Análisis económico de inversión para la producción y comercialización de arroz, en el Cantón Urdaneta, Ecuador Italo Dario Panimboza Guzman Escuela Agrícola Panamericana, Zamorano Honduras Noviembre, 2017 i ZAMORANO CARRERA DE ADMINISTRACIÓN DE AGRONEGOCIOS Análisis económico de inversión para la producción y comercialización de arroz, en el Cantón Urdaneta, Ecuador Proyecto especial de graduación presentado como requisito parcial para optar Al título de Ingeniero en Administración de Agronegocios en el Grado Académico de Licenciatura Presentado por Italo Dario Panimboza Guzman Zamorano, Honduras Noviembre, 2017 iii Análisis económico de inversión para la producción y comercialización de arroz, en el Cantón Urdaneta, Ecuador Italo Dario Panimboza Guzman Resumen. El arroz es considerado uno de los cereales de mayor importancia e impacto mundial. En Ecuador, representa fuentes de ingreso aproximadamente para 14,000 familias, siendo región costa la que tiene mayor participación en su producción. De acuerdo a los productores, plagas y enfermedades son las principales causas de reducciones en los rendimientos. En noviembre 2016, el INIAP liberó nuevo material de siembra que promete mejores rendimientos y resistencia a las principales plagas y enfermedades que afectan a los productores de la región. Agrícola Panimboza, empresa familiar, con la decisión de diversificar su cartera 2017, adquiere un terreno localizado en el Cantón Urdaneta para la producción de arroz. Para desarrollar el proyecto, la empresa necesita de apoyo de información técnica y administrativa. El objetivo de este estudio fue determinar la viabilidad financiera para la producción de 23 hectáreas bajo sistema intensivo. Para la evaluación del proyecto se elaboró un estudio de mercado, un estudio técnico basado en paquete tecnológico INIAP y un estudio financiero evaluando VAN, TIR y PIR. Utilizando la herramienta @RISK se realizó un análisis de riesgo. El proyecto se evaluó para un periodo de diez años, para el cual los indicadores de viabilidad financiera mostraron un VAN de USD 264,601.00, TIR 111% y PIR 2 años. En cuanto al análisis de riesgo con @RISK, se obtuvo una probabilidad de 23% de que el VAN del proyecto sea menor al valor al VAN calculado por método determinístico. En conclusión, el proyecto es considerado técnica y financieramente viable. Palabras clave: Arroz, INIAP, PIR, riesgo, TIR, VAN. Abstract. Rice is considered one of the most important and impactful cereals worldwide. In Ecuador, nearly 14,000 families get incomes through this product, being the coast region the area with the highest production share. According to the producers, plagues and deceases are the main reason of yield reduction. On November 2016, INIAP release new seeding material that focuses on yield improvement and resistance for plagues and deceases original of the region, Agricola Panimboza, a family enterprise, with the intention of diversifying its portfolio, acquires land located in Urdaneta for rice production. To develop the project, the company needs technical and administrative information support. The objective of this study was to determine the financial viability for the production on 23 hectares under intensive system. For the evaluation of the project, a market study was carried out, a technical study based on an INIAP technological package and a financial study evaluating NPV, TIR and PIR. Using the @RISK tool, @risk analysis was performed. The project was evaluated for a period of ten years, for which the financial viability indicators showed a NPV of $ 264,601, TIR 111% and PIR 2 years. As for the risk analysis with @RISK, a probability of 23% was obtained that the NPV of the project is lower than the NPV value calculated by deterministic method. In conclusion, the project is considered technically and financially viable. Key words: INIAP, NPV, PIR, rice, risk, TIR. iv CONTENIDO Portadilla ............................................................................................................. i Página de firmas .................................................................................................. ii Resumen .............................................................................................................. iii Contenido ............................................................................................................ iv Índice de Cuadros, Figuras y Anexos ................................................................. v 1. INTRODUCCIÓN .............................................................................................. 1 2. METODOLOGÍA............................................................................................... 3 3. RESULTADOS Y DISCUSIÓN ........................................................................ 5 4. CONCLUSIONES .............................................................................................. 20 5. RECOMENDACIONES .................................................................................... 21 6. LITERATURA CITADA ................................................................................... 22 7. ANEXOS ............................................................................................................. 24 v ÍNDICE DE CUADROS, FIGURAS Y ANEXOS Cuadros Página 1. Estructura productiva de arroz en Ecuador periodo 2015. ..................................... 6 2. Estructura de países que conforman el total de importaciones y exportaciones mundiales, 2016. ......................................................................... 7 3. Oferta de arroz en quintales al año y número de agricultores que participan en la oferta. ..................................................................................... 11 4. Quintales que compran para proceso de pilado. ..................................................... 11 5. Cantidad y variedades del arroz que están dispuestos a comprar. .......................... 12 6. Variedad de arroz INIAP Cristalino 1480, adaptado por el autor .......................... 14 7. Supuestos utilizados para la elaboración del flujo de caja. .................................... 16 8. Estructura de costos variables en USD ciclo/ha. .................................................... 17 9. Variables de entrada de @RISK. ............................................................................ 18 Figuras Página 1. Producción mundial de arroz 200-2016. ................................................................ 5 2. Producción de arroz en Ecuador 2002-2016. ......................................................... 6 3. Comercio mundial de arroz, 2001-2016. ................................................................ 8 4. Comercio de arroz en Ecuador, 2001-2016. ........................................................... 