla. Se hizo un estudio acerca de la variación histórica de los precios de la cebolla, del consumo per cápita del mercado nacional, asimismo, las importaciones y la razón por la cual el precio sale afectado a causa de las importaciones. Análisis Situacional El análisis situacional es el estudio donde se produce la vinculación del proyecto con su contexto y su competencia. Se realizó el análisis para cada sistema de producción usando la matriz OFDA, herramienta usada para la planificación estratégica. Estudio Técnico En este estudio se detalló cada uno de los procesos que se llevan a cabo en la producción de cebolla, mediante los sistemas de producción (bulbo y plántulas por semillero). Se utilizó variables como la ubicación exacta de la finca y lote que se realizó específicamente para el estudio, la densidad de siembra, las variedades cultivadas, todo lo necesario para la siembra (maquinaria e insumos) y la cantidad de mano de obra. Para llevar a cabo la recolección de la información fue necesaria la colaboración y ayuda del gerente general de la finca Los Milagros. Se identificaron los procesos y métodos necesarios para cada tipo de producción, de ahí se desprende el alquiler de maquinaria y equipo propio para la producción, también la mano de obra para lograr los objetivos de operación de cada uno de los sistemas de producción, la distribución de los espacios para su implementación, se identificó los insumos y maquinaria necesarias para llevar a cabo la producción de manera eficiente. Con ello se desarrolló una base para establecer costos de producción, los costos de maquinaria y los de mano de obra. Análisis Financiero Se determinó los costos en los que se incurrieron para el desarrollo del proyecto, por lo que el estudio técnico es la base para el cálculo financiero y la evaluación económica del mismo. Dando a conocer los principales costos para estos sistemas de producción tomando en cuenta los costos fijos, costos variables, depreciaciones, impuestos, y gastos. Se utilizó las siguientes variables: precios, inflación, cantidad producida y mano de obra usada para evaluar los costos. Con este análisis se demostró la rentabilidad, utilizando el formato aceptado para los estados financieros. También se detallaron cada una de las variables o supuestos para preparar las proyecciones de ingresos y gastos. Se detalló el presupuesto de capital obtenido en el proyecto, sumando los costos totales y costos fijos totales del proyecto, que consiste en determinar el rendimiento de bolsas de 54 libras necesarias para que el proyecto no tenga perdidas ni ganancias. Presupuesto Detallado Se detallaron los principales costos para estos sistemas de producción, tomando en cuenta inversión, costos fijos, costos variables e impuestos. Supuestos Financieros Se determinó los datos para poder realizar las evaluaciones correspondientes para ambos métodos de siembra, además se estableció los indicadores financieros como: tasa de descuento y la tasa de inflación. Análisis de Rentabilidad Según Alcántara Hernández (2013), los indicadores financieros son utilizados para mostrar las relaciones que existen en las diferentes cuentas de los estados financieros; y sirven para analizar su liquidez, solvencia, rentabilidad y eficiencia operativa de una entidad. Se detalló en un cuadro resumen los datos calculados, incluyendo el Valor Actual Neto (VAN), la tasa interna de retorno (TIR), Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI) e Índice de Deseabilidad (ID). VAN (Valor Actual Neto) 𝑉𝐴𝑁 = −𝐷0 + 𝐹𝐶1 (1+𝑘)1 + 𝐹𝐶2 (1+𝑘)2 + ⋯ + 𝐹𝐶𝑗 (1+𝑘)𝑗 + ⋯ + 𝐹𝐶𝑛 (1+𝑘)𝑛 > 0 [1] FC= Flujo de caja D0= Inversión inicial K= Tasa de descuento N= Duración de la inversión TIR (Tasa Interna de Retorno) 𝐼0 = 𝐹𝐶1 (1+𝑇𝐼𝑅)1 + 𝐹𝐶2 (1+𝑇𝐼𝑅)2 + 𝐹𝐶3 (1+𝑇𝐼𝑅)3 + 𝐹𝐶𝑛 (1+𝑇𝐼𝑅)𝑛 [2] I0= Inversión inicial FC1 a FCn= Flujos de efectivo futuros por periodo N= Horizonte de evolución IR (Índice de Rentabilidad) 𝐼𝑅 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑓𝑙𝑢𝑗𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑠𝑢𝑏𝑠𝑖𝑔𝑢𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑎 𝑙𝑎 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 [3] PRI (Periodo de Retorno Interno) 𝑃𝑅𝐼 = (𝑇 − 1) + 𝐼−∆𝑖=1 𝑇−1𝐹𝐶𝑖 𝐹𝐶𝑇 [4] Análisis de Sensibilidad Se determinó el punto de equilibrio en precios y el punto de equilibrio en rendimiento en ambos escenarios. El punto de equilibrio se realizó con el fin de definir si el proyecto logra cubrir los costos fijos y variables para estar en punto de equilibrio sin perdidas ni ganancias. Análisis de Riesgos Para este análisis, se utilizó el software @Risk con simulación para mostrar varios resultados posibles en el modelo de hoja de cálculo y mostrar su probabilidad, considerando tres variables estocásticas. Se utilizó una hoja