Validacion de una metodologia para Ia evaluacion economico - financiera y operacional de Ia banca rural. Caso BAN COR de Honduras. Proyecto especial presentado como requisito parcial para optar a! titulo de Ingeniero Agr6nomo en el Grado Academico de Licenciatura. Presentado por: Francisco Javier Mifio Ron 300869 MlCROISIS: FECHA: ------ fNCARGA00· Zamorano, Honduras Diciembre, 1998 ii El autor concede a Zamorano permiso reproducir y distribuir copias de este trabajo para fines educativos. Para otras personas fisicas o juridicas se reservan los derechos del autor. Francisco Miii:o Ron Zamorano. Honduras Diciembre. 1998 IV DEDICATORIA ADios. A Ramiro y Margarita. A Lucia, Andres, Pablo, Margarita, Jose y Augusto. v AGRADECIMIENTOS Un especial agradecimiento a mis asesores por el tiempo que me dedicaron para guiar la elaboraci6n de este documento. A todo el personal de BANCOR por toda la colaboraci6n en la realizaci6n de este estudio. A Luis, Santiago, Alexandre, Hemerson, Edgar, Carlos L, Carlos R y todos el resto de mis grandes amigos del PIA por un afio increible. A Fernanda por sus cartas y una de mis mejores vacaciones en este ultimo afio. A Miriam, Patty, Suyapa y el resto del personal del departamento de economia por su ayuda incondicional a lo largo del afio. A mis amigos en Ecuador por su compafiia en sus cartas a lo largo de estos cuatro largos afios. A toda mi familia por su apoyo incondicional. vi AGRADECIMIENTO A PATROCINADORES Agradezco al proyecto AID - PL 480 (Investigaci6n en politicas agricolas y banco de tdatos) por el financiamiento brindado para cubrir los costas del presente estudio. vii RESUMEN Miiio, F. 1998. Validaci6n de una Metodologia para la Evaluaci6n Econ6mico - Financiera y Operacional de la Banca Rural. Caso BANCOR de Honduras. Proyecto Especial del Programa de Ingeniero Agr6nomo, Zamorano, Honduras, 60p. La estructura financiera tradicional de la banca rural en Latinoamerica ha marginado del credito a los pequeiios y medianos empresarios rurales. La creaci6n de intermediarios financieros no tradicionales ha sido considerada como una buena alternativa para solucionar el problema, siempre y cuando se logre formar instituciones socialmente comprometidas y econ6micamente viables. La evaluaci6n econ6mica, financiera y operacional a los intermediarios rurales alternativos, es una respuesta a la busqueda de instituciones rentables sin dejar de considerar sus objetivos sociales. El objetivo de este estudio es validar una metodologia adaptada a la banca rural, en la que se consideren sus diferencias con otro tipo de banca, para evaluar la situaci6n de BANCOR, un intermediario no tradicional de Honduras. El estudio se divide en tres partes de las cuales, la primera es un amilisis empresarial que incluye los principales indicadores econ6micos, financieros y operacionales de la instituci6n. La segunda parte es un amilisis de la organizaci6n, para establecer en parte los motivos que influyeron en los resultados de la primera parte. Finalmente, Ia tercera parte de este estudio, es un analisis muy aplicable del riesgo de la cartera, para establecer los tipos de prestamos que conllevan Ia mayor probabilidad de convertirse en activos en mora y por lo tanto en los activos mas costosos de la cartera. Los resultados del estudio reflejaron la situaci6n empresarial de BANCOR, en la que se destaca una tasa administrativa alta, la falta de captaci6n de recursos, la falta de organizaci6n y planificaci6n y un manejo inadecuado de la cartera. En cuanto al riesgo fue posible establecer cuales prestamos alcanzaron la mayor variabilidad de su rendimiento. Las conclusiones y recomendaciones mas importantes fueron entorno al manejo de la tasa de gastos de administraci6n, el mejoramiento de la organizaci6n y la consideraci6n del riesgo para manejar la cartera, ademas de incluir en los resultados operativos la naturaleza social de BANCOR. Palabras claves: Evaluaci6n empresarial, intermediario financiero no tradicional, , riesgo de cartera, viable. viii NOTA DE PRENSA c:PUEDE SER RENTABLE UN BANCO RURAL DE PEQUENOS Y MEDIANOS EMPRESARIOS? Un banco rural dedicado a brindar credito a pequefios y medianos empresarios, es un sin6nimo, para Ia mayoria de inversionistas, de una instituci6n que se mantiene vigente en el mercado por inyecciones externas de fondos y no por su eficiencia en captar sus propios recursos. Sin embargo, es posible hacer de un banco rural pequefio, una instituci6n econ6micamente rentable y que a Ia vez no pierda sus objetivos sociales. Pero Ia pregunta fundamental es z,c6mo?, y Ia respuesta es tambien fundamentalmente simple: haciendo del banco una instituci6n empresarial. Una instituci6n empresarial, es aquella que maneja sus recursos de manera que ellos le permitan permanecer y crecer en el mercado. La manera de convertir un banco rural pequefio en una instituci6n rentable, no va mas alia de administrarlo como una instituci6n que aunque no exagera en el cobro de sus servicios, saca beneficios de ellos y que maneja sus costos de manera que no se vuelvan una carga sino un estimulo para seguir optimizandolos. Para ello se necesita de un equipo de profesionales que sepan cuales son las caracteristicas del trabajo que estan haciendo y que fundamentalmente se sientan comprometidos con los objetivos del banco y que no representen simplemente una carga burocratica por donde fluyen los recursos de Ia instituci6n. En Zamorano, durante 1998 se realiz6 Ia evaluaci6n econ6mica, financiera y operacional de BANCOR, un banco rural de pequefios y medianos empresarios, que inicio sus operaciones con un fondo de Ia Union Europea y que tiene entre sus objetivos a largo plazo el convertirse en un intermediario financiero rentable y sobre todo viable de manera que se pueda contar continuamente con sus servicios. El estudio estableci6 que, como Ia mayoria de instituciones financiadas por fondos blandos y con fines sociales, BANCOR no es econ6micamente rentable y sus operaciones financieras son negativas, debido principalmente a su alta tasa de gastos administrativos proveniente en parte de Ia naturaleza de sus operaciones. BANCOR, a pesar de que trabaja con una tasa de interes activa mayor que Ia fijada para los bancos comerciales, no logra cubrir todos sus costos de operaci6n, lo que causa utilidades negativas repetidas que disminuyen el capital de periodo en periodo. Seg(In los estados de situaci6n del banco Ia tasa activa a Ia cual se equilibran los gastos ix con los ingresos, esta arriba de la tasa activa que se esta cobrando, a pesar de que esta sobre el promedio de la banca comercial. Esto sefiala graves problemas en cuanto a la eficiencia del banco