Escuela Agrícola Panamericana, Zamorano Departamento de Administración de Agronegocios Ingeniería en Administración de Agronegocios Proyecto Especial de Graduación Plan de negocio para la elaboración y comercialización de diferentes subproductos derivados del coco (Cocus nucifera L.) para la empresa GW Estudiante Gabriel Ernesto Morales Figueroa Asesores Julio Rendón, M.A.E. Rommel Reconco D.D.E. Marvin Calix, E.M.A Honduras, agosto 2022 2 Autoridades TANYA MÜLLER GARCÍA Rectora ANA M. MAIER ACOSTA Vicepresidenta y Decana Académica RAÚL SOTO Director Departamento de Administración de Agronegocios HUGO ZAVALA MEMBREÑO Secretario General 3 Contenido Índice de Cuadros.................................................................................................................................... 5 Índice de Figuras ..................................................................................................................................... 6 Índice de Anexos ..................................................................................................................................... 7 Resumen ................................................................................................................................................. 8 Abstract ................................................................................................................................................... 9 Introducción .......................................................................................................................................... 10 Metodología .......................................................................................................................................... 12 Localización del Estudio ........................................................................................................................ 12 Estudio Técnico ..................................................................................................................................... 12 Análisis Financiero ................................................................................................................................ 12 Resultados y Discusión .......................................................................................................................... 16 Estudio Técnico ..................................................................................................................................... 16 Componentes del Proyecto................................................................................................................... 16 Componente 1. Creación de infraestructura y equipo ......................................................................... 16 Tamaño del Proyecto ............................................................................................................................ 19 Descripción Biofísica del Área ............................................................................................................... 19 Localización ........................................................................................................................................... 20 Maquinaria y Equipo Requerido ........................................................................................................... 22 Análisis Financiero................................................................................................................................. 27 Inversión Inicial ..................................................................................................................................... 28 4 Ingresos ................................................................................................................................................. 29 Gastos Administrativos y Costos Fijos .................................................................................................. 30 Costos Variables .................................................................................................................................... 34 Depreciaciones ...................................................................................................................................... 34 Capital de trabajo .................................................................................................................................. 36 Financiamiento ..................................................................................................................................... 37 Tasa de descuento ................................................................................................................................ 37 Flujo de caja .......................................................................................................................................... 38 Análisis de Riesgo .................................................................................................................................. 50 Conclusiones ......................................................................................................................................... 54 Recomendaciones ................................................................................................................................. 55 Referencias ............................................................................................................................................ 56 Anexos ................................................................................................................................................... 57 5 Índice de Cuadros Cuadro 1 Localización del proyecto ..................................................................................................... 21 Cuadro 2 Variables del proyecto ........................................................................................................... 28 Cuadro 3 Resumen inversión Inicial para el establecimiento de una planta de procesamiento ......... 28 Cuadro 4 Ingresos anuales para el agua de coco, horizonte de 10 años ............................................. 29 Cuadro 5 Ingresos anuales leche de coco, horizonte de 10 años ........................................................ 30 Cuadro 6 Ingresos anuales copra de coco, horizonte de 10 años ........................................................ 30 Cuadro 7 Resumen de Gastos Administrativos y Costos Fijos ............................................................. 32 Cuadro 8 Costos variables ..................................................................................................................... 34 Cuadro 9 Depreciaciones a 5 años ....................................................................................................... 35 Cuadro 10 Depreciaciones a 15 años ................................................................................................... 35 Cuadro 11 Inversión de capital de trabajo para el establecimiento de una planta de procesamiento 36 Cuadro 12 Préstamo bancario .............................................................................................................. 37 Cuadro 13 Coste del capital propio (Ke) ............................................................................................... 37 Cuadro 14 Cálculo de indicadores financieros para el escenario más probable .................................. 38 Cuadro 15 Flujo de caja anual expresado en USD para el proyecto de establecer una planta de para la transformación de la materia prima en subproductos, honduras bajo el escenario más probable .... 39 Cuadro 16 Cálculo de indicadores financieros para el escenario pesimista ......................................... 42 Cuadro 17 Flujo de caja para el escenario pesimista ............................................................................ 43 Cuadro 18 Indicadores financieros escenario optimista....................................................................... 46 Cuadro 19 Flujo de caja para el escenario optimista ............................................................................ 47 Cuadro 20 Variables para el análisis de riesgo en agua de coco .......................................................... 50 6 Índice de Figuras Figura 1 Ubicación de Honduras en el Mundo ..................................................................................... 21 Figura 2 Proceso de la Producción de Agua de coco ........................................................................... 22 Figura 3 Proceso de la Producción de Coco Rallado ........................................................................... 24 Figura 4 Proceso de la Producción de Leche de Coco ......................................................................... 