de cálculo para este análisis utilizando simulación para mostrar múltiples resultados posibles, con 10,000 iteraciones, las cuales indican que probabilidad hay de que se produzcan. Se utilizó como variables de entrada los costos variables, rendimientos y precios, asimismo, como variables de salida el valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR), brindando las oportunidades de éxito o error en ambos sistemas. Resultados y Discusión Análisis Situacional del Mercado La cebolla que se prefiere en el mercado es la amarilla, ya que representa el mayor nivel de importación como se muestra en el cuadro 1. La Unidad de Planteamiento y Evaluación de la Gestión unidad encargada de coordinar lineamientos de política institucional, determinó que la cebolla amarilla con diámetro de 60-80 mm, que es la cebolla pequeña y mediana es el tamaño de mayor comercialización a nivel nacional (UPEG, 2021). La cebolla producida en el proyecto se destinó al mercado de la central de abastos de San Pedro Sula. Los precios con los que se realizó el estudio financiero se obtuvieron en base a entrevistas informales realizada a expertos de la zona, en compra y venta de cebolla. Mediante entrevistas informales mediante llamadas telefónicas, se consultó con los productores de la zona de Sinuapa, Ocotepeque, se consultó a que mercado se destina la producción de la zona y los precios históricos de la cebolla. Los productores indicaron que el mercado se destina a la central de abastos de San Pedro Sula y que el precio más bajo que han vendido el saco de 54 libras fue de L.100, por temas gubernamentales el gobierno autorizo importaciones, lo que provocó la caída del precio y perdidas de los productores. El mercado necesita importaciones ya que la cebolla no aguanta tanto tiempo almacenada debido a que la merma es alta, es por esto por lo que el gobierno no abastece su mercado con la producción nacional durante todo el año. En la entrevista también se les preguntó que cual había sido el mejor precio que habían vendido y este fue de L.700 por motivos de costos y condiciones climatológicas, adicionalmente por problemas logísticos por falta de importaciones, por falta de contenedores que se dio en el mundo en el 2021 a nivel mundial (Comisión Económica para América Latina y el Caribe [CEPAL] et al., 2021). En la investigación mediante estudios previos se observó precios de L.300 por el saco de 50 libras en el año 2020, asimismo, un precio de L. 700 en el mes de diciembre del 2020 en la central de abastos de San Pedro Sula, que son precios promedio que ha tenido la cebolla durante los últimos años (FHIA, 2018). Los productores indican que están optando por el método de siembra por bulbo, debido a que Honduras hace unos años firmó un Tratado de Libre Comercio (TLC), que poco a poco fue reduciendo impuestos de importación, y hace unos años se eliminó el impuesto del todo, en importación en la cebolla, lo cual hace que los precios de los productores nacionales se vayan abajo (Pacheco y Valerio, 2007). Es por eso por lo que los productores están aplicando el método de siembra por bulbo ya que salen al mercado antes que las importaciones de los productores exteriores. Precios Históricos de la Cebolla en Honduras En el anexo 3 se observó el precio promedio de la cebolla en el periodo 2020-2021 que en promedio fue de L.455.37 a 359.82 en la central de abastos de San Pedro Sula. En el anexo 4 muestra precios históricos de los años 2008-2013, donde se detalló que hasta ese año el precio más bajo que llego la cebolla fue de L. 200. Estos precios están en el rango promedio de precios que se obtuvo mediante las entrevistas informales que se les realizaron a los expertos, donde se les preguntó el precio más bajo, el promedio y el más alto en el cual ellos habían vendido. Mediante los precios que se obtuvo por los expertos fue realizado el estudio. Importaciones En el cuadro 1 se observa la cantidad de toneladas métricas (TM) que los productores nacionales tuvieron en rendimiento en el cultivo de cebolla en los últimos años. Cuadro 1 Honduras: Importaciones de Cebolla, por Año (Valor en Millones de US$, Volumen en Toneladas Métricas) Año Cebolla Amarilla Cebolla Blanca Cebolla Roja Total Valor Volumen Valor Volumen Valor Volumen Valor Volumen 2016 5.123 12,677.68 0.039 69.64 1.038 2,004.08 6.200 14,751.40 2017 4.689 12,617.28 0.023 38.44 0.943 1,961.80 5.655 14,617.52 2018 4.795 10,839.81 0.022 9.08 0.853 1,536.56 5.670 12,385.45 2019 5.323 10,805.51 0.009 10.90 0.833 1,452.41 6.165 12,268.82 2020 4.473 10,276.71 0.03 25.34 0.886 1,662.13 5.389 11,964.18 2021* 0.527 1,166.72 - - 0.076 159.20 0.603 1,325.92 Nota. Tomado de UPEG (2021). Consumo per Cápita de Cebolla En el cuadro 2 mostró el consumo per cápita de cebolla de Honduras para