9 5. Precio FOB de arroz USD/ton, 2000-2015. ............................................................ 10 6. Precio de un saco de arroz de 200 libras para el productor 2001-2016. ................. 10 7. Localización de Finca Adrianita, Provincia de Los Ríos, Cantón Urdaneta km 2.5 vía Ventanas. ............................................................................................. 13 8. Gráfico de simulación @RISK ............................................................................... 19 Anexos Página 1. Preguntas que se realizaron a los comercializadores de Cantón Urdaneta. ............ 24 2. Paquete tecnológico “INIAP” ................................................................................. 24 3. Estructura del total de inversiones en USD. ........................................................... 26 4. Valor desecho del proyecto en USD. ..................................................................... 26 5. Estructura de costos fijos y variables. .................................................................... 27 6. Proyeccion de precios de venta, para el productor utilizando metodo series de tiempo en @RISK .................................................................................... 28 7. Flujo de caja proyectado. ………………………………………………………… 29 1 1. INTRODUCCIÓN El arroz es considerado uno de los cereales de mayor importancia a nivel mundial. Es el alimento básico predominante para 17 países de Asia, nueve países de América y ocho países de África. De manera general, se estima que el impacto que tiene el cultivo de arroz en la seguridad alimentaria es grande, debido a que proporciona el 20% del suministro de energía alimentaria al mundo (FAO, 2004). En 2014 se reportó un área sembrada aproximadamente de 162 millones de hectáreas con producción de 741 millones de toneladas (FAOSTAT, 2017). Países como China, India, Indonesia, Bangladesh, Vietnam y Tailandia, son los principales países que se dedican a la producción y consumo de arroz. Debido a la importancia del cultivo en estos países, la situación del cultivo afecta el crecimiento y desarrollo de su economía. En Ecuador, de todos los cultivos con ciclos vegetativos menores a un año el arroz representa la tercera parte de la superficie sembrada, a la vez que proporciona trabajo a aproximadamente 14,000 familias. Desde 1961 hasta el 2014 se ha observado un incremento en el área sembrada desde 9,646 hasta 354,136 hectáreas (FAOSTAT, 2017). La mayor concentración de área sembrada pertenece a la región Costa, por sus óptimas condiciones para el manejo del cultivo tales como altura, temperatura y precipitación, sin embargo, también se cultiva en la región Andina, pero con poca participación (Delgado, 2011). La estructura de producción en la región Costa está conformada por las provincias: Guayas, Los Ríos, Manabí y El Oro. En cuanto a región Andina es Loja (Moreno, 2015). El principal problema que enfrentan los arroceros en Ecuador son los cambios climáticos extremos que favorecen la propagación de plagas y enfermedades. La principal plaga es el acaro (Steneotarsonemus spinki L.) que se asocia con bacterias del género Pseudomonas causando el vaneo y manchado del grano (Moreno, 2015). Para reducir las pérdidas por plagas y enfermedades, el Instituto Nacional de investigaciones Agropecuarias (INIAP), liberó a finales de 2016 una nueva variedad llamada “INIAP Cristalino”. Esta nueva variedad presenta tolerancia a las enfermedades de pudrición de vaina, vaneo y manchado de grano, resistencia a la hoja blanca y el acame. Además, esta nueva variedad tiene el potencial de producir entre 6.03 y 10 toneladas por hectárea (INIAP, 2016). El objetivo general de este estudio fue evaluar la factibilidad económica del establecimiento de una finca de 23 hectáreas tecnificadas para la producción y comercialización de arroz. El cual beneficiará a la Agrícola Panimboza, una empresa familiar. La empresa tiene sus inicios en 2006, en el rubro de producción y comercialización de banano. En 2017 diversificó su cartera con la compra del terreno localizado en el cantón Urdaneta para la producción de arroz. La empresa no ha incursionado en este cultivo y requiere de apoyo 2 técnico y administrativo, en este nuevo proyecto. Por lo cual, para llevar a cabo el estudio de factibilidad se plantaron los siguientes objetivos:  Desarrollar una investigación exploratoria cualitativa, con el fin de conocer la importancia del cultivo en el entorno del país.  Elaborar el estudio técnico utilizando el paquete tecnológico brindado por el INIAP.  Determinar la viabilidad financiera de la producción y comercialización de arroz para 23 hectáreas. 3 2. METODOLOGÍA Estudio de mercado. Para el estudio de mercado se realizó una investigación exploratoria de tipo cualitativa, cuyo objetivo fue conocer y comprender la situación del cultivo en Ecuador. Los datos fueron obtenidos de fuentes secundarias y encuestas a expertos. Siguiendo la sugerencia Vivallo (2010), los aspectos considerados en el estudio de mercado fueron: Información de la oferta y demanda. Se utilizaron datos secundarios obtenidos de Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO), TRADE MAP, Sistema de información del Agro (SINAGAP), Ministerio de Agricultura, Ganadería, Acuacultura y Pesca (MAGAP), United States Department Of Agriculture (USDA). Los aspectos que se tomaron en consideración nacional e internacional son: producción, importaciones y exportaciones, consumo y precios. Información de mercado local. Se definió punto de venta, características del mercado y clientes potenciales. Para obtener información acerca del mercado local, en donde se va a comercializar la producción, se realizaron encuestas a los tres comercializadores del cantón que cuentan con plantas piladoras. La encuesta a los comercializadores consistió en cinco preguntas abiertas, con el objetivo de obtener información del entorno local como: cantidad de productores que aportan significativamente a sus piladoras, numero de quintales que compran al año y variedades que compran, si están en disposición de comprar más arroz y qué cantidad, características que miden en el grano para la compra y cuál es su mercado (Anexo 1). Estudio técnico. Para el desarrollo del estudio técnico se utilizó el paquete tecnológico del instituto nacional de investigación agropecuaria “INIAP” (Anexo 2). Es importante considerar que Agrícola Panimboza inició producción el 2017 y que se cuenta con los costos por hectárea y las inversiones realizadas. Los aspectos considerados en el estudio técnico son: localización del proyecto, tamaño del proyecto, condiciones agroclimáticas, preparación del terreno, época de siembra, variedades, método de siembra, riego, control de malezas, plagas y enfermedades, fertilización y cosecha. Un paquete tecnológico es un conjunto de conocimientos de prácticas agrícolas, provenientes de la investigación, relacionadas a un nivel de agricultor y las condiciones del medio en que se desenvuelve, y cuya utilización del mismo debe repercutir en cambios positivos en la producción de sus cultivos (Bazán, 1977). 