25 Figura 5 Equipo requerido para la Producción de Leche de coco ....................................................... 26 Figura 6 Resultados obtenidos de la probabilidad de que el VAN sea menor a 3.2 millones............. 51 Figura 7 Resultados obtenidos de la TIR en @ Risk ............................................................................ 52 Figura 8 Resultados obtenidos de la TIR en @ Risk ............................................................................ 53 7 Índice de Anexos Anexo A Composición de la copra y el grano de coco .......................................................................... 57 Anexo B Proteínas ................................................................................................................................ 58 Anexo C Composición de ácidos grasos de los aceites extraídos de la copra y el grano de coco ....... 59 Anexo D Composición de aminoácidos del grano de coco fresco ....................................................... 60 Anexo E Usos tradicionales del coco en el tratamiento de diversas enfermedades ........................... 61 Anexo F Imágenes de producción ........................................................................................................ 63 8 Resumen El presente analiza la factibilidad de hacer un emprendimiento optimizando los productos derivados del coco. Se pretende analizar las posibles oportunidades de emprendimiento a los pueblos garífunas promoviendo así el mejoramiento de las condiciones de vida de la población afrodescendiente en la costa norte de Honduras. También, mostrar cuál o cuáles productos podrían producirse de manera rentable, desde la nuez del coco, y quiénes serían los primordiales clientes. Para el análisis, se realizaron investigaciones recurriendo a fuentes secundarias. Los resultados mostraron que la demanda tanto del coco fresco como productos procesados es grande y el pais carece de una oferta idónea, lo que crea oportunidades de emprendimiento. El análisis recomienda reforzar las técnicas de producción y venta de los productos previamente mencionados, se desarrollar competencias en las fuerzas de ventas ya existentes y desarrollar mecanismos que posibiliten la inserción y colaboración de una red de distribuidores que aseguraran la disponibilidad del producto. El producto estrella seleccionado para comercializar fue el agua de coco, al mismo tiempo se cubrirá una sección del mercado de leche de coco y coco rallado (copra). Se evidencio en tres escenarios: el pesimista un escenario negativo, sin embargo, a nivel de inversión se escogería el más probable que tuvo los siguientes indicadores financieros VAN(tasa) de $3,279,037, TIR de 64 % y PRI de 1.53 años. Se evidenció mediante el software @Risk que la probabilidad de que el VAN sea menor a $3,279,037 USD es de 0.1 %, asimismo, la probabilidad de que sea igual a 0 no existe. Palabras clave: Factibilidad, industrialización, rentabilidad, subproductos. 9 Abstract This analyzes the feasibility of making a venture optimizing coconut products. With the development of this project, it is intended to analyze the possible opportunities of entrepreneurship to the Garifuna peoples, thus promoting the improvement of the living conditions of the Afro-descendant population on the north coast of Honduras. Also, show which or which products could be produced profitably, from the coconut nut, and who would be the main customers. For the analysis, research was conducted using secondary sources. The results showed that the demand for both fresh coconut and processed products is large, and the country lacks an adequate supply, which creates entrepreneurial opportunities. The analysis recommends strengthening the production and sales techniques of the products, because they must develop skills in the existing sales forces and develop mechanisms that enable the insertion and collaboration of a network of distributors that will ensure the availability of the safe product. The star product selected to market was coconut water, at the same time a section of the coconut milk and grated coconut milk (copra) market will be covered. This was evidenced in three scenarios being the pessimistic a negative scenario, however, at the investment level the most likely one that had the following financial indicators VAN (rate) of $ 3,279,037, IRR of 64% and PRI of 1.53 years would be chosen. Likewise, it was evidenced by the @Risk software that the probability that the NPV is less than the target of $3,279,037 USD is 0.1%, likewise, the probability that it is equal to 0 does not exist. Keywords: Factibility, industrialization, profitability, by-products. 10 Introducción Honduras fue por varias décadas el principal país centroamericano exportador de cocotero como fruta fresca a mercados internacionales (Europa y Estados Unidos de América) y llegó a contabilizar alrededor de 7,000 hectáreas de cultivo. No obstante, a partir de 1985 fue relegado al segundo lugar por Guatemala y empeoró aún más con la llegada del amarillamiento letal cocotero (ALC), reduciendo su producción drásticamente, hasta convertirnos en importadores de este (Morales Martinez, 2013). Las explotaciones de coco se hallan ubicadas en el litoral Atlántico de Honduras, en los departamentos de Cortés, Atlántida, Colón y Gracias a Dios, para el 2012 se registran alrededor de 1,100 hectáreas (Morales Martinez, 2013). De acuerdo con la información proporcionada por el Servicio Nacional de Sanidad Agropecuaria SENASA, solamente como fruta fresca se reporta en los últimos dos años, una importación promedio de al menos 700,000 nueces (cerca de 500 TM por año); cada año con procedencia de diferentes países de la región centroamericana y Estados Unidos (Morales, Julio 2013). En la decada de los 90’s la Standard Fruit Company, ubicada en la costa norte de honduras exportaba 8 contenedores de cocos en temporada alta y cuatro en temporada baja para la venta en los mercados de Nueva Orleans. Cada contenedor tiene una capacidad de 20 paletas y cada paleta contiene 48 cajas de 28 unidades. Aproximadamente, 26,880 cocos por contenedor, haciendo un total de 1,900,000 cocos anuales a sólo 80,640 unidades en el año 2001 (Mejia et al., 2001) El proyecto a implementar es optimización de los subproductos derivados de la nuez de coco, el cual se encuentre localizado en la Costa norte hondureña y la capital, específicamente en la comunidad de Ciriboya, Iriona Viejo y Sangrelaya, municipio de Iriona, departamento de Colón. El beneficiario directo Garinagu Wagia (GW) y los indirectos son el resto de los productores de coco de la región norte y atlántica de Honduras y los pobladores consumidores de productos de coco, incluyendo a miembros del pueblo garífuna. 11 Actualmente, en Honduras se estima que existen en producción un aproximado de 1,100 hectáreas de cultivo, equivalente a un cuarto del área cultivada antes de la llegada del ALC en 1996 Según datos de FAO, se estima en 1,626 hectáreas (John et al., 2013). Las principales variedades que actualmente se cultivan son Enano Malayo Rojo, Enano Malayo Amarillo, Enano Verde del Brasil, Enano Filipino Verde, Coco Tanque, un sin número de híbridos y la F1 (primera generación de híbridos importados, MAPAN y MAYPAN) presentando diversos y variadas propiedades fenotípicas del tallo, hojas como la coloración, tamaño, forma del fruto y espesor de la copra (Morales, Julio 2013). La especie Cocus nucifera en el territorio hondureño ha disminuido en rentabilidad, prueba de ello son las exportaciones que pasaron de ostentar los 853,968 Kg en el 2001 a una decreciente de 58,112 Kg en el 2006, año en el cual de acuerdo con información fidedigna del Banco Central de Honduras,se reporta un déficit de 224,474 Kg en el abasto local y se posibilita la importación de 282,586 Kg. Este cultivo, además de tener una relevancia de carácter económica, tiene un aporte importante a la base energética de la dieta alimentaria para los pueblos misquito, garífuna, isleños y mestizos que habitan la costa Caribe de Honduras.Debido a que es usado en la preparación de por lo menos 74 platillos, es utilizado como suplemento en la ingesta de alimentos de domésticos, siendo además base para la preparación de medicina elección y suero como suplemento nutricional y antibiótico (Iguttia et al., 2011). La investigación se basó en los siguientes objetivos: Realizar un estudio técnico de muestre el flujo de proceso requerido para obtener los productos derivados del coco. Determinar la viabilidad financiera al generar productos derivados de la nuez de coco. Realizar un análisis de riesgo e incertidumbre en la generación de productos derivados de la planta de coco. 12 Metodología