en manejar sus opera_ciones, principalmente porque dicha tasa de equilibria no es aplicable ya que sencillamente esta vuelve al credito casi inaccesible. Un amilisis mas profunda revela algunas causas de las perdidas repetida, entre las cuales se destacan una mala organizacion y un mal sistema de informacion, las cuales en conjunto no permiten a la gerencia tener poder de decision, lo que dificulta enormemente la administracion. Un analisis de riesgo incluido en el estudio, aclara la situacion del banco frente a la recuperacion de sus prestamos. Un atraso en los pagos ocasiona perdidas de oportunidad que si se contabilizan de manera adecuada pueden llegar a ser considerables para la institucion. Para BANCOR, se realize una clasificacion de los prestamos de acuerdo a caracteristicas como monto, plazo y plan de pago para establecer su variacion en cuanto a su costo de oportunidad por el atraso, lo que resulta muy util para definir politicas de credito mas eficientes en cuanto al riesgo de incurrir en mas gastos de recuperacion o perder el prestamo. El estudio puede facilmente adaptarse a cualquier intermediario de las caracteristicas de BANCOR de tal manera que se solucione el problema de encontrar una metodologia para la evaluacion empresarial de los intermediaries financieros pequefios. X CONTENIDO Pag. Portadilla ............... .. .. ....... .... ........... .... .... .. ... ... .. . .... ....... . ... . Autoria ......... ... .................... . ........... .. .. ......... ... ... .... . .. . ........ n Pagina de frrmas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . m Dedicatoria.... ... ........... . .......... .. .. ........... . .......... .... . ............ .. 1v Agradecimientos ....... ... ... ...... ... ..... ..... . ....... .. ............ ......... ..... v Agradecimiento a patrocinadores ........... . ....... .. ... .... .. ... .... .. .. ... . ... . vi Resumen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . vn Nota de prensa... . ... .... . .... ....... . ... ... ...... .... ...... ....... ..... . ....... .... vm Contenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . x Indice de cuadros........ .................. .. .. .. ...... . ... ... .. .... ...... ... ...... x1 Indice de figuras ... ... ... .... .. .. . .. ................... ............................ xm Indice de anexos... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . x1v 1. IN'TRODUCCION.. .. . . . . . . . . . . . . . .. . .. . .. . .. . .. . .. . .. . . . . .. . .. . . . . . . . .. . .. . .. . . 1 1.1 ANTECEDENTES.... .. ... .. . ................ ..... .... .. ... ...................... 1 1.2 DEFINICION DEL PROBLEMA.. .. ........ .. .......... .. .. .. ....... ... ................ .... .. 3 1.3 JUSTIFICACION DEL ESTUDIO... ...... .... .. ........ .............. ...... .... .. ........... 4 1.4 OBJETIVO GENERAL........... .. ........ ...... .. .. ....... ..... ......................... .......... 5 1.5 OBJETIVOS ESPECIFICOS........ ...... .. ...... .. .......... ..... .......... .................... 5 1.6 ALCANCE Y LIMITACIONES DEL ESTUDIO.... .................... .. .. .......... 6 2. REVISION DE LITERA TURA.. .. . . . . .. . .. . .. . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . .. . ... 6 2.1 CREDITO... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 2.1.1 Generalidades. ... ... .. ......... ................... . ... ... .. .. .. .. . ..... .... ...... ... 6 2.1.2 La tasa de interes y la inflaci6n. ..... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 2.2 EL CREDITO RURAL........... . .... .......... . ... ........ .... ..... ....... ...... 9 2.2.2 Definicion y funciones . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 2.2.3 Estructura y politica... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 2.3 INTERMEDIARIO FINANCIEROS RURALES. .. ......... . . . . . . . . . . . . . . . .. 11 2.3.1 Intermediarios financieros rurales tradicionales...... ..... . ......... ..... .. ... 11 2.3.2 Intermediarios financieros rurales no tradicionales.................. ... .. .. . . 12 2.4 EL COS TO DE LA INTERMEDIACION FINANCIERA RURAL.. ..... 13 2.5 ADMINISTRACION DE UN INTERMEDIARIO FINANCIERO RURAL .................. ...... .. ... . ... ... ......... ... . ............ .... . .... ........ 15 2.5.1 La organizaci6n........... ... ........ .. ..... . ......... ... .. .... .. . .. . .. . .. . .. . .. .... 15 2.5.2 La evaluaci6n............. .......... . .. .. ..... ... ... .. . ... .. . ... .. . ..... ... . ... ... .. 16 2.5.3 El manejo del riesgo .. ... . ......................................................... 17 xi 3. MA TERIALES Y ME TO DOS................................................. 19 3.1 UBICACION ... ... .................. ............................................ . .. . 19 3.2 LA INFORMACION...... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 3.3 PUNTO DE EQUILIBRIO E INDICADORES FINANCIEROS COMUNES ............... .. .................. .. ........... ...... ......... . ........... 20 3.4 EFICIENCIA OPERATIV A Y EFICIENCIA FINANCIERA... . . . . . . . . . . . . 21 3.5 MARGENES FINANCIEROS Y OPERATIVOS ........... . .... .. ... .. . . .. .. 22 3.6 ANALISIS COMPARATIVO ... ... . .... . .. .. .. ... ...... .. .. ... ........ .. ... .. .. .. 23 3.7 INVESTIGACION DE LA ORGANIZACION ......... ............. .. ....... . 23 3.8 ESTIMACION DEL RIESGO LA DE CARTERA ... .......... .... . . . ... ... .. 24 4. RESULTADOS Y DISCUSION.................... ........... . .... ........... 26 4.1 LOS EST ADOS DE SITUACION....... ...... ........ ....... .................. 26 4.2 PUNTO DE EQUILIBRIO......... . . .. .. ................ ........... .... .. . ...... 26 4.3 INDICADORES FINANCIEROS COMUNES.... . ... . .. ... ... .. ... . .. 28 4.4 RENTABILIDAD TOTAL... .. . . .. .......... ... .. .. . . .. .. . . . . . ... .... .. .. ... ... . 29 4.5 EFICIENCIA FINANCIERA.......... .. ....... ................ .... . ... . ... ..... 30 4.6 EFICIENCIA OPERATIV A...... ... . . ... . ..... .. . ... .... . . .... ... ... ... .. .. .. .. 32 4.7 MARGENES FINANCIEROS Y OPERATIVOS ... . ... ....... . .. . . ........ . 34 4.8 ANALISIS COMP ARATIVO CON OTRAS INSTITUCIONES SIMILARES ... .. . . . . .. . . ..... ... ... . .. ... . ..... ...... ..... . .. .. . . ... ... ... .... .... 36 4.9 INVESTIGACION DE LA ORGANIZACION.... ...... ........ . ............ 39 4. 9. 1 Organigrama y funciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 9 4.9.2 Amilisis de la organizaci6n...... . . ... . ... .... . .... ... ..... . ... ... ..... .. .. .. .. . . 40 4.10 ESTIMACIONYMANEJODELRIESGO. .. ... ...... .. .. ......... .. .. .... . 