el periodo de 2016- 2019. El consumo de la cebolla mostró un comportamiento descendiente, ya que registró un decrecimiento en la media anual del 6.2%. Al registrar este decrecimiento, se registró que el consumo pasó de 7.5 libras por persona por año en el año 2016 a un consumo de 6.1 libras por persona por año en el año 2019 (UPEG, 2021). Cuadro 2 Resumen de consumo per cápita Año Consumo Población Consumo Per Cápita Aparente (Personas) (Libras/Persona/Año) 2016 65 8,714,642 7.5 2017 62.3 8,859,980 7 2018 57.7 9,023,838 6.4 2019 56.3 9,151,940 6.1 Nota. Tomado de UPEG (2021). Grado de Dependencia En el cuadro 3 se mostró el grado de dependencia de importación presento un decrecimiento medio anual de 1.3% y el nivel de dependencia promedio presento 49.3%, con esto se estableció que aproximadamente la mitad del producto en el mercado es traída del exterior. Al igual que el periodo del 2016-2019 que descendió una tasa media anual de 4.7%, al pasar de 29,468 TM a 25,520 TM (UPEG, 2021). Cuadro 3 Oferta Interna y Grado de Dependencia de las Importaciones de Cebolla, por Año (Cantidad en Toneladas Métricas) Año Producción Exportación Importación Oferta Interna Grado de Dependencia (%) 2016 15,000 283 14,751 29,468 50.1 2017 15,093 1,465 14,618 28,246 51.8 2018 14,465 680 12,385 26,171 47.3 2019 13,899 648 12,269 25,520 48.1 Nota. Tomado de UPEG (2021). Exportaciones En el cuadro 4 se observó que la cebolla decreció un 24.8% luego de pasar de US$92,000 a US$ 222 mil en el periodo de 2016-2020. Siendo la cebolla roja la más vendida en valor y volumen, asimismo, en menor medida se vendió la cebolla amarilla, siendo el mercado salvadoreño el de mayor auge (UPEG, 2021). Cuadro 4 Exportaciones de Cebolla, por Año (Valor en Millones de US$, Volumen en Toneladas Métricas) Año Cebolla Amarilla Cebolla Blanca Cebolla Roja Total Valor Volumen Valor Volumen Valor Volumen Valor Volumen 2016 0.050 108.59 - - 0.038 172.73 0.092 283.24 2017 0.252 403.80 0 0 0.270 1,060.87 0.522 1,464.67 2018 0.136 255.91 0 0.23 0.111 423.57 0.247 679.71 2019 0.02 81.67 0 0 0.125 566.38 0.145 648.05 2020 - - 0.004 22.85 0.217 983.57 0.222 1,025.01 2021* - - 0.011 61.83 0.055 250.2 0.066 312.02 Nota. Tomado de UPEG (2021). Análisis Situacional Figura 1 Matriz OFDA para el método mediante plántulas por semillero Figura 2 Matriz OFDA para el método mediante bulbos Estudio Técnico En la investigación se compararon dos tipos de siembra, por bulbo y semillero de plántulas. Estos dos métodos de siembra se diferencian en cuanto a tiempos de siembra. La cebolla tiene dos factores principales, por la cual los productores solo realizan siembras durante una época del año. La cebolla es sensible al fotoperiodo y por esto se produce en días cortos. El segundo factor por el cual los productores nacionales no producen en la otra época del año es por problemas de lluvias, ya que la cebolla es sensible a la humedad. La siembra por bulbo se realiza en época de días cortos para luego ser colgado por cinco meses y trasplantado a principios de la época de días largos. Esto se realiza con el objetivo de sacar antes la producción de cebolla para lograr una ventaja con los demás productores a la hora de vender la cosecha, teniendo en cuenta los gastos que esto implica al tener los bulbos almacenados. El otro método de siembra por semillero de plántulas es el más común en el cual la mayoría de los productores producen y la venta de la cosecha es al mismo tiempo que todo el mercado. Por este motivo es que se busca hacer ambos tipos de siembra para analizar la ventaja competitiva y económica que pueden brindar. Honduras se divide en cuatro regiones productoras de hortalizas, Ocotepeque, Comayagua, Francisco Morazán y El Paraíso. El proyecto se realizó en finca Los Milagros en el municipio de Sinuapa del departamento Ocotepeque, Honduras. El tamaño de la finca es de 10 hectáreas. Sin embargo, solamente una hectárea es cultivada para cebolla. Descripción del Área del Estudio Finca los Milagros se encuentra ubicada en la zona productora de Sinuapa, ubicada en el valle de Ocotepeque, Honduras. El valle de Ocotepeque está a una elevación de 800 msnm, a una Latitud de 14.45 y una Longitud de -89.1833 14° 27′ 0″ Norte, 89° 10′ 60″ Oeste. Factor Principal Requiere la habilidad y actitud del productor dispuesto a darle todas las condiciones (preparación del terreno, control de plagas, hierbas, nutrición y almacenamiento adecuado). Suelo Respecto al tipo de suelo, la cebolla prefiere suelos francos bien drenados, que sean ricos en materia orgánica. Puede ser sembrada en cualquier tipo de suelo, pero sin problemas de drenaje. Clima El cultivo de la cebolla puede aguantar su producción en climas de 13 a 24 °C, pero para poder formar bulbo necesita temperaturas más