Localización del Estudio La investigación se realizó en la empresa Gáraba GW, la cual proporcionó los datos obtenidos por parte de la empresa Cocos ToGo. Estudio Técnico El estudio técnico de los subproductos derivados de la nuez de coco en las diferentes etapas de la elaboración se encargará de determinar la calidad del agua de coco que se producirá, también la cantidad y costos requeridos. Además, ayudará a identificar los componentes principales, tales como la creación de Infraestructura y Equipo, el establecimiento de Parcelas Productivas, gerencia y Administración. También el requerimiento de maquinaria, equipos, insumos, materia prima, suministro, recursos humanos y aspectos específicos del producto. Análisis Financiero Se recolectó información de estudios previos y precios del mercado utilizando datos del BCH y la FAO (La Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura) por sus siglas en inglés. El objetivo principal del análisis financiero fue determinar la factibilidad del proyecto requiriendo, estimar las necesidades de recursos financieros, gastos, inversiones, y a su vez poder elaborar proyecciones. El estudio incluyó las siguientes partes: flujo de caja, estado de resultados y análisis de rentabilidad (Negocios Mype, 2020). Flujo de Caja Se realizó flujo de caja financiero para ordenar y mantener el control de las ganancias y costos de un comercio, asegurar la liquidez y consiguiente viabilidad de la actividad y proyectos de una entidad. Referido a las operaciones, como por ejemplo contratación y pago de préstamos, compra venta de acciones y demás operaciones en relación con el dinero de la organización. 13 Análisis de Rentabilidad Para determinar la rentabilidad del proyecto se elaboró un cuadro resumen donde se incluyó los indicadores financieros obtenidos a través del flujo de caja que son: El valor actual neto (VAN), índice de rentabilidad (IR), la tasa interna de retorno (TIR) y el periodo de recuperación de la inversión (PRI). El Valor Actual Neto (VAN) Consiste en traer los flujos de efectivo de los diferentes periodos que se va evaluaron del proyecto a valor presente descontando la inversión inicial, esto permite evaluar la rentabilidad de una inversión. Utilizando la ecuación 1: 𝑉𝐴𝑁 = ∑ 𝐹𝐶𝑡 (1+𝑖)𝑡 − 𝐼0 𝑇 𝑡=1 [1] Donde: T: Horizonte de tiempo a evaluar t: Tiempo FC: Flujo de caja de un periodo i: Tasa de descuento Iₒ: Inversión inicial El Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI) Es el tiempo necesario para poder recuperar la inversión. Este indicador no toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo en donde se utilizó la ecuación 2: 𝑃𝑅𝐼 = (𝑇 − 1) + 𝐼−∑ 𝐹𝐶𝑖 𝑇−1 𝑖=1 𝐹𝐶𝑇 [2] Donde: T: Número de periodos para cubrir la inversión I: Costo de la inversión 𝐹𝐶𝑖: Flujo de efectivo en el período i 𝐹𝐶𝑇: Flujo de efectivo donde se cubre totalmente la inversión 14 Índice de Rentabilidad (IR) Mide el rendimiento que genera cada dólar invertido en el proyecto descontado al valor presente, en donde se utilizó la ecuación 3: 𝐼𝑅 = 1 + 𝑉𝐴𝑁 𝐼0 [3] Dónde: VAN = es igual al valor actual neto. 𝐼0 = es igual a la inversión inicial La Tasa Interna de Retorno (TIR) Es la tasa de descuento que iguala a la sumatoria de los flujos de efectivo incluida la inversión inicial, es decir cuando el VAN es igual a 0, se utilizó la ecuación 4: 𝑉𝐴𝑁 = ∑ 𝐹𝐸𝑡 (1+𝑇𝐼𝑅)𝑡 − 𝐼0 = 0𝑇 𝑡=1 [6] En dónde: Io= inversión inicial i= costo de capital FEt=flujo de efectivo en periodo t n=horizonte de tiempo Análisis de Riesgo El análisis de riesgo corresponde a una continuación del análisis financiero, donde se permitió analizar diferentes escenarios a observar en la generación de productos derivados del coco. Para realizar este análisis se utilizó el programa @RISK, donde se emplearon variables de entrada o independientes las cuales fueron: se utilizó una distribución triangular para la variable precio y la variable producción de cada subproducto, distribución que fue tomada por información obtenida por parte de expertos. También se utilizó una distribución Bernoulli para observar los efectos que causa 15 la incidencia de plagas o virus en la producción. Como variable de salida, se determinó el Valor Actual Neto el cual fue comparado con el modelo determinístico de este estudio. 16 Resultados y Discusión Estudio Técnico La empresa contará con la utilización de líneas de producción como lo son la leche de coco y la copra (coco rallado); así como se fortalecerá la producción primaria con 35 hectáreas brindando facilidades para que el productor acceda a financiamiento, y que esto logre mejorar sus ingresos. Además de la materia prima que se consigue en finca, se cuenta con proveedores, a quienes se les compra de forma regular. Generalmente, la implementación de tecnología rudimentaria para la sustracción de agua de coco que se vende al mercado local, por lo cual se necesita robustecer dicha línea de procesamiento con tecnología oportuna y poder saciar la demanda mercado nacional. En general, la compañía requiere la utilización de tecnologías que logren optimizar el procesamiento de dichos productos, para conseguir niveles óptimos de producción y que esto logre consumar con los niveles demandados del mercado. A continuación, se describen cada uno de los componentes que conforman el proyecto. Componentes del Proyecto Componente 1. Creación de Infraestructura y Equipo Infraestructura. Esto se delimita en la construcción de la planta de procesamiento, fosa de oxidación, estacionamiento, entre otros. Maquinaria y Equipo. La maquinaria y equipo hacen falta en las áreas de recolección, recepción del coco verde y seco, laboratorio, sustracción de agua, sustracción de leche, área de desechos, envasado, enfriamiento y repartición en frio. Cosecha y Recolección del Coco. El desempeño y procedimiento de la fruta al instante de la cosecha es de fundamental trascendencia debido a que de allí es dependiente el logro de producción. Los racimos tienen que ser 17 cosechados con procedimientos apropiados para minimizar daños físicos, contaminación por sucio y acarreo sin demora hasta la planta. Actividad al mando de proveedores, sin embargo, que es supervisada y certificada por la planta de procesamiento. Recepción de Coco. Estima el acondicionamiento de un área con tarimas de madera que salvaguardan al coco para que no entre en contacto con el suelo y corra el peligro de contaminarse, anterior a la aprobación se hacen pruebas para medir la calidad del producto. Lavado del Coco. Se cree elemental la inversión en depósitos de acero inoxidable en los cuales se sumerge el coco para desinfectarlo. Sustracción de Agua de Coco. Para esta actividad se necesita disponer de una banda de transporte de fruto, área de sustracción de agua, extractor de acero inoxidable, tinas receptoras del agua, compartimientos fríos para almacenamiento. Pelado de Coco. Tiene relación con la separación de la estopa del hueso duro. Rallado, Extracción de Leche y Empacado en Presentación Tetrapak. Es preciso de extractor de leche, es necesario una maquina empacadora debidamente dosificada. Enfriamiento. es necesario la instalación de un sistema de enfriamiento que empieza en el sector de sustracción de agua de coco, y contempla además un cuarto gélido para el producto final. Equipo Menor, Herramientas e Insumos. En esta categoría se integran cubetas medidoras, acidímetros, medidor de PH, complementos de interconexión, termómetros, mesas de acero inoxidable, filtros para sedimento, estantes, cajas plásticas, equipo de custodia y refractómetro. 18 Mobiliario. Para la zona administrativa de la planta son necesarios escritorios, computadoras, archivos, sillas de espera, sillas de oficina y complementos menores de oficina. Vehículos. Compra de tres vehículos, uno para el transporte de materia prima hacia la planta y dos unidades de transporte refrigerado para desplazar el producto culminado a los diferentes destinos. Capital de Trabajo El capital de trabajo estima los puntos de sueldos de mano de obra, sueldos de gestión, materia prima, insumos, suministros, empaque y corresponde al costo equivalente de 6 meses de operación de la planta. Componente 2. Establecimiento De Parcelas Productivas Con Acompañamiento Técnico Y Financiero. Para el establecimiento de parcelas productivas (35 hectáreas) es necesaria la importación de semilla de coco para establecimiento de viveros, se recomienda importar variedades que sean resistentes al ALC. Considerando que las nuevas parcelas estarán lista para ser explotadas en 3-4 años para las variedades enanas en tierra fértil y más probablemente en 7-9 años para las variedades altas, se debe crear un plan de asistencia técnica dirigida a productores y proveedores de coco, un plan de financiamiento para el acondicionamiento y/o establecimiento de parcelas productivas y como punto final crear un plan de capacitación y seguimiento para procurar el buen manejo de parcelas productivas. Los dos primeros años, se adquirirá la materia prima (coco) de productores y vendedores independientes, quienes generalmente revuelven todo tipo de cocos (entre verdes y maduros), por lo que los cocos maduros que se obtengan o resulten de las compras a granel, serán destinadas a las líneas de procesamiento de copra y de leche (que representa un porcentaje mucho menor en comparación con el agua de coco). 