44 4.1 0.1 Calculo de las desviaciones. ... . . .. .. ................. ...... ............. .. .... .. 44 4.10.2 Manejo del riesgo ... ......... ........ .. ................ .............. .. . . . . .. . . . . 49 5. CONCLUSIONES.. .. . .. . .. . .. . .. . .. . .. . .. . .. . .. . .. . .. . . . . .. . .. . .. . .. . .. . .. . .. . .. 51 6. RECOMENDACIONES.. .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . .. . .. . .. . .. . . . . . . . .. . .. . . 53 7. BffiLIO.GRAFIA ................................................................. . 54 8. ANEXOS.. .. . .. . .. . . . . . . . . . . . . . .. . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . .. . . . . .. . .. . . . . . . . . . . .. 56 xii INDICE DE CUADROS Cuadro Pag. 1. Punto de equilibria y valores criticos de la cartera para 1997 y 1998.. ....... .. . .. . .. .. .. ...... . ... .. ... ...... ... ... ... ...... .. .......... ... .. ... .. .. 27 2. Indicadores financieros comunes para 1997 y 1998.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29 3. Rendimiento operativo total. .. ... ... ... ........ .. .. . ... ... ... ... ... ...... .. . ... .. . 30 4. Eficiencia financiera ( Metodo duPont)........... .... .... .. ... ... ... ...... .. . 31 5. Eficiencia operativa mensual .... ... ... ... ..... . ...... ... ... ... ... ... ..... . .... .. 32 6. Eficiencia operativa anual... ..... . .. .... . .... .. ... ... ............. ........... .. .. 33 7. Indicadores de gestion de la banca de desarrollo y de BANCOR.. . ... ... .. 33 8. Margenes financieros y operativos para 1997 y 1998. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 5 9. Analisis comparativo con otras instituciones similares. .. .. .... ....... ...... 37 10. Fichas analizadas por atributos.. . . .. .... ...... .. .. . .. ... . .. .. .. .... .. .. . .. . .. .. 45 11. Medidas de dispersion para el plan de pago . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 7 12. Medidas de dispersion para el monto .......... .... . ... .. . ... . . . . . . . . . . .. . . . ... 48 13. Medidas de dispersion para el plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 14. Tasa mensual ajustada al riesgo para cada tipo de prestamos. .. . . . . . . . . . . . . 50 Xlll INDICE DE FIGURAS 8~m ~- 1. Monto del credito privado por actividad en 1997. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 2. Tasa de interes nominal y tasa de inflaci6n del sistema bancario hondurefio para 1997 - 1998 .. . .. . ... ............. . . .. .. .... .. ... .... ... ... ... .. ................ 9 3. Diagrama para el calculo de los margenes financieros y operativos... .... 22 4. Organigrama general de BANCOR........ ... .. . ... ... .. . .. . . .. .. . .. . . . . . . . . .. . 39 5. Respuestas del sondeo de objetivos.... .. .. ..... ................ . ..... ..... . . .. . 40 6. Respuestas de contraste para medir el conocimiento del organigrama.. . .. 41 7. Estimaci6n de la definicion de funciones........... .. .. ... ......... .... ...... .. 42 8. Estimaci6n del conocimiento de la evaluaci6n. ... .. ............... ............ 43 9. Estimaci6n del ambiente de trabajo................ ........ ......... .... ... .. .... 43 10. Estimaci6n de las expectativas de trabajo en BANCOR. ......... ..... ....... 44 11. Desviaciones standard para el plazo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 12. Desviaciones standard para el plan ... .. ............ .... .. . ...... .... .... .. . ..... .. 46 13 . Desviaciones standard para el monto ... .. . ..... ... ..... ..... .... ... .. ..... . .... .. 47 14. Coeficiente de variaci6n por tipo de prestamo ..... .. ..... ...................... 49 xiv INDICE DE ANEXOS Anexo Pag. 1. BANCOR en Honduras .... .. .... ....... . ... ... .... ................ . .... .. . ..... .... .... 57 2. Balances generales y estados de resultados modificados de BANCOR .... .... .. 59 3. Encuesta de organizaci6n.. . ....... . ... ... . .... ... .. .... .. ................... .. ... ... . 63 4. Base de datos de prestamos considerados para el ana.Iisis de riesgo .... .. ....... 66 5. Salida de SPSS para el amilisis estadistico. ... .... ... .. ................... .. .. ... ... 69 6. Formato de ficha de prestamo .... .... .. .. .... .. .. . ...... ........... . ....... .... .. .. ... 72 1. INTRODUCCION 1.1 ANTECENDENTES El cn~dito como factor de desarrollo es de vital importancia para la materializaci6n de muchas propuestas para el crecimiento de los paises pobres. Los objetivos del credito se llegan a cumplir cuando detnl.s de la acci6n de traspasar poder de compra de sectores pasivos hacia otros que tiene mas capacidad productiva en ese momenta, hay un sistema financiero saludable que perrnita manejar los recursos destinados a este rubro de manera eficiente, permitiendo que los rnismos beneficiaries sean los responsables de mantener el sistema. Un sistema financiero saludable, noes precisamente lo que hay en la mayoria de los paises en desarrollo, lo que es casi una contradicci6n, si se toma en cuenta que el credito ha sido y es un agente de suma importancia para el crecirniento y el fortalecirniento de paises desarrollados. Lastimosamente cambiar este panorama no es nada facil partiendo del · hecho de que el sistema fmanciero latinoamericano, en particular, ha nacido no dirigido a solucionar problemas sino a servir a pequefios grupos rodeados de poder en su momenta. En casi toda Latinoamerica se puede encontrar una estructura financiera similar, la que no beneficia ni a unos ni a otros. Para unos el credito es casi una utopia y para otros es un pretexto para la ineficiencia y la mediocridad. Los recursos asignados no se han podido manejar sosteniblemente y ha sido la banca privada la unica en tratar de mejorar sus servicios y en ser mas competitiva aunque solo para ciertos sectores econ6rnicos. Para la agricultura el credito es tan o mas importante que para otros sectores. Sin embargo, no se lo entendido de esta forma, lirnitando el crecirniento del sector, mas aun si hablamos de agricultura en pequefia escala, la que no tiene otra forma de capitalizarse que acudir a prestarnistas que se escapan del control del sistema financiero. El hecho de que la banca en nuestros paises naci6 como una forma de acumular riquezas y como forma de apoyar politicas incoherentes y particulares no ha favorecido su crecirniento a lo largo del desarrollo del panorama financiero internacional. Aun las mejores instituciones financieras privadas llegan a tener problemas serios de supervivencia y peor aun las instituciones gubernamentales, las que tiene no tiene sostenibilidad a corto ni a largo plazo y tienen que ser subsidiadas para que logren cumplir algunos de sus objetivos. 