elevadas (20-25 °C) (Goites, 2008). La altura que tuvimos en el lugar del estudio fue 800msnm, pero se puede producir a una altura que va de 500 a 1800 msnm. Precipitación El cultivo de la cebolla es susceptible a daños por el exceso de agua, es por eso por lo que produce en lugares con precipitaciones que van de 500 a 1,200 mm/año. Fecha de Siembra La producción de cebolla en Honduras es realizada entre los meses de enero a mayo, en casi una sola época del año. El cultivo se importa el resto del año a causa del fotoperiodo (Hernández Zambrano, 2016). La cebolla es un cultivo de días largos es decir que necesita de 12 a 16 horas luz (Goites, 2008). Para el proyecto se utilizó variedades de día corto buscando diferenciar la ventana de producción para obtener mejor rentabilidad, antes de que se realicen las importaciones. Para la siembra del bulbo, se trasplantó la semilla a finales de enero o inicios de febrero para cosechar el bulbo en abril y colgarlo para su secado y almacenamiento. Posteriormente se procede a descolgar el bulbo a finales de octubre o inicios de noviembre para luego ser trasplantado. El semillero de plántulas es sembrado a inicios o mediados de noviembre para que su cosecha pueda realizarse en febrero. Origen La cebolla es originaria de las zonas áridas de Irán y el Oeste de Pakistán. Preparación del Suelo Los suelos más adecuados para una siembra de cebolla son de 6 a 7.5, en suelos muy ácidos, es requerida una aplicación de cal, la cual tiene que ser aproximadamente 60 días antes de la siembra. Para tener todo listo para la siembra, el suelo debe prepararse 45 días antes. Para la preparación del terreno en el proyecto se calculó en un área de una hectárea, detallando los costos por cada maquinaria y el tiempo de uso de cada una (Cuadro 6). Costos en L. de alquiler de maquinaria agrícola en Ocotepeque, Honduras. Cuadro 5 Costos de maquinaria utilizada en el proyecto Preparación de suelo Semana Unidad Unidades/Ha Precio/Unidad Costo Total Arado -4 Hr 3 L 800 L 2,400 Rastra pesada -4 Hr 2 L 800 L 1,600 Acamadora -4 Hr 2 L 617 L 1,234 Total L 5,234 Selección de Variedades En Honduras se cultivan variedades enfocadas al fotoperiodo. Estas se pueden dividir en días cortos, días medios y días largos. En el proyecto la variedad utilizada fue la sv 3588 de Seminis. Se utilizó esta variedad por ser de cebolla amarilla de día corto, con resistencia a las enfermedades raíz rosada y fusarium. Métodos de Siembra Los métodos de siembra utilizados en el proyecto fueron por semillero de plántulas o siembra directa y por bulbos. En el método de siembra directa primero se realiza un semillero hasta obtener plántulas, asimismo, 45 después se realiza el trasplanté en las camas que anteriormente teníamos preparadas con maquinaria. El método de siembra por bulbo se hace por que la cebolla al ser sensible al fotoperiodo y tener una característica bianual, se puede sembrar fuera de su fotoperiodo correcto a una alta densidad. Así se puede forzar a formar el bulbo, el cual al hacerse de una manera forzada en un fotoperiodo erróneo se puede cosechar y almacenar seco. Luego de ser almacenado por 5 meses, al entrar en contacto con la tierra y la luz del sol, reinicia su periodo vegetativo en producción de día corto para posteriormente ser cosechado. Densidades La densidad correcta en un cultivo de cebolla anda entre 200,000 a 500,000 plantas por hectárea, la densidad va a depender del tamaño del bulbo que el mercado está buscando. La distancia entre camas es de 1.50 metros y la población de plantas depende del número de líneas que se usen por cama (Hernández Zambrano, 2016). Riego El riego es de los factores de más importancia en el cultivo, ya que se necesita de 350 a 500mm para el desarrollo vegetativo y la buena formación del bulbo (Hernández Zambrano, 2016). Fertilización El proceso de fertilización es importante, hacerla antes, durante y después de la siembra para lograr obtener el máximo rendimiento del cultivo. Para una hectárea de cebolla se utilizó diferentes fertilizantes, buscando la mejor eficiencia del cultivo Cuadro 7. Cuadro 6 Resumen de fertilizantes usados en el proyecto Fertilizantes Fecha Unidad Cantidad Precio/Unidad Total Fertilizante formula balanceada Inicio 2 a la 6 Quintal 6 L.2,000 L. 12,000 Fertilizante formula balanceada Desarrollo 2 a la 6 Quintal 6 L.2,000 L. 12,000 Fertilizante formula balanceada Final 2 a la 6 Quintal 6 L.2,000 L. 12,000 Sulfato de Calcio 7 a la 11 Quintal 16.50 L.400 L. 6,600 Solubor 7 a la 11 Libras 16.50 L.60 L. 990 Balancer 12 a la 15 Litro 12 L.400 L. 4,800 X-CYTE 12 a la 15 250 ml 12 L.340 L. 4,080 Total, fertilizantes L. 52,470 Almacenamiento Parte del proceso de producción de cebolla por bulbo, es tener los bulbos almacenados durante 5 meses para