4 Estudio financiero. El estudio financiero tiene como objetivo determinar si se justifica, o no, la realización del proyecto (Vivallo, 2010). Los datos utilizados para el estudio financiero provienen del estudio de mercado y del estudio técnico. Para evaluar la viabilidad de la inversión, se realizó un flujo de caja con horizonte de diez años. Los indicadores financieros estimados fueron, el valor actual neto (VAN), tasa interna de retorno (TIR) y el periodo de recuperación de inversión (PRI). En cuanto el cálculo del capital de trabajo inicial se utilizó el método por desfase, el cual consiste en determinar la cuantía de los costos de operación que debe financiarse desde el primer pago por adquisición de la materia prima necesaria para iniciar el proyecto hasta el tiempo que se recauda el ingreso por venta de la producción (Sapag, 2008). CT = Ca 365 ∗ Nd [1] Donde: CT: capital de trabajo Ca: costos anuales Nd: número de días que se estima el desfase Para el análisis de riesgo, se utilizó el software @RISK para observar la distribución de probabilidad del valor del VAN. Se definió una distribución probabilística triangular con inflación, perdida post cosecha y crecimiento en rendimiento como las variables que afectan la distribución. 5 3. RESULTADOS Y DISCUSIÓN Estudio de mercado. Producción a nivel mundial. Los principales productores de arroz a nivel mundial son China, India, Indonesia, Bangladesh, Vietnam y Tailandia. El país de China se ha mantenido como principal productor y consumidor de arroz durante los últimos años. De 2001 a 2016 se observa un incremento en la producción, pese a los problemas en producción reportados en el año 2015, donde varios países de Asia se vieron afectados por severas sequías (Figura 1) (MAGAP, 2015). Figura 1. Producción mundial de arroz 200-2016 Fuente: USDA (2017). Producción en Ecuador. Las provincias con mayor participación en producción de arroz son Guayas, los Ríos, Manabí, Loja y El Oro (Cuadro 1). En cuanto a rendimiento, la media nacional durante el periodo 2015 fue de 5.24 ton/ha. La provincia con mayor rendimiento fue Loja, con un promedio de 6.75 toneladas por hectárea ese año. La provincia que mostró menor rendimiento fue El Oro, con una producción promedio de 3.68 toneladas por hectárea (Moreno, 2015). 0 100 200 300 400 500 600 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6P ro d u cc ió n ( m il lo n es d e to n .) 6 Cuadro 1. Estructura productiva de arroz en Ecuador periodo 2015. Provincia Superficie sembrada Superficie cosechada Producción Rendimiento (ha) (ha) (ton) (ton/ha) Guayas 227,683.00 227,683.00 1,268,847.00 5.57 Los Ríos 98,651.00 98,651.00 433,975.00 4.44 Manabí 10,850.00 10,850.00 65,835.00 6.07 Loja 1,536.00 1,536.00 10,375.00 6.75 El Oro 1,921.00 1,921.00 7,066.00 3.68 Total 340,640.00 340,640.00 1,786,099.00 5.24 Los niveles más altos en producción se dieron en los años 2004, 2007 y 2010 (Figura 2). El incremento en estos años se debe a las excelentes condiciones agroclimáticas que presentó el país, sin embargo, en 2012 el país reportó bajas producciones causadas por la plaga caracol (Pomácea canaliculata). En 2015, presentó comportamiento contrario a la producción internacional, incrementando 17% en relación al 2014. Este comportamiento se debe principalmente al incremento de los rendimientos a nivel nacional, gracias a la implementación de políticas estatales que incentivaron la producción (MAGAP, 2015). Figura 2. Producción de arroz en Ecuador 2002-2016 Fuente: SINAGAP (2017). Importaciones y exportaciones. Los principales importadores a nivel mundial en 2016 fueron China, Benín, Indonesia, Costa de marfil, Emiratos Árabes Unidos, Arabia Saudita y Senegal con 34% del total de las importaciones (USDA, 2017). En cuanto a países exportadores los que destacan son: India, Tailandia, Estados Unidos, Pakistán, Vietnam, Uruguay y Brasil, que conforman 83% del total de exportaciones. India mantiene el primer lugar desde el año 2012. Países sudamericanos con grandes extensiones de terreno como - 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000 1,600,000 1,800,000 2,000,000 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 P ro d u cc ió n ( to n ) 7 Uruguay y Brasil tienen poca participación a nivel mundial. Los 71 países restantes abarcan el 17% en exportaciones (TRADEMAP, 2017) (Cuadro 2). Cuadro 2. Estructura de países que conforman el total de importaciones y exportaciones mundiales, 2016. Importadores Exportadores China 10.92% India 24.9% Benín 4.66% Tailandia 24.8% Indonesia 3.96% EEUA 10.4% Costa de marfil 3.95% Pakistán 9.9% Emiratos Árabes Unidos 3.73% Vietnam 9.0% Arabia Saudita 3.53% Uruguay 2.4% Senegal 3.01% Brasil 1.8% Total 34% 83% Los años que reportaron mayores niveles de importaciones son 2002 y 2003(Figura 3). La alta demanda en 2002 se atribuye a que China tuvo escases de arroz debido a baja producción. Desde el 2004, la tendencia ha ido en aumento hasta el 2014, donde se alcanzó 38.7 millones de toneladas importadas. Los altos niveles de 2014 se atribuyen, a que regiones de África, América Latina y el Caribe experimentaron bajas cosechas y alto nivel de consumo durante ese año. Los años 2015 y 2016 muestran un descenso en las importaciones, atribuible a que en los últimos años las producciones han sido favorables para la mayoría de países mayormente productores. En cuanto a exportaciones, en 2009 algunos países afectados por malos tiempos y altas sequias se limitaron la exportación, resultando en una disminución en exportaciones de China, Pakistán, Tailandia, Estados unidos, India y Egipto. Una nueva baja en las exportaciones se observó en 2012, debido a un déficit de producción de India. En 2014, el aumento en exportaciones se basó en los malos resultados en cosecha del Lejano Oriente (FAO, 2017) 8 Figura 3. Comercio mundial de arroz, 2001-2016 Fuente: TRADEMAP (2017). Importaciones y exportaciones de Ecuador. En general, las importaciones de 2001 a 2016 representan 0.03% del consumo nacional. En 2008 se observó un nivel atípico de importaciones, derivado de falta de control fronterizo (Figura 4). Debido a esto países vecinos, especialmente Perú, aprovecharon los altos precios registrados en Ecuador e ingresaron 1,419 toneladas a Ecuador. Otra excepción se observó 2012, donde el país tuvo la necesidad de importar mayores cantidades de arroz debido al bajo nivel de producción causado por plagas que afectaron gran parte de la producción (MAGAP, 