19 Componente 3. Gerencia y Administración. La gestión de los recursos de capital y humano que buscaran con dichos la más grande eficiencia y efectividad de la compañía, construyendo de esta forma la gerencia una adecuada ejecución y operación del plan. La participación total de la gerencia es un punto clave en el plan gerencial y administrativo, con planes estratégicos que se encaminarán a la consecución de los logros de la empresa, así como la dinamización y organización de ocupaciones o actividades a desarrollar en la época y plazo fijado. Tamaño del Proyecto Se considera desarrollar 35 hectáreas y auxiliar técnicamente 350 hectáreas de coco, por lo menos 70 familias productoras. Se desarrollará infraestructura y la compra de equipo con capacidad para procesar 2,888,666 litros de agua de coco al año, 401,204 libras de leche de coco y 300,903 kilos de coco rallado. Descripción Biofísica del Área Colon está localizada en la zona septentrional de Honduras, limita al norte con el océano Caribe, al sur con el departamento de Olancho, al este con el departamento de Gracias a Dios y al oeste con el departamento de Atlántida . En él se muestran dos zonas fisiográficas diferenciadas, una llana y otra montañosa, la primera se prolonga durante la costa caribeña conformando amplias y atractivas playas y tiene como percance costero más importante el puerto de Tela cuyos extremos son la punta sal al oeste y Izopo al este. También, se cuenta con la siembra de pequeñas parcelas en el municipio de Iriona Colón Topografía. Los terrenos son en su mayoría planos, con pendientes menores de 10%. Clima. 20 La información meteorológica debería considerarse sólo como un informe general del clima para la zona. Se necesita implantar más estaciones y recopilar más datos previos a realizar una evaluación rigurosa del clima. Principalmente, el clima del territorio atlántica es tropical y subtropical. Precipitación Hay numerosas lluvias en toda la zona, con un promedio aproximado de 3,200 mm por año. Temperatura La temperatura además cambia según la estación, empero las extremas preceden a las estaciones seca y lluviosa. La temperatura promedio anual para las estaciones de registro en la zona es de alrededor de 28 C, con mínimas de 24°C en diciembre-enero y máximas de 34°C en marzo y abril. Evapotranspiración Potencial La precipitación excede a la evapotranspiración potencial todos los meses, excepto en febrero, marzo y abril, con un déficit en la precipitación. Localización Honduras se encuentra en el centro del continente americano. Ubicado en Centroamérica 21 Figura 1 Ubicación de Honduras en el Mundo En el siguiente cuadro se resume la localización del proyecto: Cuadro 1 Localización del proyecto Concepto Alcance Nombres Coordenadas Planta de procesamiento (municipio de Iriona, departamento de Colón) Región Norte y Atlántica del País. Comunidades Cocoteras y Garífunas de los Departamento s de Cortés, Atlántida y Colón. Se deberán definir la ubicación de las fincas a beneficiar con el Proyecto. 22 Concepto Alcance Nombres Coordenadas Justificación de la localización y/o de la cobertura geográfica Por la naturaleza del proyecto (planta de procesamiento de coco), las instalaciones físicas deben estar ubicadas cercanas a la disponibilidad de materia prima, con el objeto de evitar ineficiencias y costos muertos (transporte de materia prima no utilizable - descartes); y cercanas a los mercados (La Ceiba y San Pedro Sula y ciudades colindantes. Nota. Tomado de Morales Martinez (2013) Maquinaria y Equipo Requerido La planta procesadora de coco opera con conjuntos y procesos con tecnología actualizada y correcta para la sustracción y envasado del agua de coco y la producción de leche de coco y coco rallado (copra). De esa manera se sugiere para el plan el siguiente equipo: Figura 2 Proceso de la Producción de Agua de coco 23 Equipo Requerido para la Producción de Agua de Coco. Bandas Transportadoras; Extractor de agua de coco; Sistema de Conducción en Frío; Embotelladora; Etiquetadora; y Cuarto Frío. Extractor de Agua de Coco. Fabricado en Brasil por la empresa INCOMAP Ltda., cuenta con la capacidad de procesar 2000 frutos por hora. El sistema funciona con una lámina que corta los cocos en medio en cualquier posición de fruto separando el agua. El sistema es de acero inoxidable, requiere un operador y el área para operar es de 15 metros cuadrados, requiere un motor de 2.0 HP. Embotelladora. Ya se cuenta con una embotelladora fabricada en China, Marca 4000 MODELO CGF16/12/6 con capacidad de embotellar 4000 botellas de 500 ML por hora MIDE 2400 X 1670 X 2350 MM y su peso es de 2500 kilogramos. Etiquetadora. Fabricada en china, marca metica de 110 o 220 voltios, modelo Mt 400, con capacidad para etiquetar 400 botellas por minuto, pesa 180 kg y mide 1500 x 600 x 900 mm. 24 Figura 3 Proceso de la Producción de Coco Rallado Equipo Requerido para la Producción de Agua de Coco. Peladora de Coco. Peladoras de coco fabricado en China, marca Whir, requerimiento de 1.5 kw voltaje 380, peso 200 kg dimensión de 1000 x 1000 x 1200 mm Capacidad para pelar 400 cocos por hora. 25 Figura 4 Proceso de la Producción de Leche de Coco Equipo Requerido para la Producción de Leche de Coco Extractora de Leche de Coco. Modelo Azs – sj 50/150 hechas de acero inoxidable con capacidad de 0.1-1.5 toneladas/hora, cuenta con espiral de propulsión de extrusión, puede completar el proceso de extracción automáticamente, tiene un voltaje de 220 voltios con un requerimiento de energía de 1.5 kw, las dimensiones son 100 x 320 x 980 mm y pesa 100 kg. 26 Figura 5 Equipo requerido para la Producción de Leche de coco Con el ánimo de obtener productos de alta calidad que cubran las expectativas de los consumidores, se tienen que implantar controles a partir de la fase de recolección de la fruta hasta entonces en el cual se entrega a los consumidores y consumidor. Luego la lista de controles. En la fase de selección de cocos: Para sustracción de agua la diversidad que más genera es el híbrido Maypan. Al instante de la recolección se debería comprobar que los cocos no tienen fracturas, esta actividad debería realizarse en las primeras horas del día o en los instantes menos calurosos del día. Se debería usar una soga para descargar los cocos. Los cocos recolectados no tienen que entrar en contacto con la tierra ni con químicos, se tienen que guardar en un espacio limpio, fresco y bien ventilado, sobre una tarima y salvaguardados de la luz directa del sol. Se tienen que rechazar las nueces con fracturas, o esas que no estén maduras o las que se encuentren bastante maduras. 27 Rechazar las nueces de olor rancio o con contenido turbio. En el sector de lavado los cocos se tienen que lavar con agua potable, cambiando muchas veces el agua. Poner los cocos en una solución sanitizante por lo menos 15 min. Colocar los cocos desinfectados en área limpia y aireada. Todo los accesorios más grande y menor deberían de lavarse luego de su uso. Desinfectar filtros. Esterilizar botellas y tapas. Todo el personal debería usar equipo de defensa que incluye gabacha. Para el agua de coco se debería disponer de una línea de enfriamiento que asegure una temperatura de 4°c. Mantenimiento El mantenimiento del equipo se llevará a cabo por el personal operario que va a ser antes preparado por los proveedores de equipo que mayormente va a ser comprado en el exterior. 