luego ser trasplantados, tiene que estar debidamente seco para así poder ser colgado y almacenado. En cuando a los 2 métodos utilizados el método de siembra por bulbo aumento los costos de producción, debido a que estos fueron almacenados en una bodega que tuvo que ser alquilada durante este tiempo. Mano de obra Para llevar a cabo el proyecto en ambos métodos de siembra, se utilizó mano de obra en las diferentes actividades que necesita el cultivo. Mostrando mayor mano de obra en el método de siembra de bulbo, ya que en este se necesita más jornales en el colgado y descolgado del bulbo para luego ser trasplantado. Esto es una de las variables que hace que el método de siembra por bulbo tenga un costo más alto, aumentando los costos variables Anexo 1. En el Anexo 2 muestra la mano de obra utilizada en el método de siembra por semillero de plántulas. Análisis Financiero El estudio del análisis financiero, se evaluó un horizonte de 5 años, se tomó en cuenta la inflación de Honduras. El proyecto se realizó a partir del cultivo de cebolla de 1ha por cada método de siembra. Se considero el rendimiento en bolsas de 54 libras de cebolla amarilla. El rendimiento de cebolla fue de 1,650 bolsas de 54 libras para el método de siembra por bulbo, asimismo, el rendimiento de cebolla fue de 1,400 bolsas de 54 libras para el método de siembra por semillero de plántulas. Inversión Inicial Debido a la escala del proyecto, la única inversión en activos fijos que se realizó fue de 2 bombas para aplicación de insumos con un precio de L. 7,500. El resto de maquinaria necesaria fue rentado. Variables de Evaluación del Proyecto En el cuadro 8 se observó las variables utilizadas en el proyecto, el horizonte de evaluación de 5 años, el área que se utilizó para cada método de siembra, el rendimiento por hectárea de cada sistema de producción y el precio en el cual salió a la venta cada sistema de producción en su temporada. Cuadro 7 Variables de evaluación del proyecto Variable Unidad Bulbo Semillero de Plántulas Valor Valor Horizonte de Evaluación Años 5 5 Siembra cebolla Hectáreas 1 1 Rendimiento (Bolsas/ha) 54 Libras 1650 1,400 Precio por Bolsa Lempiras L.400 L.275 En el cuadro 9 se evidenció un ligero aumento en los costos fijos del método de siembra por bulbo, debido a los costos de almacenamiento que tiene el bulbo en su producción. Se tuvo una diferencia de L.7,500 debido a los aumentos en los costos de almacenamiento que presenta el bulbo. Cuadro 8 Comparación de los costos fijos Detalle Bulbo Semillero de plántulas Costos Fijos L.74,000 L.66,500 En el cuadro 10, respecto a los costos variables, al igual que los fijos existe un mayor gasto en el método de siembra por bulbo, debido a los costos que tuvimos en compra de insumos y mano de obra. Cuadro 9 Comparación de costos variables de ambos métodos de siembra Detalle Bulbo Semillero de Plántulas Costos variables L 292,018.84 L . 250,421.50 Capital de Trabajo En el cuadro 11, muestra el capital de trabajo para cada uno de los sistemas de producción de cebolla. Para la obtención del capital de trabajo se sumaron los costos totales y costos fijos totales del proyecto y a través del método de desfase se puede identificar el capital de trabajo necesario para un ciclo económico para cada sistema de producción. Se calcula el capital necesario para todas las labores que requiera cada uno de los sistemas de producción. Dado que los costos fijos y variables son mayores para el bulbo, se tendrá un mayor valor en el capital de trabajo para el mismo. Cuadro 10 Resumen de capital de trabajo Detalle Bulbo Semillero de plántulas Capital de trabajo L.366,018.84 L.307,541.25 Ingresos En el cuadro 12 los ingresos del escenario de producción más probable. Fueron calculados en base a la producción y precio de venta del mercado. El precio se estableció a un precio promedio del mercado y tomando en cuenta el precio en la temporada, en la que cada método de siembra sale a la venta. Cuadro 11 Ingresos anules horizonte de 5 años Concepto Bulbo Semillero de Plántulas Precio Cantidad (bolsa) Ingreso Precio Cantidad (bolsa) Ingreso Año 1 L 275.00 1,400 L 385,000 L 400 1,650 L 660,000 Año 2 L 298.10 1,400 L 417,340 L 433 1,650 L 715,440 Año 3 L 323.14 1,400 L 452,396.56 L 470 1,650 L 775,536.96 Año 4 L 350.28 1,400 L 490,397.87 L 509.50 1,650 L 840,682.06 Año 5 L 379.71 1,400 L 531,591.29 L 552.30 1,650 L 911,299.36 Punto de Equilibrio de los Métodos de Siembra En el cuadro 13 muestra el punto de equilibrio para el método de siembra de bulbo fue de 432 bolsas de 54 libras, que al producir esta cantidad de bolsas no se tiene pérdidas ni ganancias. Ahora bien, para el método de semillero de plántulas el punto de equilibrio fue de 1,367.54 bolsas de 54 libras para no obtener ganancias ni