2 Los esfuerzos para lograr una estructura financiera sostenible no ha llevado a crear una estructura que permita a todos los sectores beneficiarse del credito. El costo de la intermediacion financiera deja por fuera a la mayoria de productores que no pueden calificar como sujetos de credito por su bajo flujo de caja. La estructura no puede asumir riesgos de dejar sus recursos en manos de sectores poco favorecidos, porque no se conoce ni se intenta conocer las fortalezas y debilidades de estos sectores. El riesgo aparente y los costos de las operaciones pequefias, aparentemente tambien altos, no han permitido desarrollar un sistema fmanciero que resuelva las necesidades de credito de estos sectores. La estructura financiera tradicional latinoamericana comprende la banca privada y la banca de desarrollo. Dentro de esta estructura, la banca privada cumple con su objetivo de maximizar sus utilidades a corto plazo sin considerar resultados a largo plazo por no involucrar ninguna clase de riesgo en sus operaciones y a pesar de que esta regulada por la ley de sistema bancario, el costo de su credito no permite a un agricultor de mediana a pequefia escala contar con sus servicios. Desde el punto de vista de este tipo de intermediaries, el alto costo administrative y el riesgo de operar con pequefios montos dirigidos a pequefios productores, han sido los principales factores para considerar a este segmento como no sujeto a credito. Una buena iniciativa de brindar apoyo a la agricultura por parte del estado se consolido con la creacion de la banca de desarrollo, la que tuvo en su mayoria similares origenes en · toda Latinoamerica como fusion de otras instituciones manejadas por el gobiemo. Sus objetivos son cumplir su funcion como intermediaries financieros y promover el desarrollo mediante la aplicacion de politicas de credito. Su vision contempla el mediano y el corto plazo de sus operaciones. Desde el punto de vista de servir como intermediario financiero, sus acciones son en parte contrapuestas a las de la banca privada, principalmente porque su supervivencia en principia fue condicionada al apoyo del gobiemo. El hecho es que, nunca llegaron a ser autosostenibles. Muy pocos bancos de desarrollo de la region pueden dejar de depender de una inyeccion extema de fondos porque sus captaciones de depositos son casi nulas debido a la falta de credibilidad originada por sus misma politicas crediticias. Los pequefios productores de igual forma no han sido sujetos de credito por la banca de desarrollo, a pesar de que los costos para el prestatario han sido, aqui, mas bajos que en la banca privada. Esto se explica con el hecho de que la banca de desarrollo ha permanecido sujeta a las politicas de credito del gobiemo de tumo las que han dirigido el credito, han desperdiciado sus recursos en una excesiva carga burocratica y en prestamos "recomendados" y no han logrado optimizar la recuperacion de sus prestamos. El pretexto es igual que el anterior: costos administrativos y riesgo altos. En resumen, la banca de desarrollo no se puede considerar un intermediario fmanciero saludable y viable y la banca comercial dificilmente va a ser autosostenible bajo los condicionarnientos de un credito aunque real, pero de bajo monto. A esto se suma que factores como la estacionalidad, las variaciones del clima, la falta de garantia, la mala 3 sincronizacion en el flujo de caja de los agricultores, etc. hacen de la agricultura una actividad riesgosa, mas aim si es en pequefia escala, para cualquier intermediario financiero . La necesidad de incluir a los pequefios productores como sujetos de cn!dito, para mejorar su nivel de vida y acelerar el desarrollo de cada pais ha llevado al sistema financiero a incorporar nuevas estructuras financieras como fuentes de credito. En muchos paises de la region se conoce a este tipo de instituciones como fondos financieros privados, fondos de financiamiento alternativo, instituciones financieras privadas, etc., las que han pasado a ser parte importante de cada sistema financiero y son administradas por diversos tipo de organismos de desarrollo nacionales o internacionales. Obviamente la ley de bancos tiene plena autoridad, sobre este tipo de banca pero sus operaciones han sido reconocidas como mucho mas independientes dada su naturaleza mas social que comercial. Para este tipo de banca sus objetivos no son considerados como diferentes de los de la banca de desarrollo pero son vistos bajo otras perspectivas. BANCOR, la institucion objeto de este estudio, es un claro ejemplo de un intermediario financiero alternativo creado con fondos de la Union Europea y que trabaja con una red de pequefios bancos rurales en tres areas de Honduras y presta su servicio a pequefios empresarios rurales que no tienen accesos a la banca tradicional. Los detalles del proyecto BANCOR pueden verse en el Anexo 1. 1.2 DEFINICION DEL PROBLEMA Con la creacion de estos nuevos intermediarios nace la necesidad de hacer de estos instituciones viables, utiles y confiables, que sean para los pequefios habitantes rurales un motor para su desarrollo. El disefio de este tipo de instituciones debe considerar que si bien se va a prestar un gran servicio al agro, no se va a regalar nada a nadie. Las operaciones financieras debido a las circunstancias, se pueden volver mas caras por la carga administrativa y el riesgo de recuperacion, pero hay que considerar todos los costos para fijar una tasa de interes que permita obtener un margen de utilidad para capitalizar la institucion. No es dificil, con una politica adecuada, convencer a los prestamistas de que es necesario que su servicio financiero tenga un costo real para que sea durable y solo de esa forma se aseguren una fuente confiable y segura de recursos. Es necesario asegurar a mediano y largo plazo una cartera eficiente que provenga de ahorristas y deudores, que aunque no tengan grandes flujos de capital, sean cumplidos y leales ala institucion. Para asegurar un margen que permita a largo plazo una viabilidad futura es indispensable, que se trace un plan estrategico, que a parte de objetivos ambiciosos tenga coherencia con la realidad del entorno. Dentro de este plan se debe considerar otros de mas corto plazo, que incluyan evaluaciones de su organizacion, manejo y control de sus recursos, de sus 4 operaciones, etc., de manera que sea posible corregir en el camino cualquier error que desvie el programa de su objetivo final de ser viable y util. El problema que se trata de resolver cop. este estudio, es encontrar una metodologia que permita evaluar a los intermediaries rurales alternatives para descubrir cualquier problema a tiempo y tener el suficiente y oportuno poder de decision para llevar a la institucion cumplir con sus metas. 