4°c. Análisis Financiero El análisis financiero para el presente estudio fue evaluado para un horizonte de 10 años, se tomó en cuenta la inflación de Honduras. El proyecto se realizó a partir del cultivo de palma de coco (Cocus nucifera) en 35 ha. Se consideró el rendimiento en nuez de coco de 1,734,600 por hectárea en el primer año, se incluyó una pérdida del 3 por ciento en la producción por daños mecánicos o por otros imprevistos, con lo cual se estableció un rendimiento 1,682,562 cocos por hectárea. Se analizó los costos fijos del proyecto, la inversión inicial para el funcionamiento del proyecto, ingresos esperados, costos variables, capital de trabajo, financiamiento, costo de oportunidad e indicadores financieros VAN, TIR, PR e IRI. 28 Cuadro 2 Variables del proyecto Variable Unidad Valor Horizonte de evaluación Años 10.00 Siembra coco Hectáreas 35.00 Rendimiento de agua de coco Lt /ha 38,148 Rendimiento Leche de coco Lt/ha 4,762 Rendimiento de copra de coco Kg /ha 3,810 Precio agua de coco $/litros 2.50 Precio leche de coco S/lb 2.65 Precio coco rayado $/kg 2.44 Inversión Inicial En el cuadro 4 se muestra el resumen de inversiones para el establecimiento de la planta. En el escenario de producción de panela se necesita una inversión inicial de US$ 2,646,727.75, esto corresponde a los preoperativos: Terreno, obras físicas, maquinaria y equipo, Mobiliario, herramientas y equipo menor. En obras físicas se incluyó: estructura para Transformación de la materia prima obtenida del coco. Cuadro 3 Resumen inversión Inicial para el establecimiento de una planta de procesamiento Descripción Costo total (US$) Terrenos 1,750,000.00 Obras físicas 274,400.00 Maquinaria y equipo 244,000.00 Mobiliario 14,240.00 Herramientas y equipo menor 27,510.00 Vehículos 105,000.00 Capital de trabajo 216,302.61 Plan de desarrollo agrícola cocotero: Asistencia técnica 15,275.14 Inversiones productivas 0.00 Total (us$) 2,646,727.75 29 Ingresos Los ingresos del escenario de producción (Cuadro 5) fueron calculados mediante la producción y comercialización de tres subproductos, siendo el agua de coco el producto estrella, secundado por la leche de coco y finalizando por la copra de coco rayada. Los primeros 3 años no se obtiene cosecha de coco debido a que la palma se encuentra en su crecimiento vegetativo, para satisfacer al mercado dicha empresa deberá comprar materia prima de productores cercanos (garífunas productores en pueblos aledaños, Además, en el caso del rendimiento se disminuyó un3% del total de rendimiento por daños u otros factores externos. La producción cada año aumenta debido a la palma de coco va aumentando su cantidad de cocos/racimo en los primeros tres años luego de haber comenzado su etapa reproductiva. El precio de producto será de $7.59 USD en total dividido en cada subproducto de la siguiente manera ($2.50 por litro de agua de coco, 2.65por libra de leche de coco y 2.44para la copra de coco rayada). Este fue establecido de acuerdo con un precio promedio en la industria y con los principales competidores. Cuadro 4 Ingresos anuales para el agua de coco, horizonte de 10 años Período Lt agua de coco Precio Total, Ingresos Año 0 Año 1 1,335,163.333 $2.50 $ 3,337,908 Año 2 1,699,751.052 $2.56 $ 4,249,378 Año 3 1,731,179.277 $2.61 $ 4,327,948 Año 4 1,763,251.785 $2.65 $ 4,408,129 Año 5 1,795,981.801 $2.69 $ 4,489,955 Año 6 1,828,419.754 $2.73 $ 4,571,049 Año 7 1,860,930.722 $2.77 $ 4,652,327 Año 8 1,893,441.691 $2.81 $ 4,733,604 Año 9 1,925,952.659 $2.85 $ 4,814,882 Año 10 1,925,952.659 $2.89 $ 4,814,882 30 Cuadro 5 Ingresos anuales leche de coco, horizonte de 10 años Período Lt de coco Precio Total, Ingresos Año 0 Año 1 166,667 $2.65 $441,667.55 Año 2 166,667 $2.71 $451,667.57 Año 3 166,667 $2.76 $460,000.92 Año 4 166,667 $2.80 $466,667.60 Año 5 166,667 $2.84 $473,334.28 Año 6 166,667 $2.88 $480,000.96 Año 7 166,667 $2.92 $486,667.64 Año 8 166,667 $2.96 $493,334.32 Año 9 166,667 $3.00 $500,001.00 Año 10 166,667 $3.04 $506,667.68 Cuadro 6 Ingresos anuales copra de coco, horizonte de 10 años Período cantidad de coco Precio Total, Ingresos Año 0 Año 1 133,333 $2.44 $325,332.52 Año 2 133,333 $2.50 $333,332.50 Año 3 133,333 $2.55 $339,999.15 Año 4 133,333 $2.59 $345,332.47 Año 5 133,333 $2.63 $350,665.79 Año 6 133,333 $2.67 $355,999.11 Año 7 133,333 $2.71 $361,332.43 Año 8 133,333 $2.75 $366,665.75 Año 9 133,333 $2.79 $371,999.07 Año 10 133,333 $2.83 $377,332.39 Gastos Administrativos y Costos Fijos En el Cuadro 7, se muestran los gastos administrativos y no administrativos para el establecimiento de la planta orgánica. El permiso Licencia Única de Actividades Económicas (LUAE), registros, gastos de facturación, gastos de diseño, gasto por daño, gastos en ventas. 31 En el cuadro 6 se proyectó un valor de US$ 79,590.80, correspondientes a costos fijos; se encuentra determinados por: sueldo de trabajadores, servicios básicos (energía eléctrica y agua) mantenimiento de equipos y transporte. El salario fijo corresponde a ocho personas encargadas del cultivo y jefe. Asimismo, estás personas para el año dos, se encargan de la elaboración del producto por lo que se incluye todos en estos se incluyen los beneficios laborales que el Código de Trabajo Ecuatoriano establece para los trabajadores (seguridad social, décimo tercero, décimo cuarto y vacaciones). En el caso de los equipos se necesita mantenimiento del trapiche y carro. 32 Cuadro 7 Resumen de Gastos Administrativos y Costos Fijos Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 COSTOS ADMINISTRACION GENERALES $ 5,710.86 $ 5,408.40 $ 5,677.20 $ 5,904.29 $ 6,140.46 $ 6,386.08 $ 6,641.52 $ 6,907.18 $ 7,183.47 $ 7,470.80 Materiales de escritorio $ 122.20 $ 129.59 $ 136.04 $ 141.48 $ 147.14 $ 153.02 $ 159.14 $ 165.51 $ 172.13 $ 179.01 Comunicaciones $ 195.52 $ 207.35 $ 217.66 $ 226.36 $ 235.42 $ 244.83 $ 254.63 $ 264.81 $ 275.40 $ 286.42 Energía eléctrica $ 635.45 $ 673.89 $ 707.38 $ 735.68 $ 765.10 $ 795.71 $ 827.54 $ 860.64 $ 895.06 $ 930.87 Agua $ 830.97 $ 881.24 $ 925.04 $ 962.04 $ 1,000.52 $ 1,040.54 $ 1,082.16 $ 1,125.45 $ 1,170.47 $ 1,217.29 Combustibles $ 3,193.52 $ 3,386.73 $ 3,555.05 $ 3,697.25 $ 3,845.14 $ 3,998.95 $ 4,158.91 $ 4,325.26 $ 4,498.27 $ 4,678.20 Lubricantes $ 122.20 $ 129.59 $ 136.04 $ 141.48 $ 147.14 $ 153.02 $ 159.14 $ 165.51 $ 172.13 $ 179.01 Publicidad $ 611.01 SALARIOS ADMINISTRACION, COMERCIALIZACIÓN Y DISTRIBUCIÓN $ 48,269.43 $ 51,189.73 $ 53,733.86 $ 55,883.21 $ 58,118.54 $ 60,443.28 $ 62,861.01 $ 65,375.46 $ 67,990.47 $ 70,710.09 Gerente y administrador $ 13,442.12 $ 14,255.37 $ 14,963.86 $ 15,562.41 $ 16,184.91 $ 16,832.31 $ 17,505.60 $ 18,205.82 $ 18,934.06 $ 19,691.42 Auxiliar contable $ 9,165.08 $ 9,719.57 $ 10,202.63 $ 10,610.74 $ 11,035.17 $ 11,476.57 $ 11,935.64 $ 12,413.06 $ 12,909.58 $ 13,425.97 Vendedor $ 16,497.15 $ 17,495.22 $ 18,364.74 $ 19,099.33 $ 19,863.30 $ 20,657.83 $ 21,484.14 $ 22,343.51 $ 23,237.25 $ 24,166.74 Asistente de vendedor $ 9,165.08 $ 9,719.57 $ 10,202.63 $ 10,610.74 $ 11,035.17 $ 11,476.57 $ 11,935.64 $ 12,413.06 $ 12,909.58 $ 13,425.97 33 Conductor carro repartidor $ 4,888.04 $ 5,183.77 $ 5,441.40 $ 5,659.06 $ 5,885.42 $ 6,120.84 $ 6,365.67 $ 6,620.30 $ 6,885.11 $ 7,160.52 ASISTENCIA TECNICA $ 15,275.14 $ 15,275.14 $ 15,275.14 $ 15,275.14 $ 15,275.14 $ 15,275.14 $ 15,886.14 $ 16,521.59 $ 17,182.45 $ 17,869.75 Capacitación en establecimiento de parcelas productivas $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,295.38 $ 5,507.20 $ 5,727.48 $ 5,956.58 Capacitación en manejo de parcelas productivas $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,295.38 $ 5,507.20 $ 5,727.48 $ 5,956.58 Capacitación en registros de producción $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,091.71 $ 5,295.38 $ 5,507.20 $ 5,727.48 $ 5,956.58 ALQUILERES $ 168,200.2 2 $ 168,200.2 2 $ 168,200.2 2 $ 168,200.2 2 $ 168,200.2 2 Distribución producto $ 168,200.2 2 $ 168,200.2 2 $ 168,200.2 2 $ 168,200.2 2 $ 168,200.2 2 TOTAL COSTOS ADMINISTRACIÓN $ 237,455.6 5 $ 240,073.4 8 $ 242,886.4 1 $ 245,262.8 5 $ 247,734.3 5 $ 82,104.49 $ 85,388.67 $ 88,804.22 $ 92,356.39 $ 96,050.65 34 Costos Variables En el cuadro 8, se muestran los costos variables, incluyen los insumos para el cultivo, planta de caña (se compra de acuerdo con la densidad de siembra, o se puede sacar de la misma plantación), labores culturales, cosecha. En el caso de la elaboración de la panela, se incluye el empaque y el costo de movilización para distribución. Para el primer año, solo se establecen los costos variables para el cultivo y para el año dos ya se establecen los costos variables totales. Cuadro 8 Costos variables Costos producción Total (US$) Rec. Físicos producción $ 2,825,240.79 Materia prima $ 1,722,562.00 Insumos $ 2,570.61 Suministros $ 163,849.96 Empaque $ 929,895.22 Mano de obra (producción) $ 72,675.00 Total mano de obra $ 72,675.00 Total costos producción $ 2,897,915.79 Depreciaciones En el cuadro 9 y 10 se determinó las depreciaciones de los activos fijos del proyecto para el establecimiento de la planta de panela. De acuerdo con el Servicio de Rentas Internas (SRI), se establece el método de depreciación lineal, se realizó de acuerdo con la vida útil de los estos. La depreciación acumulada anual para los activos con una vida útil de 5 años fue de $447.00. Por otra parte, la depreciación para los activos con una vida útil de 10 años fue de $5,550.00. 35 Cuadro 9 Depreciaciones a 5 años Cuadro 10 Depreciaciones a 15 años Descripción Can tida d Costo Unitari o Cost o Total Vid a útil Deprecia ción Anual Valor residual al Décimo año Extractor de agua de coco verde (Cap. 1,500 cocos por hora; 3 KW/H). 