2015). El bajo nivel de las importaciones tienen su origen en la política de sustitución de importaciones establecida por el gobierno (Aulestia, 2014). Por otro lado, las exportaciones son muy variables, el mayor nivel de exportaciones se observó en 2006 donde los altos niveles de exportación se atribuyen a sobre oferta del producto, que causa bajos precios. Para mitigar los bajos precios se abrió la oportunidad para los arroceros de exportar hacia Colombia y Perú (MAGAP, 2015). - 5,000,000 10,000,000 15,000,000 20,000,000 25,000,000 30,000,000 35,000,000 40,000,000 45,000,000 50,000,000 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 T o n el ad as Importaciones Exportaciones 9 Figura 4. Comercio de arroz en Ecuador, 2001-2016 Fuente: TRADEMAP (2017). Consumo mundial. El consumo per cápita de arroz a nivel mundial se estima en 54.1 kg. El alto nivel de consumo se atribuye a fuertes campañas de producción y comercialización de los principales productores del cultivo (FAO, 2017). Consumo Ecuador. En 2016 ecuador reportó un consumo per cápita de 53.2 kg, indicando la magnitud e importancia del cultivo para los ecuatorianos. (Gávilanez et al., 2016). Precio mundial. Desde 2001 hasta 2008 el precio internacional FOB de arroz muestra un incremento significativo pasando de 163 USD/ton, hasta 605 USD/ton (Figura 5). Lo que causó el incremento durante los años mencionados fue la reducción de producción de países mayormente productores y el aumento en la demanda. Desde 2008 se ha observado una caída en los precios atribuible al aumento en producción (MAGAP, 2015). - 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 180,000 T o n el a d a s Importaciones Exportaciones 10 Figura 5. Precio FOB de arroz USD/ton, 2000-2015. Fuente. MAGAP (2015). Precio de Ecuador. Los precios históricos de un saco de 200 libras de arroz sin procesar al productor se muestran en la Figura 6. En 2006 se observaron precios relativamente bajos, debido a la sobre oferta que presentó el país. En 2007, con el fin de impulsar la transformación de la matriz productiva, el gobierno implementó la política de sustitución selectiva a las importaciones que resultó en una tendencia a la alza de los precios (MAGAP, 2015). Figura 6. Precio de un saco de arroz de 200 libras para el productor 2001-2016 Fuente: SINAGAP (2017). 0 100 200 300 400 500 600 700 U S D /t o n . 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 U S D ( 1 0 0 l b ) 11 Información de mercado local. Descripción de mercado. El mercado en donde se pretende comercializar la producción está localizado en el Cantón Urdaneta, provincia de Los Ríos. Los Ríos es la segunda provincia con mayor participación en el rubro del arroz. La economía de este cantón principalmente depende del comercio y la agricultura. Los potenciales compradores de arroz que se encuentran en el Cantón son las piladoras Gavica, Ruiz y Muñoz. Los resultados obtenidos de la encuesta, realizada a los tres compradores de arroz en el Cantón Urdaneta son: Agricultores que aportan arroz anualmente. El aporte que hacen los 38 agricultores a las tres piladoras del Cantón, es de 145,000 quintales al año. La diferencia en el número de agricultores que entregan a cada piladora es significativa. Los cinco agricultores que abastecen de arroz a piladora Gavica son agricultores con grandes extensiones de área sembrada. Por otro lado, quienes proveen arroz a las piladoras Ruiz y Muñoz son principalmente pequeños y medianos agricultores (Cuadro 3). Cuadro 3. Oferta de arroz en quintales al año y número de agricultores que participan en la oferta. Piladora Número de agricultores Aportan en Quintales Gavica 5 60,000.00 Ruiz 12 48,000.00 Muñoz 18 55,000.00 Total 38 145,000.00 Cantidad de arroz que compra anualmente para el proceso de pilado. La cantidad de arroz procesado por las piladoras del cantón se distribuye en: Piladora Gavica es la que mayor cantidad de arroz procesa (Cuadro 4). Los cinco agricultores solamente aportan con la mitad de lo que ellos requieren para el proceso de pilado, sin embargo, Gavica mencionó, que los 60,000 quintales restantes, los obtiene de las producciones que también realiza. Cuadro 4. Quintales que compran para proceso de pilado. Piladora Quintales Gavica 120,000.00 Ruiz 85,000.00 Muñoz 70,000.00 Total 275,000.00 Ruiz es la segunda piladora que mayor volumen procesa con alrededor de 85,000 quintales. Entre los 12 agricultores proveen 48,000 quintales, por lo cual se ve en la obligación de 12 abastecerse de agricultores, de otros cantones como cantón Pueblo viejo, Ventanas y San juan. Para la piladora Muñoz, los 18 agricultores aportan cerca del 78%, el resto de quintales se abastece de varios Agricultores del Cantón. Disposición para comprar arroz. Las tres piladoras cuentan con capacidad de compra, siendo la piladora Ruiz la que mayor disponibilidad tiene con una intención de compra de 40,000 quintales al año. Las tres piladoras compran casi las mismas variedades a excepción de Gavica que remplaza la variedad 14 por la variedad Feron (Cuadro 5). Cuadro 5. Cantidad y variedades del arroz que están dispuestos a comprar. Piladora Quintales Variedades Gavica 35,000.00 1480, 11, 09 y Feron Ruiz 40,000.00 1480, 11, 14, 09 Muñoz 25,000.00 1480, 11, 14, 09 Total 160,000.00 Criterios para comprar el arroz en cascara. En cuanto a los criterios que manejan las piladoras de la zona son: la variedad, si está afectado por plagas, humedad e impureza. Los rangos que manejan en porcentaje sobre toda la producción que se ofrece van desde 2% a 5 %. Presentación de venta y mercado. De manera general las tres piladoras venden en quintales y al granel. Piladora Gavica es la única que maneja una presentación diferente a las demás de 25 lb. Los mercados a los cuales destinan su producto son mercados mayoristas y minoristas a nivel nacional, excepto la piladora Muñoz quien solamente vende a mercado mayorista. Estudio técnico. Localización del proyecto. EL terreno para la producción de arroz, está localizado en la Región Costa, Provincia de Los Ríos, Cantón Urdaneta. (Figura 7) En la finca Adrianita, km 2.5 vía Ventanas. Figura 7. Localización de Finca Adrianita, Provincia de Los Ríos, Cantón Urdaneta km 2.5 vía Ventanas. Fuente: National Geographic. 