perdidas. Tomando en cuenta los precios de venta, los costos variables y costos fijos. Cuadro 12 Punto de equilibrio de ambos métodos de siembra Punto de equilibrio en bolsas de 54 libras Bulbo Semillero de plántulas 432.05 1,367.54 Depreciaciones En el cuadro 14 muestra las depreciaciones de las inversiones en activos fijos del proyecto, el cual tiene una vida útil de 5 años, de acuerdo con el Servicio de Administración de Rentas (SAR) la depreciación de este tipo de activos se realiza en línea recta, a un porcentaje del 5%, con un valor de rescate de L. 750 de la inversión. Cuadro 13 Depreciaciones de inversiones Inversion a 5 Años Total de activo L.15,000 Detalle DepreciaciónAnual Año 1 L.2,850 Año 2 L.2,850 Año 3 L.2,850 Año 4 L.2,850 Año 5 L.2,850 Valor de rescate L .750 Flujo de Caja Para el plan financiero se utilizó un horizonte de evaluación de cinco años, cada uno de los costos se ajustaron a la inflación de Honduras de 8.40% e un ISR del 12%. En el cuadro 15 muestra el flujo de caja utilizado para el sistema de producción por bulbo, asimismo, En el cuadro 16 se observa el flujo de caja utilizado en el método por semillero de plántulas. Cuadro 14 Flujo de caja método de siembra por bulbo Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 + Ingreso por ventas L660,000 L715,440 L775,536 L840,682 L911,299 Ingreso por venta de terreno - Egresos deducibles de impuestos L377,395 L409,096 L443,460 L480,711 L521,091 Costos variables L303,395 L328,880 L356,506 L386,453 L418,915 Costos Fijos L74,000 L80,216 L86,954 L94,258 L102,175 Gastos financieros - Gastos no desembolsables L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 Depreciación de activos L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 Amortización de pre-operativos L0 L0 L0 L0 L0 = Utilidad antes de impuestos L279,754 L303,493 L329,226 L357,120 L387,358 - Impuestos (30%) L33,570 L36,419 L39,507 L42,854 L46,482 = Utilidad después de impuestos L246,183 L267,074 L289,718 L314,266 L340,875 + Gastos no desembolsables L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 Depreciación de activos L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 Amortización de pre-operativos L0 L0 L0 L0 L0 + Ingresos no sujetos a impuestos L0.00 L0 L0 L0 L0 L521,841 Valor de desecho L750 Recuperación del capital de trabajo L521,091 - Egresos no deducibles de impuestos L392,395 L31,701 L34,364 L37,250 L40,379 -L521,091 Activos (inv. 5 años, 10 años, terreno) L15,000 L0 Gastos de puesta en marcha (pre-operativos) L0 Inversión en capital de trabajo L377,395 L31,701 L34,364 L37,250 L40,379 -L521,091 Pago préstamo bancario L0 L0 L0 L0 L0 = Flujo de caja -L392,395 L217,332 L235,559 L255,318 L276,736 L1,386,657 Flujo de caja acumulado -L392,395 -L175,062 L60,497 L315,815 L592,551 L1,979,209 Cuadro 15 Flujo de caja método de siembra por semillero de plántulas Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 + Ingreso por ventas L385,000 L417,340 L452,396 L490,397 L531,591 Ingreso por venta de terreno - Egresos deducibles de impuestos L316,921 L339,286 L367,786 L398,680 L432,169 Costos variables L250,421 L267,200 L289,644 L313,975 L340,348 Costos Fijos L66,500 L72,086 L78,141 L84,705 L91,820 Gastos financieros L0 L0 L0 L0 L0 L0 - Gastos no desembolsables L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 Depreciación de activos L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 Amortización de pre-operativos L0 L0 L0 L0 L0 L0 = Utilidad antes de impuestos L65,228 L75,203 L81,760 L88,867 L96,572 - Impuestos (12%) L7,827 L9,024 L9,811 L10,664 L11,588 = Utilidad después de impuestos L57,401 L66,179 L71,949 L78,203 L84,983 + Gastos no desembolsables L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 Depreciación de activos L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 L2,850 Amortización de pre-operativos L0 L0 L0 L0 L0 + Ingresos no sujetos a impuestos L0 L0 L0 L0 L0 L438,341 Valor de desecho L750 Recuperación del capital de trabajo L437,591 Préstamo bancario L0 - Egresos no deducibles de impuestos L331,921 L26,621 L28,857 L31,281 L33,909 -L437,591 Activos (inv. 5 años, 10 años, terreno) L15,000 L. 0 Gastos de puesta en marcha (pre-operativos) L. 0 Inversión en capital de trabajo L316,921 L26,621 L28,857 L31,281 L33,909 -L437,591 Pago préstamo bancario L. 0 L. 0 L. 0 L. 0 L. 0 = Flujo de caja -L331,921 L33,629 L40,171 L43,517 L47,144 L963,766 Flujo de caja acumulado -L331,921 -L298,291 -L258,119 -L214,602 -L167,458 L796,308 Indicadores Financieros El cuadro 17 muestra los resultados de los indicadores financieros de los dos sistemas de siembra, donde se estableció una tasa de descuento del 25%, en el escenario más probable. En el método de bulbo se obtuvo un valor actual neto de L. 630,683 lo que indica que el método por