2 18000 3600 0 15 2400 12000 Bandas Transportadoras Sección Agua de Coco (1.5 KW/H). 3 5000 1500 0 15 1000 5000 Embotelladora o Envasadora de agua de coco (Cap. 1,300 envases por hora; 3 KW/H). 1 25000 2500 0 15 1666.666 667 8333.333333 Etiquetadora (Cap. 1,300 envases por hora; 3 KW/H). 1 5000 5000 15 333.3333 333 1666.666667 Cuarto Frío (Cap. para 40 TM). 1 50000 5000 0 15 3333.333 333 16666.66667 Peladora de Coco Maduro (Cap. 600 cocos por hora; 1.5 KW/H). 1 10000 1000 0 15 666.6666 667 3333.333333 Bandas Transportadoras Sección Coco Rallado (1.5 KW/H). 3 5000 1500 0 15 1000 5000 Descripción Medi da Cantid ad Costo Unitario Costo Total Vida útil (años) Depreciación Anual Valor residual Escritorios Unid ad 8 250 2000 5 400 0 Sillas para escritorios Unid ad 8 100 800 5 160 0 Computadora de mesa 40 GB Unid ad 8 500 4000 5 800 0 Impresora multifuncional Unid ad 1 1000 1000 5 200 0 Data Show y Pantalla Unid ad 1 1500 1500 5 300 0 Archivos Unid ad 4 100 400 5 80 0 Sillón de espera Unid ad 2 1000 2000 5 400 0 lockers de inicio 4 puertas Unid ad 2 150 300 5 60 0 Sillas de oficina Unid ad 8 30 240 5 48 0 Mesa de Reuniones Unid ad 1 1500 1500 5 300 0 sillas para reuniones Unid ad 5 100 500 5 100 0 TOTAL MOBILIARIO 14240 2848 0 36 Descripción Can tida d Costo Unitari o Cost o Total Vid a útil Deprecia ción Anual Valor residual al Décimo año Cortadora de Coco (Cap. 600 cocos por hora; 1.5 KW/H). 1 10000 1000 0 15 666.6666 667 3333.333333 Extractora de Copra (Cap. 600 cocos por hora; 1.5 KW/H). 1 8000 8000 15 533.3333 333 2666.666667 Cortadora y Ralladora de Copra (Cap. 600 cocos por hora; 1.5 KW/H). 1 6000 6000 15 400 2000 Empacadora de Coco Rallado (Cap. 132 envases de 1 Kg por hora; 1.5 KW/H). 1 15000 1500 0 15 1000 5000 Etiquetadora (Cap. 132 envases de 1 Kg por hora; 1.5 KW/H). 1 2500 2500 15 166.6666 667 833.3333333 Extractora de leche /Sistema completo (Cap. 200 envases de 1 Libra, por hora; 1.5 KW/H). 1 12000 1200 0 15 800 4000 Empacadora o Envasadora de Leche de Coco (Cap. 200 envases de 1 Libra, por hora; 1.5 KW/H). 1 12000 1200 0 15 800 4000 Etiquetadora (Cap. 200 envases de 1 Libra, por hora; 1.5 KW/H). 1 2500 2500 15 166.6666 667 833.3333333 Planta de agua purificadora. 1 18500 1850 0 15 1233.333 333 6166.666667 Mesas de acero inoxidable. 6 250 1500 15 100 500 TOTAL MAQ. & EQUIPO 2440 00 16266.66 667 81333.33333 Capital de Trabajo En el cuadro 11, se observa el capital de trabajo donde se utilizó el método de desfase, donde la sumatoria de costos variables totales y costos variables fijos por el número de meses de desfase que se requiere para producir dividido entre 15 meses. Cuadro 11 Inversión de capital de trabajo para el establecimiento de una planta de procesamiento Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Capital de trabajo 244, 771 259, 580 272, 481 283, 380 294, 715 306, 504 318, 764 331, 514 344, 775 358,5 66 Total Capital de trabajo 244, 771 259, 580 272, 481 283, 380 294, 715 306, 504 318, 764 331, 514 344, 775 358,5 66 Incremento del Capital de trabajo 244, 771 14,8 09 12,9 01 10,8 99 11,3 35 11,7 89 12,2 60 12,7 51 13,2 61 13,7 91 - 358,5 66 37 Financiamiento Para cubrir los gastos de inversión inicial de $ 1,801,584 USD, este se financió mediante un préstamo bancario el cual cubre el 60 % del proyecto a cuotas fijas con una tasa de interés del 16.10% en una duración de cinco años. Los datos del préstamo se tomaron en base al Banco Pichincha, crédito agrícola. La amortización de capital y pago de intereses será anual detallado en el cuadro 6. El otro 50 % de la inversión será con fondos propios. Cuadro 12 Préstamo bancario Concepto Saldo de crédito Cuota (anualidad) Intereses Abono a capital (amortización) Año 0 1,801,584.04 Año 1 1,801,584.04 306,269.29 306,269.29 - Año 2 1,801,584.04 306,269.29 306,269.29 - Año 3 1,292,503.81 815,349.52 306,269.29 509,080.23 Año 4 696,879.93 815,349.52 219,725.65 595,623.87 Año 5 - 815,349.52 118,469.59 696,879.93 Tasa de Descuento La lambda en el caso del proyecto está ligado al valor de 1, es una producción nacional y afectaría el riesgo país directamente, depende de lo que pase en precios de materia prima, disposición del consumidor nacional y factores económicos. Cuadro 13 Coste del capital propio (Ke) 𝐸(𝑟) = 𝑟𝑓 + 𝛽(𝑟𝑚 − 𝑟𝑓) + λ Rp Ke rf β ƛ (rm - rf) Rp 2.12% 0.61 1 8.59% - 2.12% 8.69% Ke 14.76% En el cuadro 12, se observa el calculo de la tasa de descuento, incluyendo la participación de cada fondo y su tasa de interés y el costo del capital propio. 38 Fuente Participación % Costo Ponderación Préstamo bancario 1,796,380 60% 17% 10.20% Fondos propios 1,197,587 40% 14% 5.71% 2,993,967 16.10% Nota. Statista Research Department (2022) Flujo de Caja Para el plan financiero se utilizó un horizonte de evaluación de 10 años, cada uno de los costos se ajustaron a la inflación de Honduras siendo esta la proyecion para para los siguentes años: para el 2022 se estima una tasa del 6%, para el 2023 se estima una tasa del 5%, para el 2024 se estima una tasa del 4% la cual sera estable según Statista Research Department (2022). Se realizaron tres escenarios de ventas, optimista con el 100% la cantidad de productos vendidos, detallando el flujo de caja. En un escenario más probable donde tenemos rendimientos de 74,340 racimos de coco/ha, demandando una cantidad de 200,000 cocos de los productores cercanos a la zona, el precio del agua de coco de $2.5, un precio para la leche de coco de $2.65 y un precio para el coco rallado (copra) de $2.44. Donde se tiene como resultado un valor actual neto de 3,733,469 USD, el cual nos indica que es rentable, una tasa de retorno del 64%, de igual manera nos indica que es rentable, un período de recuperación de la inversión de 1.53 años, un índice de rentabilidad de 3.76. (Cuadro 14) Cuadro 14 Cálculo de indicadores financieros para el escenario más probable Indicadores Financieros Valor VAN (16.10%) 3,279,037 TIR 64% PRI 1.53 IR 3.76 39 Cuadro 15 Flujo de caja anual expresado en USD para el proyecto de establecer una planta de para la transformación de la materia prima en subproductos, honduras bajo el escenario más probable Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 + Ingreso por ventas 4,358,03 9.92 4,713,14 5.33 5,045,34 5.18 5,351,12 2.24 5,675,50 5.47 6,016,25 3.59 6,375,44 6.98 6,753,74 9.84 7,152,116 .21 7,438,200 .86 Ingreso por venta de terreno 2,342,110 .48 - Egresos deducibles de impuestos 3,445,64 4.12 3,635,62 9.82 3,803,99 1.54 3,863,37 6.22 3,918,15 3.77 3,962,60 0.32 4,132,31 6.88 4,309,50 0.46 4,494,490 .79 4,687,643 .66 Costos variables 2,897,91 5.79 3,073,23 9.70 3,226,05 2.59 3,355,24 1.39 3,493,49 5.37 3,637,52 4.19 3,787,57 3.65 3,943,90 0.26 4,106,771 .78 4,276,467 .64 Costos Fijos 242,343. 69 257,005. 48 272,554. 31 289,043. 85 306,531. 00 325,076. 13 344,743. 23 365,600. 20 387,719.0 1 411,176.0 1 Gastos financieros 305,384. 64 305,384. 64 305,384. 64 219,090. 98 118,127. 39 - - - - - - Gastos no desembolsables 320,796. 18 322,331. 49 323,362. 74 324,413. 87 325,485. 31 326,577. 47 327,662. 62 328,749. 52 329,836.4 2 330,923.3 3 Depreciación de activos 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519.6 1 267,519.6 1 Amortización de preoperativos 53,276.5 7 54,811.8 8 55,843.1 3 56,894.2 6 57,965.7 0 59,057.8 6 60,143.0 1 61,229.9 1 62,316.81 63,403.72 40 = Utilidad antes de impuestos 591,599. 62 755,184. 01 917,990. 90 1,163,33 2.14 1,431,86 6.39 1,727,07 5.80 1,915,46 7.48 2,115,49 9.85 2,327,789 .00 4,761,744 .36 - Impuestos (12%) 70,991.9 5 90,622.0 8 110,158. 91 139,599. 86 171,823. 97 207,249. 10 229,856. 10 253,859. 98 279,334.6 8 571,409.3 2 = Utilidad después de impuestos 520,607. 67 664,561. 93 807,831. 99 1,023,73 2.28 1,260,04 2.42 1,519,82 6.71 1,685,61 1.38 1,861,63 9.87 2,048,454 .32 4,190,335 .04 + Gastos no desembolsables 320,796. 18 322,331. 49 323,362. 74 324,413. 87 325,485. 31 326,577. 47 327,662. 62 328,749. 52 329,836.4 2 330,923.3 3 Depreciación de activos 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519.6 1 267,519.6 1 Amortización de preoperativos 53,276.5 7 54,811.8 8 55,843.1 3 56,894.2 6 57,965.7 0 59,057.8 6 60,143.0 1 61,229.9 1 62,316.81 63,403.72 + Ingresos no sujetos a impuestos 1,796,38 0.24 - - - - - - - - - 626,085.6 5 Valor de desecho 267,519.6 1 Recuperación del capital de trabajo 358,566.0 4 Préstamo bancario 1,796,38 0.24 - Egresos no deducibles de impuestos 2,993,96 7.07 14,808.6 4 12,901.1 1 518,509. 01 605,238. 64 706,655. 63 12,260.1 5 12,750.5 6 13,260.5 8 13,791.00 - 358,566.0 4 41 Activos (inv. 5 años, 10 años, terreno) 2,745,19 6.10 - Gastos de puesta en marcha (preoperativos) 4,000.00 Inversión en capital de trabajo 244,770. 