1.3 JUSTIFICACION DEL ESTUDIO La mayoria de expertos en finanzas y banca reconocen a la evaluacion como el unico medio de asegurar margenes de utilidad que esten de acuerdo al riesgo que se corre al financiar cualquier proyecto y a1 retorno que esperan sus inversionistas. Mas aun si el mercado no permite hacer modificaciones de la tasa de interes, se convierte entonces la eficiencia como la unica forma de asegura dicho margen. En la banca, la evaluacion parte de ser una necesidad a una unica forma de continuar en el mercado. Estamos hablando obviamente de instituciones financieras que son o planean ser rentables y economicamente viables. Para la banca formal, la evaluacion de su desempefio es cuestion de todos los dias. Para este tipo de instituciones, aparte de sus estados contables y sus indicadores financieros tradicionales, se tienen metodologias plenas y validadas que permiten la interpretacion clara de lo que esta sucediendo. Esta incluyen un · analisis riguroso y continuo de sus costas de operacion y del manejo de su cartera crediticia. Las instituciones con fines sociales han descuidado en gran parte la necesidad de evaluar su desempefio desde un punto de vista objetivo. Sus objetivos sociales han sido un pretexto para justificar la perdida y la ineficacia de su captacion de recursos. A parte de que se ha pensado que siempre detras de una institucion financiera de este tipo tiene que existir un organismo que le regale los recursos para su operacion. Esto ha sido parte de una antigua vision de perrnitir a las organizaciones de desarrollo cualquier error en el manejo de su cartera y el aumento desmedido de los sus costas de operacion. La nueva vision en cuanto a financiamiento rural es la de hacer de los intermediaries financieros alternatives, instituciones viables que por sus politicas de credito se vuelvan confiables y sobre todo utiles para los beneficiaries de su credito. De esta nueva vision se desprende la necesidad de una evaluacion periodica y real de su funcionamiento. El presente estudio buscar solucionar en parte el problema de buscar una metodologia para evaluar este tipo de banca. Especificamente se pretende realizar una evaluacion coherente y real de la situacion de BANCOR tomando en cuenta, desde luego, sus objetivos sociales, pero sin dejar que estos sean un pretexto para operar sin obtener un margen razonable de utilidad que le permita funcionar autonomamente en un mediano plazo. Despues de todo, uno de los principales objetivos de BANCOR es dejar de depender de una inyeccion externa de fondos. 5 1.4 OBJETIVO GENERAL V ali dar una metodologia para evaluar lCl: situaci6n econ6rnica, financiera y operacional de los intermediarios financieros rurales altemativos, en el caso especifico de BANCOR. 1.5 OBJETIVOS ESPECIFICOS Los objetivos especificos del presente estudio, se listan a continuaci6n: 1. Obtener el punto de equilibrio para las operaciones del BANCOR, sus indices financieros mas comunes y su rentabilidad total. 2. Deterrninar Ia eficiencia financiera y Ia eficiencia operativa de BANCOR. 3. Deterrninar el margen financiero y el margen operativo neto de BAN COR. 4. Racer un analisis comparativo de los indicadores financieros con otras instituciones de credito. 5. Evaluar Ia estructura de Ia organizaci6n de BAN COR para establecer posibles relaciones con los resultados financieros . 6. Estimar el riesgo de Ia cartera y generar un programa de manejo. El Capitulo 2, siguiente a este, es una breve revision de Ia literatura de credito agricola, rural y general, como un preambulo para una mejor comprension del estudio. La metodologia usada para generar los resultados, se muestra en el Capitulo 3, rnientras que · estos se presentan y se discuten en el Capitulo 4. Finalmente se resume las conclusiones y recomendaciones mas importantes en los ultimos capitulos de este estudio. 1.6 ALCANCE Y LIMITACIONES DEL ESTUDIO Las principales lirnitaciones que restringuieron el presente tarbajo, se listan brevemente a continuaci6n: • La evaluaci6n empresarial que se presenta no incluye una suficiente discusi6n social de los resultados, lo que es realmente importante conociendo Ia naturaleza de BANCOR como intermediario financiero. • El analisis de costos, dej6 por fuera el estudio de metodos y de tiempos y se lirnit6 el estudio al analisis de los estados de situaci6n. • El analisis comparativo, debido a Ia falta de informacion de instituciones de credito en las rnismas circunstancias de BANCOR, se enfoc6 en resaltar solo ciertos puntos relevantes en cuanto a las economias de escala. • A pesar de que se realiz6 una analisis de organizaci6n basado en encuestas, falt6 realizar un estudio sobre Ia valoraci6n de los puestos de trabajo para identificar mejor las causas de los resultados. • No se pudo realizar una detallada auditoria contable y profundizar en Ia contabilidad de costos, de manera que se logre conseguir mas realismo en los resultados. Ademas fue necesario modificar parte de los estados contables de Ia instutuci6n por Ia mala calidad informativa de estos. 2. REVISION DE LITERATURA 2.1 CREDITO 2.1.1 Generalidades Etimologicamente credito viene de la palabra latina credo que significa ''yo creo". Para Peinado (1985) el credito son "las transferencias de poder adquisitivo de unos a otros, con obligacion de devolucion despues de cierto tiempo y con pago de intereses, es la habilidad para obtener dinero, bienes o servicios en el presente contra una promesa de pago en el futuro" (p.l8). Segl!n Sepulveda (1990), "credito es la obtencion de recursos en el presente sin efectuar un pago inmediato, bajo la promesa de restituirlos en el futuro en condiciones previamente establecidas. Pueden ser recursos financieros o referirse a bienes y servicios"(p. 51). El credito, en terminos monetarios, se puede dirigir a cualquier persona, entidad, institucion, etc. que sea capaz de pagar por su servicio. Credito formal es aquel que esta regulado por disposiciones gubernamentales o privadas que lo restringen y pnicticamente lo dirigen y es administrado por instituciones formalmente constituidas. Por otro lado, credito informal es aquel que actua unicamente con las leyes de la oferta y la demanda y no tiene una entidad formal que lo administre. Financieramente al credito se lo conoce como prestamo, pero algunos autores diferencian la definicion para este ultimo termino. Prestamo es segl!n Peinado (1985), la "transaccion comercial entre dos participantes legalmente habilitados, donde una de las partes denominado el prestamista, acuerda alquilar una cierta cantidad de dinero a la otra denominada el prestatario. Los fondos pueden ser alquilados con o sin un cargo (interes) dado"(p. 20). Para Lee et a/(1980), las principales preguntas que se generan de la definicion de credito pueden ser: L,Cminto credito esta disponible y cu{mto puede ser usado?, 2,Cual es el costo del credito?, i, Cuales son las obligaciones legales de los prestatarios y los prestamistas?, L,Cmil es el mejor prestamista habil para determinadas necesidades de credito?, etc.