13 Tamaño del proyecto. El área del terreno consta de 23 hectáreas, destinadas para la producción de arroz. En las cuales se realizaron 15 piscinas, cada piscina de 1.5 hectáreas, para la siembra por trasplante bajo inundación. Condiciones agroclimáticas. Suelo. El tipo de suelo es arcillo limoso, con pH de 5.9, la topografía del terreno es totalmente plana. Temperatura. En el cantón Urdaneta la temperatura promedio durante todo el año es de 25 °C hasta 30 °C (GADM Urdaneta, 2015). Precipitación. La precipitación va desde 1,800 hasta 2,000 milímetros anuales (GADM Urdaneta, 2015). Preparación del terreno. Las labores que se realizaron, para trabajar el sistema bajo inundación son: arado, construcción de piscinas y fangueado. El uso de piscinas en el método de siembra intensivo permite realizar hasta tres cosechas al año. Con las piscinas se puede retener una lámina de agua durante todo el ciclo, permitiendo un mejor control de malezas y por ende reducción significativa en uso de herbicidas. Época de siembra. Tomando como primer año 2017, solamente se realizaran dos cosechas al año. Para los próximos años de evaluación del proyecto se prevé realizar, tres cosechas al año. Se inició la siembra la primera semana de mayo, y se obtuvo la cosecha la última semana de agosto, los rendimientos obtenidos fueron de 7 toneladas por hectárea. El nuevo ciclo inició la segunda semana de septiembre del mismo año para ser cultivado en el mes de diciembre. Variedad. La variedad que se escogió para el proyecto es “INIAP Cristalino 1480” variedad liberada a finales de 2016, la cual fue probada en la provincia de Los Ríos (Cuadro 7). 14 Cuadro 6. Variedad de arroz INIAP Cristalino 1480, adaptado por el autor. Fuente: INIAP (2014) Características INIAP Cristalino Origen INIAP-FLAR Rendimiento en riego(ton/ha) 6,03 a 10 Ciclo vegetativo (días) 119 Altura de planta (cm) 102 Long. Grano descascarado (mm) 7.6 Índice de pilado (%) 66 Latencia en semanas 6 Desgrane Intermedio Quemazón(Piricularia grisea) Tolerante Manchado del grano (%) Tolerante Hoja blanca Tolerante Sarocladium oryzae Tolerante Rhizoctonia solani Tolerante Sogata (Tagosodes oryzicolus) Tolerante Acame de plantas Tolerante Método de siembra. El método utilizado en el proyecto, es la siembra por trasplante bajo inundación. La principal ventaja de este método, es la mayor densidad y uniformidad por hectárea. Además, la cantidad de semilla por hectárea es mínima. Trasplante bajo inundación. Previamente, en una fracción de terreno se realizó el semillero con dimensiones de 150 metros cuadrados por cada hectárea planeada de cultivo. A los 10 días se aplicó fertilizante nitrogenado, 26 gramos por metro cuadrado. Transcurridos los 15 días las plántulas se trasplantaron. El arrancado de las plántulas se lo realizó con una lámina de agua de 10 cm para evitar que las raíces se estropeen. Las distancias de siembra en la Finca fueron de 25 cm por fila y 25 cm entre plantas Ubicando 3 plantas por sitio, resultando una densidad de 48 plantas por metro cuadrado. Riego. En la finca Adrianita el tipo de riego que se maneja es por Inundación continua, esto se debe a que se dispone de una fuente de agua estable que pasa cerca al terreno por el cual se paga USD 600.00 al año al Municipio del Cantón. Inundación continúa. El manejo de este método consistió en la aplicación de una lámina de 6 cm de agua durante todo el ciclo. Para mantener la lámina, se realizaron labores de mantenimiento de muros en las piscinas y canales de drenaje, tres veces por ciclo. Control de malezas. Para el control de malezas se utilizaron herbicidas preventivos, ya que las malezas más comunes son las gramíneas endémicas como el arroz silvestre, también están las malezas de hoja ancha. 15 Pre siembra. Ocho días antes de iniciar con el trasplante se realizó, aplicación de dos litros por hectárea de herbicida no selectivo llamado Rotundo, cuyo ingrediente activo es (glifosato). Preemergencia. Ocho días después del trasplante se aplicó, cuatro litros por hectárea de Propanil, herbicida selectivo para el control de malezas como gramíneas y hoja ancha. Post emergencia. 20 días después del trasplante se aplicó cuatros litros por hectárea de herbicida, específicamente la marca Bongo, que es un herbicida sistémico post emergente. Plagas y enfermedades. Para el control de la plaga que se notó durante el desarrollo del cultivo como: Gusano cogollero (Spodoptera frugiperda), se aplicó 0.8 litros por hectárea de Curafeno (Profenofos), a los 60 días después de trasplante DDT. Fertilización. Las fuentes de fosforo y de potasio se aplicaron cuatro días antes del trasplante, debido a que los procesos de mineralización del fosforo y potasio son lentos y por ende al hacer una aplicación temprana su disponibilidad coincide con la etapa de diferenciación floral, ayudando un mejor llenado de grano. (INIAP, 2014). La primera fracción de fertilizante nitrogenado, se realizó 10 días después de trasplante “DDT”. 2 sacos de urea por hectárea. Esta aplicación ayuda al desarrollo vegetativo y coincide con la etapa de “inicio de macollamiento”. Quince días después de la primera fertilización y para fortalecer el macollamiento se realizó la segunda fertilización. 2 sacos de urea por hectárea. La tercera fertilización se realizó 40 días después de trasplante “DDT”, esta coincide con la diferenciación del primordio floral, con la que apoyamos a mayor número de espiguillas y granos. Cosecha. En cuanto a los rendimientos obtenidos la primera cosecha, fueron de 7 toneladas por hectárea. Para una eficiente cosecha se hizo uso de máquinas cosechadoras, las cuales aseguran menor perdida del grano. El pago que se realizó a las cosechadoras, es tres USD por cada saco cosechado de 200 libras. El transporte hasta la piladora se paga cincuenta centavos de dólar por saco de 200 libras. 16 Estudio financiero. Supuestos financieros. Para la evaluación del proyecto se utilizó un horizonte de diez años. Los supuestos utilizados en la evaluación financiera son (Cuadro 8): Cuadro 7.Supuestos utilizados para la elaboración del flujo de caja. Supuestos financieros. Variables Horizonte de evaluación (años) 10 Hectáreas 23 Precio de terreno USD/ha 10,000 Rendimiento ton/ha 7 Crecimiento rendimiento anual (%) 3 ciclos al año 3 Inflación (%) 4 Impuesto sobre la renta (%) 30 Perdida por Impureza (%) 3 Inversiones. Las inversiones realizadas para iniciar el proyecto fueron en activos fijos como: terreno, infraestructura, maquinaria e implementos. El total de inversiones es de USD 302,132.00, entre las que se contemplan el valor de inversiones fijas de USD 275.800.00 y capital de trabajo de USD 26,332.00. En cuanto el capital de trabajo, se realizó el cálculo por método de desfase, para iniciar con la producción del primer ciclo hasta obtener ingresos por la producción que son 120 días del ciclo productivo, el cual se recuperará al final del proyecto, asumiendo que el proyecto finaliza en los 10 años. Depreciaciones y amortizaciones. Para las depreciaciones de los activos fijos se utilizó el método de línea recta, tomando en cuenta los años de vida útil estimados por servicio de rentas internas, que son 10 años. Para el valor residual se tomó en cuenta la ley establecida por el Gobierno que menciona que para que el gasto sea deducible no podrá superar los límites de los siguientes porcentajes de valor residual según el reglamento de la ley orgánica de régimen tributario interno del Ecuador (SRI, 2013).  