97 14,808.6 4 12,901.1 1 10,899.2 3 11,335.2 0 11,788.6 1 12,260.1 5 12,750.5 6 13,260.5 8 13,791.00 - 358,566.0 4 Pago préstamo bancario - - 507,609. 78 593,903. 44 694,867. 02 - - - - - = Flujo de caja - 1,197,58 6.83 826,595. 20 973,992. 32 612,685. 73 742,907. 52 878,872. 10 1,834,14 4.02 2,000,52 3.45 2,177,12 8.81 2,364,499 .74 5,505,910 .04 Flujo de caja acumulado - 1,197,58 6.83 - 370,991. 63 603,000. 69 1,215,68 6.42 1,958,59 3.94 2,837,46 6.04 4,671,61 0.06 6,672,13 3.51 8,849,26 2.32 11,213,76 2.06 16,719,67 2.10 42 En un escenario pesimista donde tenemos rendimientos de 61,950.00 racimos de coco/ a, demandando una cantidad de 150,000 cocos de los productores cercanos a la zona, el precio del agua de coco de $1.85, un precio para la leche de coco de $1.47 y un precio para el coco rallado (copra) de $1.10. Se observa un valor actual neto de $-3,064,797USD, el cual nos indica que es rentable, una tasa interna de retorno de -18% lo que indica que es rentable, un período de recuperación de 14.62 años y un índice de rentabilidad de -1.58. Cuadro 16 Cálculo de indicadores financieros para el escenario pesimista Indicadores Financieros Valor VAN (16.10%) -3,064,797 TIR -18% PRI 14.62 IR -1.58 43 Cuadro 17 Flujo de caja para el escenario pesimista Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 + Ingreso por ventas 3,230,74 4.95 3,493,94 1.31 3,740,15 0.59 3,966,76 6.42 4,207,16 9.19 4,459,69 8.84 4,725,89 6.61 5,006,25 4.68 5,301,47 9.96 5,513,53 9.16 Ingreso por venta de terreno 2,342,11 0.48 - Egresos deducibles de impuestos 3,445,64 4.12 3,635,62 9.82 3,803,99 1.54 3,863,37 6.22 3,918,15 3.77 3,962,60 0.32 4,132,31 6.88 4,309,50 0.46 4,494,49 0.79 4,687,64 3.66 Costos variables 2,897,91 5.79 3,073,23 9.70 3,226,05 2.59 3,355,24 1.39 3,493,49 5.37 3,637,52 4.19 3,787,57 3.65 3,943,90 0.26 4,106,77 1.78 4,276,46 7.64 Costos Fijos 242,343. 69 257,005. 48 272,554. 31 289,043. 85 306,531. 00 325,076. 13 344,743. 23 365,600. 20 387,719. 01 411,176. 01 Gastos financieros 305,384. 64 305,384. 64 305,384. 64 219,090. 98 118,127. 39 - - - - - - Gastos no desembolsables 320,796. 18 322,331. 49 323,362. 74 324,413. 87 325,485. 31 326,577. 47 327,662. 62 328,749. 52 329,836. 42 330,923. 33 Depreciación de activos 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 Amortización de pre- operativos 53,276.5 7 54,811.8 8 55,843.1 3 56,894.2 6 57,965.7 0 59,057.8 6 60,143.0 1 61,229.9 1 62,316.8 1 63,403.7 2 44 = Utilidad antes de impuestos - 535,695. 35 - 464,020. 00 - 387,203. 70 - 221,023. 67 - 36,469.8 9 170,521. 06 265,917. 11 368,004. 70 477,152. 75 2,837,08 2.66 - Impuestos (12%) - 64,283.4 4 - 55,682.4 0 - 46,464.4 4 - 26,522.8 4 - 4,376.39 20,462.5 3 31,910.0 5 44,160.5 6 57,258.3 3 340,449. 92 = Utilidad después de impuestos - 471,411. 91 - 408,337. 60 - 340,739. 25 - 194,500. 83 - 32,093.5 1 150,058. 53 234,007. 06 323,844. 13 419,894. 42 2,496,63 2.74 + Gastos no desembolsables 320,796. 18 322,331. 49 323,362. 74 324,413. 87 325,485. 31 326,577. 47 327,662. 62 328,749. 52 329,836. 42 330,923. 33 Depreciación de activos 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 267,519. 61 Amortización de pre- operativos 53,276.5 7 54,811.8 8 55,843.1 3 56,894.2 6 57,965.7 0 59,057.8 6 60,143.0 1 61,229.9 1 62,316.8 1 63,403.7 2 + Ingresos no sujetos a impuestos 1,796,38 0.24 - - - - - - - - - 626,085. 65 Valor de desecho 267,519. 61 Recuperación del capital de trabajo 358,566. 04 Préstamo bancario 1,796,38 0.24 - Egresos no deducibles de impuestos 2,993,96 7.07 14,808.6 4 12,901.1 1 518,509. 01 605,238. 64 706,655. 63 12,260.1 5 12,750.5 6 13,260.5 8 13,791.0 0 - 358,566. 04 45 Activos (inv. 5 años, 10 años, terreno) 2,745,19 6.10 - Gastos de puesta en marcha (pre-operativos) 4,000.00 Inversión en capital de trabajo 244,770. 97 14,808.6 4 12,901.1 1 10,899.2 3 11,335.2 0 11,788.6 1 12,260.1 5 12,750.5 6 13,260.5 8 13,791.0 0 - 358,566. 04 Pago préstamo bancario - - 507,609. 78 593,903. 44 694,867. 02 - - - - - = Flujo de caja - 1,197,58 6.83 - 165,424. 37 - 98,907.2 2 - 535,885. 52 - 475,325. 60 - 413,263. 83 464,375. 85 548,919. 12 639,333. 07 735,939. 84 3,812,20 7.75 Flujo de caja acumulado - 1,197,58 6.83 - 1,363,01 1.20 - 1,461,91 8.42 - 1,997,80 3.94 - 2,473,12 9.53 - 2,886,39 3.36 - 2,422,01 7.51 - 1,873,09 8.40 - 1,233,76 5.32 - 497,825. 48 3,314,38 2.27 46 Para el plan financiero se utilizó un horizonte de evaluación de 10 años, cada uno de los costos se ajustaron a la inflación de Honduras siendo esta la proyecion para para los siguentes años: para el 2022 se estima una tasa del 6%, para el 2023 se estima una tasa del 5%, para el 2024 se estima una tasa del 4%la cual sera estable según (Statista Research Department, 2022). Se realizaron tres escenarios de ventas, optimista con el 100% la cantidad de productos vendidos, detallando el flujo de caja. En un escenario optimista donde tenemos rendimientos de 92,925 racimos de coco/ha, demandando una cantidad de 220,000 cocos de los productores cercanos a la zona, el precio del agua de coco de $ 4.60, un precio para la leche de coco de $4.40 y un precio para el coco rallado (copra) de $5.40. Donde se tiene como resultado un valor actual neto de $ 21,569,937USD, el cual nos indica que es rentable, una tasa de retorno del 329%, de igual manera nos indica que es rentable, un período de recuperación de la inversión de 0.51 años, un índice de rentabilidad de 19.18. Cuadro 18 Indicadores financieros escenario optimista Indicadores Financieros Valor VAN (16.10%) 21,569,937 TIR 329% PRI 0.51 IR 19.18 47 Cuadro 19 Flujo de caja para el escenario optimista Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 + Ingreso por ventas 8,027,78 5.20 8,681,73 1.02 9,293,461 .52 9,856,501 .31 10,453,79 3.42 11,081,21 4.30 11,742,59 2.66 12,439,15 1.35 13,172,64 6.59 13,699,55 2.46 Ingreso por venta de terreno 2,342,110 .48 - Egresos deducibles de impuestos 3,445,64 4.12 3,635,62 9.82 3,803,991 .54 3,863,376 .22 3,918,153 .77 3,962,600 .32 4,132,316 .88 4,309,500 .46 4,494,490 .79 4,687,643 .66 Costos variables 2,897,91 5.79 3,073,23 9.70 3,226,052 .59 3,355,241 .39 3,493,495 .37 3,637,524 .19 3,787,573 .65 3,943,900 .26 4,106,771 .78 4,276,467 .64 Costos Fijos 242,343. 69 257,005. 48 272,554.3 1 289,043.8 5 306,531.0 0 325,076.1 3 344,743.2 3 365,600.2 0 387,719.0 1 411,176.0 1 Gastos financieros 305,384. 64 305,384. 64 305,384.6 4 219,090.9 8 118,127.3 9 - - - - - - Gastos no desembolsables 320,796. 18 322,331. 49 323,362.7 4 324,413.8 7 325,485.3 1 326,577.4 7 327,662.6 2 328,749.5 2 329,836.4 2 330,923.3 3 Depreciación de activos 267,519. 61 267,519. 61 267,519.6 1 267,519.6 1 267,519.6 1 267,519.6 1 267,519.6 1 267,519.6 1 267,519.6 1 267,519.6 1 Amortización de pre- operativos 53,276.5 7 54,811.8 8 55,843.13 56,894.26 57,965.70 59,057.86 60,143.01 61,229.91 62,316.81 63,403.72 48 = Utilidad antes de impuestos 4,261,34 4.90 4,723,76 9.71 5,166,107 .24 5,668,711 .22 6,210,154 .34 6,792,036 .51 7,282,613 .16 7,800,901 .37 8,348,319 .38 11,023,09 5.95 - Impuestos (12%) 511,361. 39 566,852. 37 619,932.8 7 680,245.3 5 745,218.5 2 815,044.3 8 873,913.5 8 936,108.1 6 1,001,798 .33 1,322,771 .51 = Utilidad después de impuestos 3,749,98 3.51 4,156,91 7.35 4,546,174 .37 4,988,465 .87 5,464,935 .82 5,976,992 .13 6,408,699 .58 6,864,793 .20 7,346,521 .05 9,700,324 .44 + Gastos no desembolsables 320,796. 18 322,331. 49 323,362.7 4 324,413.8 7 325,485.3 1 326,577.4 7 327,662.6 2 328,749.5 2 329,836.4 2 330,923.3 3 Depreciación de activos 267,519. 61 267,519. 61 267,519.6 1 267,519.6 1 267,519.6 1 267,519.6 1 267,519.6 1 267,519.6 1 267,519.6 1 267,519.6 1 Amortización de pre- operativos 53,276.5 7 54,811.8 8 55,843.13 56,894.26 57,965.70 59,057.86 60,143.01 61,229.91 62,316.81 63,403.72 + Ingresos no sujetos a impuestos 1,796,38 0.24 - - - - - - - - - 626,085.6 5 Valor de desecho 267,519.6 1 Recuperación del capital de trabajo 358,566.0 4 Préstamo bancario 1,796,38 0.24 - Egresos no deducibles de impuestos 2,993,96 7.07 14,808.6 4 12,901.1 1 518,509.0 1 605,238.6 4 706,655.6 3 12,260.15 12,750.56 13,260.58 13,791.00 - 358,566.0 4 49 Activos (inv. 5 años, 10 años, terreno) 2,745,19 6.10 - Gastos de puesta en marcha (pre-operativos) 4,000.00 Inversión en capital de trabajo 244,770. 