(p. 98). La mayoria de estas preguntas se resuelven estudiando los mercados financieros, su funcionamiento, el papel de los intermediaries financieros que vienen hacer el papel de prestamistas y las politicas de credito que condicionan su funcionamiento . Dentro del credito formal y con menos grado dentro d el credito informal, la asignacion de un prestamo esta condicionado al analisis de varios reportes financieros del prestatario, entre los que Lee et al. (1980), menciona: la solicitud de credito, el balance, la declaracion 7 de ingresos, el reporte de inspecci6n, el flujo de caja, la declaraci6n financiera, entre otros documentos que otorgan al prestatario la condici6n de optar por el prestamo (p. 325). La importancia del credito radica en el valor de sus funciones. Las funciones del credito para Gonzalez-Vega (1989) se resumen en una transferencia del poder de compra desde el prestatario hasta el prestamista. El aumento del poder de compra genera diversas circunstancias que derivan en un aumento del gasto, lo que lo vuelve al credito un factor de desarrollo. El credito tiene un amplio rango de acci6n, lo que significa que es utilizado en todos los sectores de la econornia. Segl1n el Banco Central de Honduras (1 997), el credito intemo del pais sirve para financiar el gasto publico y el privado; dentro de este ultimo las necesidades de credito dirigen los recursos hacia la industria, el comercio, el sector agropecuario, la construcci6n, los servicios, el consumo y otros. Como muestra la Figura 1, en Honduras a lo largo de 1997 el sector del comercio ocup6 el primer lugar en cuanto a acceso al credito privado, seguido por la industria la que obtuvo credito por casi 3000 millones de Lempiras. Dentro de este contexto, la agricultura financi6 sus actividades con casi 2000 millones de lempiras de credito privado. 5000 Ul 4000 raCOMERCIO ca .. ·a ri~i~INDUSTRIA E 3000 Gl DVIVIENDA ...I Gl rnAGRICUL TURA "0 2000 Ul Gl li!JSER\IICIOS c ,g 1000 GIOTROS :iE 0 ~GANADERIA RUBRO Figura 1. Monto del credito privado por actividad en 1997. (Banco Central de Honduras, 1997) 2.1.2 La Tasa de interes y Ia inflacion. La tasa de ihteres vigente en el mercado de capitales es definida econ6micamente como el costo del dinero. "La tasa de interes se refiere al rendimiento anual efectivo de un activo financiero"(Moore, 1968, p. 132), refiriendose a un activo financiero como cualquier recurso que esta sujeto a ganar una retribuci6n por su negociaci6n. "Conceptualmente la tasa de interes representa: a) el precio de los fondos del prestamo, b) el costo de oportunidad del capital y c) la compensaci6n para aquello que proporcionan el dinero o fondos de prestamo" (Peinado, 1985, p. 22). 8 La valoracion real del dinero depende tambien de Ia tasa de inflacion vigente. Asi se pude distinguir una tasa de interes real y una tasa de interes nominal. La primera representa el rendimiento neto de los activos financier:os y resulta de restar Ia tasa de inflacion de Ia tasa de interes nominal. En otras palabras, Ia tasa de interes y Ia inflacion definen el costo real del credito. Inflacion, definida en terminos macro economicos, no es otra cosa que el aumento del nivel de precios para equilibrar el mercado de bienes y servicios con el mercado monetario en Ia economia de un pais. En casi todas las economias, el gobierno tiene un control real de Ia tasa de interes para implementar sus politicas economicas y para controlar ciertos efectos economicos, principalmente los efectos inflacionarios. La variacion de Ia tasa de interes nominal activa y pasiva en Honduras durante 1997 se puede apreciar en Ia Figura 2, en Ia que se muestra tambien el nivel de Ia inflacion en el mismo periodo, de modo que Ia brecha entre las dos se constituye en Ia tasa real, Ia que no existe en algunos periodos por que Ia inflacion iguala o supera Ia tasa de interes nominal. En terminos financieros, Ia inflacion juega un papel muy importante en cuanto a Ia politica de credito de los intermediarios financieros, a Ia consolidacion de Ia estructura financiera y al impacto del credito en el desarrollo. Para Gonzalez-Vega (1989), Ia necesidad de controlar Ia inflacion hace inevitable una reduccion de Ia tasa de crecimiento de credito interno lo que ha provocado Ia destruccion cada vez mas acelerada del sistema financiero de muchos paises en desarrollo (p. 23). ''La inflacion erosiona el poder de compra de los depositos y el poder de compra de las carteras de credito. A1 ver su poder de compra erosionado porIa inflacion, los depositantes lo trasladan a otros activos"(Gonzalez-Vega, 1989, p. 29). En otras palabras, los depositantes prefieren invertir el excedente de sus ingresos en propiedades, inventarios, materiales precisos, etc., cuyo valor va a aumentar o en el peor de los casos se va a mantener. A1 dejar de percibir ahorros, Ia banca no tiene otro remedio que buscar otras fuentes de fondos lo que termina por degenerar Ia estructura financiera de un pais. La falta de recursos propios, ademas de degenerar Ia estructura financiera, convierte a Ia banca en una empresa sin poder de decision. Este es el caso de muchos bancos de desarrollo que por no poder generar sus recursos propios dependen de flujos externos del gobierno, el que condiciona las operaciones del banco dirigiendo el credito a los sectores de su interes. De igual forma, el efecto de Ia variacion de Ia tasa de interes y Ia inflacion se trasmite a los beneficiarios del credito, los cuales actuan como agentes economicos racionales ante una variacion esperada o no esperada de cualquiera de las dos. El aumento de Ia tasa de interes reduce Ia demanda por credito y viceversa, efecto que puede ser magnificado o reducido notablemente por el comportamiento de Ia inflacion. En resumen, el costo real del credito resulta de incorporar Ia tasa de inflacion en Ia tasa de interes nominal. Las dos tasas son manejadas por el gobierno como parte de su politica economica y Ia variacion de elias a lo largo del tiempo afecta Ia estructura financiera de un pais, las politicas de credito de un banco y el comportamiento de los beneficiarios del credito. 