Inmuebles (excepto terrenos), naves, aeronaves, barcazas y similares 5% anual.  Instalaciones, maquinarias, equipos y muebles 10% anual.  Vehículos, equipos de transporte y equipo camionero móvil 20% anual.  Equipos de cómputo y software 33% anual. En cuanto a construcción de piscinas se realizó amortización, de igual manera utilizando el método en línea recta, siendo esta amortizada a los 10 años del proyecto. Se calculó el valor de desecho de los activos fijos como maquinaria e implementos, terreno, e infraestructura de construcción de piscinas, al final de los diez años evaluados (Anexo 3). 17 Asumiendo que el terreno dentro de los 10 años se va a vender, el precio por hectárea que tendría es de USD 13,989.00. Financiamiento. El modo de financiamiento que utilizó Agrícola Panimboza fue un crédito hipotecario a través del Banco del Pichincha. El crédito cubre 100% de la inversión del proyecto, a una tasa de interés anual de 11%. Costos. Los cálculos de costos de producción se basaron en las actividades realizadas en el estudio técnico que comprende estructura de costos fijos anuales y costos variables de ciclo por hectárea (Anexo 4). Dentro de los costos fijos, el costo que mayor importancia tiene es el del administrador con valor de USD 4,800.00 al año. Los costos variables, por ciclo de producción por hectárea, son de USD 1,542.00 siendo la fertilización el de mayor impacto, con un costo de USD 398.00 (Cuadro 9). Cuadro 8. Estructura de costos variables en USD ciclo/ha. Costos variables USD Material de siembra 156.45 Preparación de terreno 86.00 Siembra 230.00 Fertilización 398.00 Labores culturales 161.00 Control químico de malezas 181.97 Control plagas y enfermedades 59.40 Cosecha 269.50 Total 1,542.32 Comercialización. La producción del primer ciclo de 2017 se vendió a la piladora Ruiz, ya que es una de las piladoras con mayor disponibilidad en comprar arroz en cascara. Además, existe un vínculo de confianza entre ambas empresas. El precio negociado fue de USD 34.00 por saco de 200 libras. Precios de venta. Para los años siguientes se realizó una estimación de precios de venta utilizando la proyección de serie de tiempo en la herramienta @RISK con los datos históricos provenientes del estudio de mercado. El comando utilizado para realizar las proyecciones de precios de venta, fue el comando por ajustes. El cual a través de varios modelos estadísticos me determina la proyección de precios con mínimo error (Anexo 5). Flujo de caja. Dentro de los indicadores financieros calculados (Anexo 6), se obtuvo un valor actual neto (VAN) de USD 264,601.00. Considerando que es mayor a cero, el proyecto es factible. Por otro lado, la tasa interna de retorno (TIR) es de 111%, que es 18 considerada una tasa relativamente alta. El periodo de recuperación de la inversión para Agrícola Panimboza se ve reflejado a partir del segundo año y tres meses. En conclusión, según el análisis determinístico, el proyecto se considera financieramente viable. Análisis de riesgo. Utilizando la herramienta @RISK se identificaron los indicadores de que pueden representar riesgo para Agrícola Panimboza como inflación, porcentaje de crecimiento en rendimiento y porcentaje de perdida post cosecha (Cuadro10). Cuadro 9. Variables de entrada de @RISK Variable Distribución Estático mínimo medio máximo Inflación Triangular 4% 0.8% 4.0% 8.0% Crecimiento, rendimiento Triangular 4% 2% 4% 5% Perdida post cosecha Triangular 3.00% 2.00% 3.00% 5.00% Los valores utilizados para la distribución triangular en la variable inflación se consultaron de la base de datos del instituto nacional de estadística y censos “INEC”. En cuanto al porcentaje de crecimiento en rendimiento por hectárea se asignó porcentajes a los rangos que hay entre rendimientos por hectárea dados por el paquete tecnológico, el cual va desde 6.3 hasta 10 toneladas por hectárea. Para los rendimientos se asignaron porcentajes 2%,4%,5%. En la variable de pérdida post cosecha se utilizaron los valores de la entrevista a expertos quienes definieron el valor de 5% como máximo. Definidas las entradas en @RISK es necesario definir la variable de salida en la cual se muestra el resultado de las variaciones que realiza la herramienta. Por lo cual la salida seleccionada fue el valor actual neto (VAN), mediante el cual se pudo determinar la probabilidad del valor del proyecto. Resultados de análisis de riesgo. La Figura 8 muestra el resultado de las 1000 interacciones realizadas por @RISK, en donde se puede observar existe una probabilidad de 23% de que el (VAN) sea menor al valor obtenido mediante el método determinístico de USD 264,601.00. De manera general, el análisis muestra que el proyecto no sugiere que el (VAN) pueda ser negativo. 19 Figura 8. Gráfico de simulación @RISK. 20 4. CONCLUSIONES  Los compradores de arroz en el cantón Urdaneta mostraron disponibilidad de comprar más arroz para procesar, por lo cual la producción que se obtenga de “Finca Adrianita” se puede comercializar en el sector sin problema.  Al utilizar la variedad 1480 y el paquete tecnológico del INIAP en “Finca Adrianita” resultaron en rendimientos de 7 toneladas por hectárea en la primera cosecha. Esto se considera un buen inicio para Agrícola Panimboza, ya que el mínimo esperado del paquete tecnológico es de 6.03 toneladas por hectárea.  El estudio financiero indicó que el proyecto es viable en un horizonte de diez años ya que se obtuvo un valor actual neto de USD 264,601.00 y una tasa interna de retorno de 111%. El análisis de riesgo realizado con @RISK indica que hay una probabilidad de 23% que el Van sea menor a USD 264,601.00 a la vez que no hay probabilidad que sea menor a 0. 21 5. RECOMENDACIONES  Investigar nuevos socios comerciales para Agrícola Panimboza, con el fin de reducir el riesgo en cuanto a la venta de la producción de arroz.  Implementar herramientas tecnológicas que permitan llevar una producción con mayor precisión, para obtener mejores rendimientos en Finca Adrianita.  Realizar otro proyecto de inversión en el cual diversifique su cartera de producción de un rubro que tenga mayor apertura en el mercado, en el cual Agrícola Panimboza aporte con un porcentaje de capital propio para poder comparar la TIR con la tasa de descuento. 22 6. LITERATURA CITADA Aulestia D. 2014. Informe de rendición de cuentas. Ecuador: Ministerio de comercio exterior.8p.http://www.comercioexterior.gob.ec/wpcontent/uploads/downloads/2015/04/I NFORME-RENDICION-DE-CUENTAS-2014.pdf Bazán R. 1997. Los paquetes Tecnológicos, su preparación y utilización en la agricultura. Costa Rica, Turrialba, Costa Rica. 1p. https://books.google.hn/books?id=L9kOAQAAIAAJ&printsec=frontcover&hl=es#v=one page&q&f=false. Delgado F. 2011.Arroz del Ecuador: Panorama Nacional. https://www.ecuaquimica.com.ec /info_tecnica_arroz.pdf. FAO. 2004. El Arroz y Nutrición Humana. Estados Unidos: FAO. 2 p. http://www.fao.org /rice2004/es/f-sheet/hoja3.pdf. FAO. 2017. Seguimiento del mercado del arroz de la FAO. No. 1. Estados Unidos: FAO. 10 p. http://www.fao.org/fileadmin/templates/est/COMM_MARKETS_MONITORING/ Rice/Images/RMM/SMA_APR17.pdf. FAOSTAT. 