97 14,808.6 4 12,901.1 1 10,899.23 11,335.20 11,788.61 12,260.15 12,750.56 13,260.58 13,791.00 - 358,566.0 4 Pago préstamo bancario - - 507,609.7 8 593,903.4 4 694,867.0 2 - - - - - = Flujo de caja - 1,197,58 6.83 4,055,97 1.05 4,466,34 7.73 4,351,028 .11 4,707,641 .11 5,083,765 .50 6,291,309 .45 6,723,611 .64 7,180,282 .15 7,662,566 .47 11,015,89 9.45 Flujo de caja acumulado - 1,197,58 6.83 2,858,38 4.22 7,324,73 1.95 11,675,76 0.05 16,383,40 1.16 21,467,16 6.67 27,758,47 6.11 34,482,08 7.76 41,662,36 9.90 49,324,93 6.38 60,340,83 5.82 50 Análisis de Riesgo Para el análisis de riesgo del proyecto bajo los dos escenarios se hizo uso del software @Risk. Para el presente estudio se utilizaron distribuciones Pert para la variable de rendimiento y triangular para la variable de precio y costos. Los valores mínimos, más probables y máximos, ayudaron a identificar el riesgo que representa el proyecto. Cuadro 20 Variables para el análisis de riesgo en agua de coco Variable Distribució n Parámetro Min Más Probable Max Probabilidad de Ocurrencia Pérdidas en producción Precio unitario Triangular $1.8 5 $2.50 $4.60 Producción Triangular 61,9 50.0 0 74,340.00 92,925. 00 Incidencia de plagas Bernoulli 5% 90% Variables para el análisis de riesgo en leche de coco Variable Distribución Parámetro Min Más Probable Max Precio unitario leche de coco Triangular $1.47 $2.65 $4.40 Producción Triangular 150,000.00 200,000.00 220,000.00 Variables para el análisis de riesgo en copra de coco Variable Distribución Parámetro Min Más Probable Max Precio unitario compra coco rayado Triangular $1.10 $2.44 $5.40 Producción Triangular 150,000.00 200,000.00 220,000.00 En la figura 6, se muestra la probabilidad de que el VAN del proyecto sea menor a 3.2 millones (VAN del escenario determinístico) es de 0% y la probabilidad que este sea mayor a 3.2 millones es del 100%. 51 Figura 6 Resultados obtenidos de la probabilidad de que el VAN sea menor a 3.2 millones 52 En la Figura 7, se observa que la probabilidad de que la TIR sea menor al 16% (Tasa de descuento del flujo de efectivo) es de 0%. La probabilidad de que la TIR sea mayor a la tasa de descuento es del 100%, esto da una mayor seguridad al inversor al momento de invertir su dinero en el proyecto bajo este escenario. Figura 7 Resultados obtenidos de la TIR en @ Risk 53 En la Figura 8, se observa que la probabilidad de que la TIR sea menor al 52.5% (Tasa de descuento del flujo de efectivo) es de 0.01%. La probabilidad de que la TIR sea mayor a la tasa de descuento es del 99.9%, esto da una mayor seguridad al inversor al momento de invertir su dinero en el proyecto bajo este escenario. Figura 8 Resultados obtenidos de la TIR en @ Risk 54 Conclusiones Se desarrollo un flujo de procesos para la elaboración de los subproductos derivados de coco hasta la comercialización de los subproductos en la ciudad de La Ceiba, San Pedro Sula y Tegucigalpa, evidenciando que es primordial poseer el cultivo para la elaboración de este producto y demandar materia prima de proveedores cercanos, ya que es su ingrediente principal. El proyecto es financieramente factible, debido a que el VAN es de 3,279,037 USD con la probabilidad de un 0% de que el VAN sea igual o menor a 0. El mercado de productos derivados de coco es llamativo, de rápido crecimiento y de excelentes oportunidades para los negocios. Por lo cual se estima que el problema de la organización y los productores no es la realidad de mercado, sino más bien la carencia de una oferta idónea, primordialmente por la deficiencia para aumentar esa oferta. 55 Recomendaciones Realizar un proyecto de optimización de nuevos subproductos tales como el aceite de coco, la fibra o sustrato de coco (medio de crecimiento), que posibiliten el aumento de las ganancias en la empresa. Realizar estudio de mercado para conocer los clientes potenciales de cada subproducto y establecer un plan de mercadeo que abarque toda la cadena de valor. 56 Referencias Da Silva, K. G., Da Costa, F. B., Brasil, Y. L., Da Silva, Á. G. F., Pordeus, G. O., Medeiros, V. M., Nascimento, A. 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M.] y Nitz, M. (2011). Drying evaluation of green coconut pulp for obtaining a snack-like product. Procedia Food Science, 1, 1618–1627. https://doi.org/10.1016/j.profoo.2011.09.239 Santana, I. A., Ribeiro, E. P [Eliana Paula] y Iguti, A. M [Antonia Miwa] (2011). Evaluation of green coconut (Cocos nucifera L.) pulp for use as milk, fat and emulsifier replacer in ice cream. Procedia Food Science, 1, 1447–1453. https://doi.org/10.1016/j.profoo.2011.09.214 Statista Research Department (Ed.). Tasa de inflación en Honduras 2021 | Statista: Evolución anual de la tasa de inflación en Honduras desde 2015 hasta 2027. Tanwar, B. y Goyal, A. (2021). Oilseeds: Health Attributes and Food Applications. Springer Singapore. https://doi.org/10.1007/978-981-15-4194-0 57 Anexos Anexo A Composición de la copra y el grano de coco Contenido (%) Muestra Humedad Grasa Proteína Carbohidratos Crudo Ceniza CE 4.3 59.8 10.2 24.3 7 1.4 CGB 3.8 63.6 8.1 22.4 6.6 2.1 CT 4 59 9.3 26.3 11.6 1.4 CHE 42.2 37 7.5 12.3 14.3 1 GBCH 43.5 38.8 6.2 10.6 11.7 0.9 TH 32.9 34.7 7.1 24.6 17.2 0.7 Fuente: (Appaiah et al, 2014) CE Copra entera, CGB copra grano blanco, CT copra testa, CHE coco húmedo entero, GBCH grano blanco de coco húmedo, TH húmedo testa (Kiesling A., 2018). 58 Anexo B Proteínas Partes (gm) Madurez del coco (meses) 7 9 12 15 Cáscara 1190 740 518.5 269 Cáscara 140 189.1 156.6 134.3 Grano/carne 20.3 180.5 244.5 160.5 Agua 425 255 165 35 Total 1775.3 1365 1084.6 598.7 El grano de coco también es rico en proteínas, aunque no tan alto como el contenido de carbohidratos y grasas, pero sigue siendo considerablemente alto. El contenido de proteína del grano seco oscila entre 8.1 y 10.2, mientras que el grano húmedo es de 6.2 a 7.5 (Prieto et al., 2011). 59 Anexo C Composición de ácidos grasos de los aceites extraídos de la copra y el grano de coco Ácidos grasos (%) CW CWK CT WCW WCWK WCT Ácido caprílico (C8:0) 9.6 6.7 3.9 8.1 5.6 1.6 Ácido cáprico (C10:0) 6.4 6.2 3.8 7.8 5.8 2.2 Ácido láurico (C12:0) 51.5 52.6 40.9 50.5 52.8 32.4 Ácido mirístico (C14:0) 19.1 18.9 20.9 16.1 19.2 20.2 Ácido palmítico (C16:0) 6.9 7.4 11.3 6.8 7.4 14.1 Ácido esteárico (C18:0) 1.1 1.9 1.6 2.3 1.9 1.2 Ácido oleico (C18:1) 4.3 4.8 12.2 5.6 5.5 17.8 Ácido linoleico (C18:2) 1.1 1.6 5.3 1.8 1 10.6 SFA 94.6 93.7 82.5 92.6 92.7 71.6 MUFA 4.3 4.8 12.2 5.6 5.5 17.8 PUFA 1.1 1.6 5.3 1.8 1 10.6 MCFA 67.5 65.5 48.3 66.3 64.2 36.2 Fuente: (Appaiah et al, 2014) SFA Ácido graso saturado, ácido graso monoinsaturado MUFA, ácido graso poliinsaturado PUFA, ácido graso de cadena media MCFA, CW Copra entero, CWK copra grano blanco, CT copra testa, WCW coco húmedo entero, WCWK grano blanco de coco húmedo, WCT coco húmedo testa (Santana et al., 2011). 60 Anexo D Composición de aminoácidos del grano de coco fresco Vitamina Contenido (g/100 g de grano fresco) Vitamina Contenido (g/100 g de grano fresco) Aminoácidos esenciales Aminoácidos no esenciales Triptófano 0.039 Alanina 0.17 Treonina 0.121 Ácido aspártico 0.325 Isoleucina 0.131 Ácido glutámico 0.761 Leucina 0.247 Serina 0.172 Lisina 0.147 Aminoácidos esenciales condicionales Metionina 0.062 Arginina 0.546 Fenilalanina 0.169 Cistina 0.066 Valina 0.202 Glicina 0.158 Histidina 0.077 Prolina 0.138 Tirosina 0.103 Fuente: Base de Datos Nacional de Nutrientes del USDA (2019) aminoácidos esenciales, por ejemplo, arginina, cisteína, glutamina, glicina, prolina y tirosina (Tanwar y Goyal, 2021). 61 Anexo E Usos tradicionales del coco en el tratamiento de diversas enfermedades Parte de coco Preparación Uso País Referencia Shell fiber Té Diarrea Brasil Esquenazi et al. -2002 Amenorrea Haití Weniger et al. (1986) Tratamiento de enfermedades venéreas Trinidad Wong (1976) Extraer Antipirético, riñón enflammation Guatemala Cáceres et al. (1987) Diuréticos, tratamiento de la gonorrea Perú Ramírez et al. (1988) Urogenital enflammation México Calzada et al. (2007) causada por Trichomonas vaginalis Amenorrea, dismenorrea Trinidad Wong (1976) Tratamiento de la diabetes Jamaica Morrison (1994), Mitchell y Ahmad -2006 Tratamiento del asma Haití, Perú Hope et al. (1993), Ramírez et al. (1988) Nata Abscesos, tratamiento de dermatitis y lesiones Guatemala Cáceres et al. (1987) Quemaduras Haití Weniger et al. (1986) Raíz Té Diarrea y dolores de estómago Papúa Nueva Holdsworth y Guinea Wamoi (1982), 62 Holdsworth (1992) Extraer Antipirético, tratamiento de la diarrea Indonesia Brondegaard (1973) Pulpa de coco (albúmina sólida) Aceite Prevención de la pérdida de cabello, cicatrización de heridas Fiji Singh (1986), Sachs et al. (2002) Indonesia Leche Tratamiento de la diarrea Ghana Yartey et al. (1993) Anticonceptivo oral Indonesia Hirschhorn (1983) Pulpa Afrodisíaco Mozambique Amico (1977) Alivio de erupciones causadas por Kenia Nagata et al. (2011) Infecciones por VIH- SIDA Una decocción de la pulpa Tratamiento de la fiebre y la malaria Malasia Al-Adhroey et al. -2011 Agua decoco en fl orescencia Agua Tratamiento de enfermedades renales Fiji Singh (1986) Té Tratamiento de los cambios en el ciclo menstrual India Bhandary et al. (1995) Fuente: Lima et al. (2015 (Da Silva et al., 2018)) (Kanzawa et al., 2021) 63 Anexo F Imágenes de producción 64 65 66