bulbo muestra mayor rentabilidad, una tasa interna de retorno del 70% lo que indica que al tener este porcentaje es más segura la inversión, asimismo, nos indica que el (PRI) es el periodo en el cual se recuperara el total de la inversión es del 2.7 lo que indica que la inversión deja ganancias durante el resto del periodo de 5 años expresado en el flujo de caja y un índice de deseabilidad del 2.6 que indica que el proyecto es rentable, esto expresa la rentabilidad de un proyecto en términos unitarios. Para el método de semillero se observa; valor actual neto de L. 78,090 lo que indica que el método por semillero de plántulas es rentable, pero con alto riesgo para la inversión, TIR de 31% donde se observó una tasa interna de retorno positiva pero con un porcentaje más bajo en comparación al otro método de producción, PRI de 5.17 donde se observó que se necesitan más ciclos productivos para poder recuperar la inversión y un ID de 1.24, lo que nos indica que el proyecto si es rentable, pero con un alto riesgo a un mayor plazo y poca rentabilidad. Cuadro 16 Indicadores financieros de ambos métodos de siembra Indicadores Financieros Bulbo Semillero VAN (25%) = L. 630,683.20 L. 78,090.52 TIR = 70% 31% PRI (años) = 2.7 5.17 ID = 2.6 1.24 Análisis de Riesgos Para el análisis de riesgo del proyecto de los dos escenarios de cada uno de los sistemas de producción, Se hizo uso del software @Risk tomando como variables de salida VAN y TIR. Para el presente estudio se utilizó las distribuciones; Pert para la variable de rendimiento y triangular para la variable de precios y costos. Identificando respectivamente los valores mínimos, más probables y máximos. Tomando en cuenta los valores obtenidos, se obtuvo el riesgo que presenta el proyecto. Indicadores de Riesgo por el Método de Semillero de Plántulas Cuadro 17 Variables para el análisis de riesgo por semillero de plántulas Variables Entrada Distribución Mínimo Más Probable Máximo Rendimiento Pert 800 1,400 1,800 Precio Bolsa 54 Libras Triangular L 100 L 275 L 450 Costos Variables Triangular L 300,505.80 L 250,421.50 L 172,166.44 En la Figura 3 se muestra el VAN con un costo ponderado de capital del 25% tiene una probabilidad del 67.0% que sea mayor a 0, mientras que la probabilidad de que exista perdidas es del 33%, como se muestra en la figura de análisis de riesgo del método de siembra por semillero de plántulas. Figura 3 Análisis de riesgo para el escenario de semillero VAN= L.0 En la Figura 4 muestra la probabilidad de tener un VAN superior a el análisis determinístico de L. 78,090.52 es de 3%, asimismo, nos muestra la probabilidad de que el VAN sea menor a la estimación puntual es igual a 97%. Figura 4 Resultados obtenidos del VAN @Risk para el valor de VAN= L. 78,090.52 En la Figura 5 se observa que existe una probabilidad del 33% que la TIR sea menor a tasa de descuento del proyecto del 25%, La probabilidad que la TIR sea mayor al costo de capital es del 67%. Figura 5 Resultados obtenidos del TIR @RISK para el método de siembra de semillero TIR=25% En la Figura 6 se observa que existe una probabilidad del 43% que la TIR a una tasa de descuento de 25% sea menor a la Tasa de descuento. La probabilidad de que el TIR sea mayor a la tasa de descuento es del 57%. Esto nos da cierta inseguridad al momento de invertir bajo este escenario. Figura 6 Resultados obtenidos del TIR @RISK para el método de siembra de semillero de plántulas TIR= 31% Indicadores de Riesgo por el Método de Bulbo Cuadro 18 Variables para el análisis de riesgo por el método de bulbo Variables Entrada Distribución Mínimo Más Probable Máximo Rendimiento Pert 750 1650 2400 Precio Bolsa 54 Libras Triangular L.100 L 400 L 700 Costos Variables Triangular L. 364,074.60 L 303,395.50 L 208,586.42 En la Figura 7 con un costo ponderado de capital de capital del 25% tiene una probabilidad del 94% que sea mayor a 0, mientras la probabilidad de que exista perdidas es del 33%, como se muestra en la figura de análisis de riesgo del método de siembra por bulbo. Figura 7 Resultados obtenidos del VAN @RIsk para el escenario de Bulbo para el valor de VAN= L.0 En la Figura 8 se puede identificar que la probabilidad de tener un VAN superior a L. 630,683.20 es del 75%, asimismo, nos detalla que la probabilidad de que nuestro VAN sea menor es igual a 25%. Figura 8 Resultados obtenidos del VAN @Risk para el valor de VAN= L. 630,683.20 En la Figura 9 se observa que existe una probabilidad del 6% que la TIR a una tasa de descuento del 25%, sea menor a la tasa de descuento. La probabilidad que la TIR sea mayor es del 94%. Figura 9 Resultados obtenidos del TIR @RISK para el método de siembra de bulbo TIR= 25% En la Figura 10 se observa que existe una probabilidad del 25% que la TIR a una tasa de descuento de 