2017. Área cultivada. Estados Unidos: FAOSTAT. http://www.fao.org/ faostat/en/. GADM URDANETA. 2015. URDANETA. Ecuador: GADM URDANETA; 2017 Jun 1. Infoagro. 2013. El cultivo del arroz. España: Infoagro. http://www.infoagro.com/herbaceos/ cereales/arroz.htm. INEC. 2017. Inflación Internacional. Ecuador: Instituto nacional de estadística y censos. http://www.ecuadorencifras.gob.ec/vdatos/ INIAP. 2014. Arroz. Guayaquil: INIAP; 2016. http://www.tecnologia.iniap.gob.ec/ index.php/explore-2/mcereal/rarroz. INIAP. 2016. Nueva semilla de arroz estará disponible para los productores. Quito: accessed 2017 May 22. http://www.iniap.gob.ec/web/nueva-semilla-de-arroz-estara- disponible-para-los-productores/. 23 MAGAP. 2015. Boletín Situacional Arroz. Quito: MAGAP. 6 p. http:// sinagap.agricultura.gob.ec/phocadownloadpap/cultivo/2016/boletin_situacional_arroz_ 2015.pdf. MAGAP. 2017. Boletín Precios al Productor. Ecuador: MAGAP. 2 p. http:// sinagap.agricultura.gob.ec/index.php/precios-productor-zonal/zona-5/boletines-2017. Moreno B. 2015. Rendimientos de Arroz en cáscara en el Ecuador, primer cuatrimestre del 2015. Quito: MAGAP. 17 p. Moreno, B. (2015): Rendimientos de Arroz en cáscara en el Ecuador, primer cuatrimestre del 2015. MAGAP. Quito (1). Disponible en línea en http://sinagap.agricultura.gob.ec/pdf/estudios_agroeconomicos/rendimiento_arroz_2015.p df. National Geographic. Accessed 2017 Jul 3. World Map, Online Maps, Satellite Maps - National Geographic Map Machine. Washington, D.C. http://maps.nationalgeographic.com /maps/map-machine. Sapag.Sapag.2008. Preparación y evaluación de proyectos. Capital de trabajo método desfase. Quinta edición. Colombia: http://www.grupomera.net/eBooks- PDF/EvaluacionProyectos/Preparacion-Evaluaci%F3n-Proyectos-SAPAG-5ta.pdf SRI (Servicio de rentas internas). 2013. Reglamento para la aplicación de la ley orgánica de régimen tributario interno del Ecuador. Ecuador: SRI. 19 p. https:// http://www.sri.gob.ec/web/guest/home. USDA. 2017. Rice: World markets and trade. United States: USDA. 7 p. https:// apps.fas.usda.gov/psdonline/app/index.html. Vivallo A. 2010. Formulación y Evaluación de Proyectos: Manual para estudiantes. 384 p. http://www.pcmanagement.es/editorial/management_sp/ Evaluacion%20y%20formulacion%20de%20proyectos.pdf. 24 7. ANEXOS Anexo 1. Preguntas que se realizaron a los comercializadores de Cantón Urdaneta. Dueño de la piladora: Nombre de Piladora: 1) ¿Número de Agricultores con participación significativa en oferta de arroz, a su piladora durante el año, y que cantidad de quintales aportan? 2) ¿Anualmente, cuantos quintales de arroz en cascara, usted compra para procesar? 3) ¿Está en disposición de comprar más arroz? Si la respuesta es (sí) cuantos quintales al año y que variedades. 4) ¿Qué criterios toma en cuenta antes de comprar el arroz en cascara? 5) ¿Después de procesar el arroz, en qué presentación vende, y cuál es su mercado? Anexo 2. Paquete tegnologico “INIAP”. Condiciones agroclimáticas. Según el INIAP (2014), las condiciones agroclimáticas para que el cultivo de arroz en la provincia de Los Ríos se desarrolle apropiadamente son: suelo, temperatura y precipitación. Suelo. Las características de suelo, su porcentaje de arcilla debe ser mayor de 40%, con rango aproximado de pH de 6.0 hasta 7.0. Respecto a la topografía es recomendable un terreno plano, para que haya mayor uniformidad en la siembra del cultivo, y su capa arable debe ser mayor de 25 cm. Temperatura. Factor determinante para germinación y adaptación del cultivo. La temperatura debe oscilar de 20 °C a 30 °C. Menor a 20 °C la semilla entra en latencia, y superiores a 30°C el porcentaje de germinación es muy bajo. Precipitación. Por ciclo aproximadamente el cultivo necesita precipitaciones de 800 a 1,420 milímetros. 25 Preparación del terreno. Según el INIAP (2014), independiente del método de siembra que se utilice, sea siembra directa o bajo inundación por trasplante, hay que realizar labores de arado, para la rápida incorporación de materia orgánica. Para la siembra bajo inundación, el Fangueado el cual consiste en mezclar el lodo con agua y destruir los terrones se debe realizar 4 días antes del trasplante. Época de siembra. Hay dos épocas de siembra en Ecuador, invierno y verano. El factor que determina en que época sembrar es el agua. Las siembras en invierno inician el mes de enero, aprovechando las lluvias realizan la siembra por trasplante bajo inundación. A fines de mayo que inicia la época de verano los agricultores siembran bajo sistema de secano el cual consiste en siembra directa (MAGAP, 2015). Variedades. Las variedades de arroz liberadas por el instituto nacional de investigaciones agropecuarias “INIAP” son: INIAP 11 INIAP 14 INIAP 15 INIAP 16 INIAP 17 INIAP FL 01 INIAP Cristalino 1480 Densidad y método de siembra. El método de siembra utilizado para la producción intensiva, es el método por trasplante bajo inundación, por lo que hay que realizar labores de preparación de material de siembra aproximadamente de 15 días antes del trasplante. La cantidad de semilla que se utiliza, aproximadamente es 60 kg/ha. Para la siembra el terreno debe estar fangueado y sin lámina de agua. Las distancias que se recomiendan son de 25 cm por fila y 25 cm entre plantas (INIAP, 2014). Riego. Fundamental para los requerimientos fisiológicos de la planta, las necesidades de agua para el cultivo es aproximadamente 15,000 m3/ha por ciclo, que puede variar según las condiciones agroclimáticas del terreno. Las pérdidas de agua se dan principalmente por evapotranspiración y percolación. Los métodos de riego son: inundación continúa e inundación intermitente, la diferencia entre los dos métodos, es la disponibilidad de agua ya que la inundación intermitente se ve limitada con fuentes de agua y solamente inunda coincidiendo las etapas fisiológicas con el cultivo (INIAP, 2014). Control de malezas. Para la reducción de la incidencia de malezas es recomendable realizar prácticas como el uso de semilla certificada, siembra de trasplante con alta densidad, uso de lámina de riego y rotación de cultivos. Si se maneja el sistema de riego bajo inundación se controla la mayoría de malezas, sin embargo es necesario realizar aplicaciones de herbicidas preventivos (INIAP, 2014). 