9 % 10 -10- Figura 2. Tasa de interes nominal y tasa de inflaci6n promedio anual del sistema bancario hondurefio para 1997 (Banco Central de Honduras, 1997). 2.2 EL CREDITO RURAL 2.2.1 Definicion y funciones El credito rural se puede definir con los mismos conceptos anotados anteriormente con la salvedad que su rango de acci6n esta dirigido a las actividades que se desarrollan en el sector rural, dentro del cual se puede distinguir varios tipos de oferentes y demandantes de credito. La estructura financiera rural, compuesta por los organismos e instituciones que ofrecen el credito, es particularmente diferente a la que existe en los otros sectores de la economia, debido a las caracteristicas propias del sector rural y de las actividades que se desarrollan en el, principalmente la agricultura y el comercio. La demanda por credito en el sector rural proviene principalmente del sector primario de la economia, dentro del cual es importante diferenciar a los productores de acuerdo a varias de sus caracteristicas propias como volumen de operaci6n, tipo de actividad, plazo de operaci6n, etc. lo que los vuelve mejores o peores sujetos de credito El credito rural como factor de desarrollo cumple con funciones especificas que seg(m Velez (1984) son: capitalizar la agricultura, apoyar financieramente la politica agraria de los gobiernos y constituir un instrumento 6ptimo para absorber los cambios tecnol6gicos" (p. 39). El credito rural esta basicamente dirigido a promover el crecimiento del sector agropecuario, que en la mayoria de paises latinoamericanos es el sector que mas aporta a la economia nacional. En Honduras, seg(ln cifras del Banco Central, el sector agropecuario produjo en 1997 el 23 % del producto interno bruto(PIB), lo que significa que ning(ln otro sector de la economia hondurefia aporta mas al PIB que el sector agropecuario. Sin embargo, la Universidad Estatal de Ohio (1981), reconoce que particularmente en Honduras la importancia que ha tenido el credito rural para la agricultura, no ha sido la misma que ha tenido la agricultura para el PIB (p. 62). En otras, 10 el credito palabras no ha funcionado eficazmente como agente de desarrollo al menos en el sector agrario. 2.2.2 Estructura y politica. La estructura del credito, conocida como estructura financiera, no es nada mas que la forma de organizacion de los que ofrecen el credito y de los que lo demanda. Esta estructura en el sector rural, como ya se anoto, es particularmente diferente a la del resto de sectores de la economia. Para Ackley (1983) la estructura financiera de cualquier economia, esta dominada por los intermediaries financieros (p. 840). ''Por definicion, los intermediaries financieros son instituciones que, basicamente, compran una determinada clase activo financiero y venden otra." (Ackley, 1983 , p. 826) y son por lo tanto los componentes basicos de la estructura financiera. El gobierno utiliza la estructura del credito para implementar sus politicas sectoriales hacia varios aspectos como la conservacion de recursos, la colonizacion, el manejo forestal, etc. pero principalmente hacia el desarrollo del sector rural. "El desarrollo se concibe muchas veces como la ejecucion de una politica agraria integral, sustentada en principios y acciones especificas que aseguren la realizacion de profundas modificaciones en el sector"(Velez, 1984, p. 33) El credito rural es indudablemente uno de los factores mas in:fluyentes en el desarrollo del sector agropecuario y ha sido utilizado por los gobiernos para materializar sus politicas economicas en el sector. Lamentablemente, el credito, en muchos casos ha sido manejado de acuerdo a intereses particulares no necesariamente enmarcados dentro de objetivos sociales. Debido a que la estructura financiera es comun para la mayoria de los paises Iatinos, las politicas agrarias tambien han sido muy similares variando solo en determinadas circunstancias. Un ejemplo de ello es la reforma agraria, de la cual el credito rural ha sido un factor muy decisivo en cuanto a su viabilidad y a su impacto. La investigaci6n de la estructura financiera vigente en el sector permite encontrar varias debilidades en elias. Segl!n la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras de Bolivia( 1995), el conocimiento de la estructura financiera, permite establecer que la demanda de credito en el sector rural no esta en gran parte cubierta por organismos bajo su supervision, ni la de organismos internacionales (p. 1 ). Esto plantea a nivel macroeconomico una falta de acceso real por parte del gobierno central hacia el sector rural, principalmente hacia los pequefios productores, que por varias circunstancias, no son sujetos de credito para las organizaciones de credito formal. La falta de acceso al sector rural, explica el fracaso de muchas politicas gubernamentales favorables al sector y es igualmente, causa de la implementacion de otras politicas no coherentes que terminan por degenerar misma estructura financiera. Por ejemplo, segl!n Peinado ( 1985) " La inexistencia o limitadas fuentes alternativas de credito para grandes grupos de productores agricolas considerados como clientes prioritarios del credito 11 publico agricola, constituye frecuentemente una de las razones aducidas para exigir una politica crediticia subsidiada del credito internacional publico" (p. 1 ). Por otro lado, las politicas de credito privado unidas a las_gubernamentales han permitido el crecimiento del credito informal a pesar ,de que con pocas excepciones, es mucho mas caro que el credito formal pero al que su acceso es mucho mayor por sus caracteristicas de facil tramitacion, corto plazo, bastante oportuno y garantias flexibles (Peinado, 1985, p. 1), lo que se ha convertido en otra forma de degenerar Ia estructura financiera rural En resumen, Ia estructura financiera rural determina el alcance de las politicas gubernamentales en el sector, sin embargo la falta de conocimiento de la estructura y de acceso al sector han provocado el fracaso de las politicas del gobierno, la implementacion de politicas incoherentes y Ia degeneracion de la estructura financiera rural. 2.3 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS RURALES La intermediacion financiera seg(In Sepulveda (1988), es " una actividad que consiste en tomar fondos en prestamo de unos agentes economicos para prestarlos a otros agentes economicos que desean invertirlos."