25% sea menor a la tasa de descuento. La probabilidad que la TIR sea mayor a la tasa de descuento es del 75%. Esto nos da una mayor seguridad para invertir bajo este tipo de escenarios. Figura 10 Resultados obtenidos del TIR @RISK para el método de siembra de bulbo TIR= 70% 44 Conclusiones Se concluye que el sistema de producción por bulbo muestra mejores indicadores financieros y una mayor rentabilidad. Se demostró que el mercado hondureño prefiere la cebolla amarilla debido a la demanda, importaciones y producción nacional, siendo la cebolla de 60-80 mm la de preferencia por los consumidores, teniendo una variación de precios a lo largo del año debido a las importaciones. Considerando los estudios técnicos realizados. Se determinó que las principales diferencias en costo de un sistema de producción por bulbo son la mano de obra utilizada para el colgado y descolgado del bulbo y el costo por almacenamiento que se tiene por los 5 meses que se almacena el bulbo, pero siendo un sistema con mejores rendimientos. Al comparar el resultado de los indicadores financieros del sistema de producción por bulbo, VAN(25%9 de L. 630,683.20, TIR de 70%, PRI de 2.7 años y el ID de 2.6 con los resultados obtenidos del sistema de producción por semillero de plántulas, VAN(25%9 de L. 78,090.52, TIR de 31%, PRI de 5.17 años y el ID de 1.24 se concluye que el sistema de producción por el método por bulbo tiene mejores indicadores financieros que benefician a los productores. Se determinó que el riesgo para el sistema de producción por bulbo es menor debido a que la probabilidad que el VAN sea mayor a 0 es del 94% para el sistema de producción por bulbo y de 67% para el sistema de producción por semillero de plántulas. 45 Recomendaciones Se recomienda realizar el análisis a un nivel productivo más elevado para determinar si existe una diferencia significativa menor. Llevar a cabo un estudio similar, con variedades y densidades diferentes para determinar si existe un cambio en rendimientos y rentabilidad. Brindar capacitaciones a los productores enfocando las ventajas y desventajas analizadas en el estudio para cada tipo de sistema de producción. Desarrollar tecnología que disminuya el porcentaje de perdida durante el almacenamiento del bulbo. Realizar un estudio para invertir en una secadora de cebolla. 46 Referencias Alcántara Hernández, M. E. (2013). Indicadores Financieros. Universidad Autónoma del Estado de Hidalgo. https://www.uaeh.edu.mx/docencia/P_Presentaciones/Sahagun/Contaduria/Finanzas/indicado res.pdf Cadenas, M. (2014). Perfil de Mercado de la Cebolla. http://bvirtual.infoagro.hn/xmlui/bitstream/handle/123456789/225/PERFIL%20DE%20MERCAD O%20DE%20LA%20CEBOLLA.pdf?sequence=1 Comisión Económica para América Latina y el Caribe, Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación y Instituto Interamericano de Cooperación para la Agricultura (IICA), 2021. (2021). Perspectivas de la agricultura y del desarrollo rural en las américas. 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Cebolla: Análisis de Coyuntura. https://www.upeg.sag.gob.hn/wp-content/uploads/2022/03/AC-CEBOLLA-V21.3.pdf 48 Anexos Anexo A Mano de obra en el método de semillero de plántulas Detalle Fecha Distribución de pago Cantidad Costo/Unidad Costo Total preparación de Suelo -4 jornal 22 L. 230.00 L. 5,060 Acarreo de zacate, Tirar y tapar semillero -1 jornal 16 L. 230 L. 3,680 Limpieza -3 jornal 12 L. 230 L. 2,760 Desmalezar 1 a la 12 jornal 45 L. 230 L. 10,350 Aplicación de pesticidas 1 a la 12 jornal 25 L. 230 L. 5,750 Cosecha 4,6 y 9 Jornal 50 L. 230 L. 11,500 Tirar cinta y detalles adicionales -1 Jornal 6 L. 230 L. 1,380 Siembra Jornal 45 L. 230 L. 10,350 Instalación de sistema de riego -1 Jornal 6 L. 230 L. 1,380 instalación de trampas Jornal 2 L. 230 L. 460 49 Anexo B Mano de obra en el método por bulbo Detalle Fecha Distribución de pago Cantidad Costo/Unidad Costo Total preparación de Suelo -4 jornal 22 L. 230 L. 5,060 Acarreo de zacate, Tirar y tapar semillero -1 jornal 16 L. 230 L. 3,680 Limpieza -3 jornal 12 L. 230 L. 2,760 Desmalezar 2 a la 10 Jornal 45 L. 220 L. 9,900 Tirar cinta y detalles adicionales -1 Ha 6 L. 230 L. 1,380 Colgar bulbos Jornal 15 L. 230 L. 3,450 Instalación de sistema de riego -1 Jornal 6 L. 230 L. 1,380 Siembra 0 Ha 45 L. 230 L. 10,350 Descolgar y deshojar bulbos Jornal 15 L. 230 L. 3,450 Aplicación de pesticidas 1 a la 10 Jornal 25 L. 220 L. 5,500 Cosecha 4,6 y 9 Jornal 50 L. 230 L. 11,500 50 Anexo C Precio Promedio Mensual de Venta al por Mayor de Cebolla Seca Amarilla, San Pedro Sula, Mercado Abastos, por Año, Según Mes Nota: Obtenido de UPEG (2021) 51 Anexo D Comportamiento de precios promedio mensuales al consumidor de cebolla amarilla 2008-2013 (saco 50lbs). Nota: Obtenido de (Cadenas, 2014)