26 Plagas y enfermedades. Para el manejo de plagas y enfermedades, hay que realizar constante monitoreo en el cultivo. Las principales plagas que afectan el cultivo y causan impacto en producción son: Langosta (Spodoptera frugiperda) y Minador (Hydrellia sp).por otro lado, las enfermedades que también afectan el cultivo son: Manchado del grano (Bipolaris Oryzae) y Quemazón del arroz (Magnaporthe grisea) (INIAP, 2014). Fertilización. Las principales fuentes de nutrientes para el cultivo de arroz son el nitrógeno, fosforo y potasio. Para determinar la cantidad de fertilizante a aplicar es necesario partir con un análisis de suelo. Cosecha. El punto de cosecha está determinado por 95% de granos maduros y 25% de humedad de la espiga. También el color de la espiga se torna color amarillento (INIAP, 2014). Anexo 3. Estructura del total de inversiones en USD. Descripción Monto (USD) Vida útil (años) Activos Fijos Construcción de piscinas 27,000.00 10 Tractor 10,000.00 10 Ruedas fangueadoras 1,500.00 10 Fumigadora asperjadora 4,000.00 10 Rastra de tractor 3,300.00 10 Terreno 230,000.00 Capital de trabajo Capital de trabajo 26,332.18 Total Inversiones 302,132.18 Anexo 4. Valor desecho del proyecto en USD. Concepto Valor del activo Valor desecho en 10 años Construccion de piscinas 27,000 14,850 Tractor 10,000 1,000 Ruedas fangueadoras 1,500 150 Fumigadora asperjadora 4,000 400 Rastra de tractor 3,300 330 Terreno 230,000 321,739 Total 338,469 27 Anexo 5. Estructura de costos fijos y variables. Costos fijos Anuales (USD) Actividad Descripción Unidad Cantidad Costo (USD) Total Riego Agua mes 12 50 600 Manejo del cultivo Administrador mes 12 400 4,800 Movilización combustible, tractor mes 12 40 480 Mantenimiento Maquinaria mes 12 30 360 Maquinaria Tractor, e implementos mes 12 141 1,692 Construcción Piscinas mes 12 101 1,215 Total 9,147 Costos variables del ciclo (USD)/ha. Material de siembra Unidad Cantidad Costo(USD) Total/ha INIAP Cristalino 1480 kg 60 2 93 Preparación terreno para semilla y siembra Jornal 1 12 12 Fertilización urea Jornal 1 20 20 arrancado de almacigo Jornal 2 12 24 Imprevistos 5% 7 Preparación de terreno Unidad Cantidad Costo(USD) Total/ha Fangueado nivelado Horas 2 2 4 fertilizante DAP kg 1 26 26 Fertilizante Muriato de potasio kg 2 18 36 Aplicación de fertilizantes Jornal 1 20 20 Siembra Unidad Cantidad Costo(USD) Total/ha Trasplante Jornal 23 10 230 fertilización Unidad Cantidad Costo(USD) Total/ha Nitrógeno kg 276 0.39 108 Aplicación 10 (DDT) Jornal 1 20 20 Aplicación 25 (DDT) Jornal 1 20 20 Aplicación 40 (DDT) Jornal 1 20 20 labores culturales Unidad Cantidad Costo(USD) Total/ha Riego jornal 3 23 69 Mantenimiento de muros y canales Control de malezas manual Jornal 3 23 69 Jornal 1 23 23 Control químico de malezas Unidad Cantidad Costo(USD) Total/ha Rotundo Litros 2 6 13 28 Propanil Litros 4 11 44 Bongo Litros 4 28 112 Aplicación de herbicidas: Pre siembra Horas 0.8 2 1.6 pre emergente Horas 0.8 2 1.6 post emergente Horas 0.8 2 1.6 imprevistos 5% 8.7 Control plagas y enfermedades Unidad Cantidad Costo(USD) Total/ha Bumper litros 0 29 6 Paladium litros 0 47 9 Soprano litros 1 30 23 Curaferno Litros 1 18 14 imprevistos 5% 3 40 DDT Horas 1 2 2 60 DDT Horas 1 2 2 80 DDT Horas 1 2 2 imprevistos 5% 2.97 Cosecha Unidad Cantidad Costo(USD) Total/ha Cosechadora Saca 200 lb 77 3 231 Transporte hacia la piladora Saca 200 lb 77 0.5 38.5 Total 1,542 Anexo 6. Proyeccion de precios de venta, para el productor utilizando metodo series de tiempo en @RISK. 29 Anexo 7. Flujo de caja proyectado en USD. C on ce pt o añ o 0 añ o 1 añ o 2 añ o 3 añ o 4 añ o 5 añ o 6 añ o 7 añ o 8 añ o 9 añ o 10 + In gr es o po r ve nt as 11 7, 06 0. 47 19 4, 44 9. 13 20 7, 49 5. 30 22 1, 23 9. 42 23 5, 71 5. 24 25 0, 95 8. 03 26 7, 00 4. 68 28 3, 89 3. 77 30 1, 66 5. 61 32 0, 36 2. 34 - E gr es os d ed uc ib le s de im pu es to s 11 3, 32 8. 26 15 1, 43 6. 83 15 4, 03 8. 33 15 6, 58 9. 45 15 9, 07 1. 21 16 1, 46 1. 98 16 3, 73 7. 17 16 5, 86 8. 94 16 7, 82 5. 76 16 9, 57 2. 02 C os to s va ria bl es 70 ,9 46 .7 2 11 0, 67 6. 88 11 5, 10 3. 96 11 9, 70 8. 12 12 4, 49 6. 44 12 9, 47 6. 30 13 4, 65 5. 35 14 0, 04 1. 57 14 5, 64 3. 23 15 1, 46 8. 96 C os to s Fi jo s 9, 14 7. 00 9, 51 2. 88 9, 89 3. 40 10 ,2 89 .1 3 10 ,7 00 .7 0 11 ,1 28 .7 2 11 ,5 73 .8 7 12 ,0 36 .8 3 12 ,5 18 .3 0 13 ,0 19 .0 3 G as to s fin an ci er os 33 ,2 34 .5 4 31 ,2 47 .0 7 29 ,0 40 .9 7 26 ,5 92 .2 1 23 ,8 74 .0 8 20 ,8 56 .9 5 17 ,5 07 .9 5 13 ,7 90 .5 5 9, 66 4. 24 5, 08 4. 03 - G as to s no d es em bo ls ab le s 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 D ep re ci ac ió n de a ct iv os 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 A m or tiz ac ió n co ns tru cc io n de p isc in as 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 = U til id ad a nt es d e im pu es to s 82 5. 21 40 ,1 05 .3 0 50 ,5 49 .9 7 61 ,7 42 .9 6 73 ,7 37 .0 2 86 ,5 89 .0 5 10 0, 36 0. 51 11 5, 11 7. 83 13 0, 93 2. 84 14 7, 88 3. 32 - Im pu es to s (3 0% ) 24 7. 56 12 ,0 31 .5 9 15 ,1 64 .9 9 18 ,5 22 .8 9 22 ,1 21 .1 1 25 ,9 76 .7 2 30 ,1 08 .1 5 34 ,5 35 .3 5 39 ,2 79 .8 5 44 ,3 65 .0 0 = U til id ad d es pu és d e im pu es to s 57 7. 65 28 ,0 73 .7 1 35 ,3 84 .9 8 43 ,2 20 .0 8 51 ,6 15 .9 1 60 ,6 12 .3 4 70 ,2 52 .3 6 80 ,5 82 .4 8 91 ,6 52 .9 9 10 3, 51 8. 32 + G as to s no d es em bo ls ab le s 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 2, 90 7. 00 D ep re ci ac ió n de a ct iv os 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 1, 69 2. 00 A m or tiz ac ió n co ns tru cc io n de p isc in as 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 1, 21 5. 00 + In gr es os n o su je to s a im pu es to s 30 2, 13 2. 18 - - - - - - - - - 36 4, 80 1. 41 R ec up er ac ió n de l c ap ita l d e tra ba jo 26 ,3 32 .1 8 va lo r d es ec ho d e ac tiv os 16 ,7 30 .0 0 V al or d es ec ho te rr en o 32 1, 73 9. 23 P ré st am o ba nc ar io 30 2, 13 2. 18 - E gr es os n o de du ci bl es d e im pu es to s 30 2, 13 2. 18 18 ,0 67 .9 4 20 ,0 55 .4 1 22 ,2 61 .5 0 24 ,7 10 .2 7 27 ,4 28 .4 0 30 ,4 45 .5 2 33 ,7 94 .5 3 37 ,5 11 .9 3 41 ,6 38 .2 4 46 ,2 18 .4 5 A ct iv os ( 10 a ño s, te rr en o) 27 5, 80 0. 00 I nv er sió n en c ap ita l d e tra ba jo 26 ,3 32 .1 8 P ag o pr és ta m o ba nc ar io 18 ,0 67 .9 4 20 ,0 55 .4 1 22 ,2 61 .5 0 24 ,7 10 .2 7 27 ,4 28 .4 0 30 ,4 45 .5 2 33 ,7 94 .5 3 37 ,5 11 .9 3 41 ,6 38 .2 4 46 ,2 18 .4 5 = Fl uj o de c aj a - -1 4, 58 3. 29 10 ,9 25 .3 0 16 ,0 30 .4 8 21 ,4 16 .8 1 27 ,0 94 .5 2 33 ,0 73 .8 1 39 ,3 64 .8 3 45 ,9 77 .5 5 52 ,9 21 .7 5 42 5, 00 8. 29 Fl uj o de c aj a ac um ul ad o - -1 4, 58 3. 29 -3 ,6 57 .9 9 12 ,3 72 .4 9 33 ,7 89 .2 9 60 ,8 83 .8 1 93 ,9 57 .6 2 13 3, 32 2. 45 17 9, 30 0. 01 23 2, 22 1. 75 65 7, 23 0. 04 Portada Portadilla Resumen Tabla de contenido Indice de cuadros, figura y anexos Introducción Materiales y métodos Resultados y discusión Conclusiones Recomendaciones Literatura citada Anexos