(p. 90). Es en otras palabras un traspaso del poder de compra. Como ya se dijo, el exito de una politica macroeconomica en el sector agrario depende de muchos factores directa o indirectamente involucrados con el credito rural. Uno de ellos seg(In Velez ( 1984) es que exista una adecuada estructura institucional y administrativa de los intermediarios financieros. El aspecto institucional y administrativo de Ia los intermediarios financieros va a permitir que sus operaciones no lo descapitalizen y pueda sobrevivir en el mercado financiero. La estructura financiera rural de hace algunos afi.os contaba con intermediarios financieros tradicionales que en muchos casos no lograron convencer por sus resultados, lo que motivo en los ultimos afios la creacion de intermediarios financieros alternativos. A continuacion se hace una breve descripcion de los intermediarios financieros tradicionales y de los alternativos. 2.3.1 Intermediarios financieros rurales tradicionales Los intermediarios financieros rurales comunes para la region son la banca de desarrollo, la banca comercial y los organismos internacionales de desarrollo. Estos tienen y han tenido su impacto y su importancia a lo largo de la historia economica de nuestros paises, y su diferencia esta basicamente en los objetivos con los que fueron concebidos (Pietti, 1979). Los bancos de desarrollo fueron disefiados con objetivos sociales de desarrollo, pero con una mala concepcion de desarrollo desde el principio, lo que ha limitado su participacion 12 en el crecimiento de las areas rurales. Gonzalez-Vega (1989), afirma al respecto que el disefio de los bancos especializados de desarrollo no tuvo como objetivo su viabilidad financiera, que el disefio de los programas tradicionales de credito agropecuario estuvo caracterizado por la dominaci6n de los intereses de la instituci6n sobre los intereses de los deudores, que se han desconfi.ado del mercado para Ia generaci6n de recursos, que se han minimizado el papel de la tasa de interes para asignar recursos y que los bancos de desarrollo han sido pesimistas en cuanto a las posibilidades de una exitosa movilizaci6n de depositos. (p. 25-27). Por otro lado, la banca privada, cuyo principal objetivo es maximizar sus utilidades, no considera sujetos de credito a un gran segmento de empresarios del area rural porque dicho segmento no puede satisfacer sus requerimientos de garantia. Por lo tanto, no es un intermediario que realmente influya en todo el sector, sino que se ha enfocado a grandes productores y agroindustriales. En otras palabras tampoco ha sido una respuesta para el mejoramiento de las condiciones del agro. En cuanto a los organismos intemacionales de desarrollo, estos han canalizado sus recursos a traves principalmente de la banca de desarrollo y en parte a traves de la banca privada, lo que en definitiva no ha sido otra cosa que canalizar mas recursos por medio de una estructura financiera que no ha sido disefiada para fortalecer con el credito a todos los segmentos del area rural. En resumen, los intermediarios tradicionales del sector rural han fortalecido la estructura financiera prevaleciente desde hace muchos afios, en la cual no se toma en cuenta como sujetos a credito a aquellos productores o empresarios rurales que no alcanzan un nivel minimo de utilidades y de garantias para pagar un prestamo. En los ultimos afios Ia creaci6n de una banca rural de financiada por organismos intemacionales es el resultado de la demanda por un credito de mayor acceso. 2.3.2 Intermediarios financieros rurales no tradicionales La insuficiente oferta de credito a la pequefia y mediana empresa rural es un problema real en todos los paises de Latinoamerica y sus causas son de diversa indole; el gobiemo y sus politicas discriminatorias han tenido mucho que ver, pero la falta de instituciones que trabajen exclusivamente para el segmento de pequefios y medianos productores tambien ha sido otro factor importante. Las caracteristicas de dicho segmento unidas a las propias de la agricultura no han sido un buen aliciente para que las instituciones de credito formal tomen en cuenta a los pequefios y medianos agricultores y empresarios como sujetos a credito. Mas aun, aparte de dichas caracteristicas, segtin la Superintendencia de Bancos de Bolivia (1995), los costos administrativos de los prestamos de bajo monto aparentemente altos son otra limitante a considerar (p. 1) . 13 Honduras particularmente, no es la excepcion, seglin el Consejo de Organizaciones Campesinas de Honduras (COCOCH) (1997), los mecanismos existentes para proveer servicios financieros al sector rural, _ como la banca formal, las cooperativas, los organismos internacionales, inclusive el sector informal no ha podido responder a la demanda de los productores rurales. Seglin el mismo COCOCH, menos del 5% de los pequefios productores acceden al credito. La busqueda de soluciones aplicables a la falta de oferta bacia el sector rural, ha llevado al gobierno a permitir la creacion de lo que en algunos paises se conocen como fondos financieros privados o instituciones financieras alternativas que constituyen los llamados intermediarios financieros no tradicionales o alternativos. El gobierno ha establecido acuerdos con diversos organismos internacionales para promover Ia creacion de estos nuevos intermediarios financieros, pero igual o mayor interes han tenido los organismos internacionales en promover estos intermediarios, para evitar el desvio o el desperdicio de sus recursos al ponerlos en manos de la banca tradicional. Una caracteristica importante de estos nuevos intermediarios financieros es que esta en parte desvinculados del gobierno y en particular de los organismos que rigen la politica financiera del pais. El gobierno ejerce un control minimo en sus operaciones, pero los organismos de desarrollo que proveen los recursos condicionan todas sus operaciones. Por suerte, el gobierno ha entendido Ia necesidad de contar con este tipo de intermediarios para mejorar el acceso de los segmentos rurales de menos recursos y ha permitido la creacion de varias instituciones de este tipo. Actualmente, en Honduras, existe un movimiento positivo bacia Ia formacion de intermediarios financieros no tradicionales en el sector rural. El gobierno trabaja mediante acuerdos con Ia Union Europea para la implementacion de un programa de credito en favor de las poblaciones rurales en condiciones de inseguridad alimentaria. Los fondos son cedidos a una entidad conocida como el Fideicomisario, que es el encargado de la administracion del programa. Las condiciones del acuerdo explican claramente las normas y procedimientos que tiene el cumplir el Fideicomisario para que el programa se mantenga en vigencia. La Union Europea actua como parte del comite ejecutor del programa y tiene influencia casi directa en las decisiones de la administracion de los recursos. El fideicomisario tiene que encargarse de adjudicar, en un tiempo limite, los recursos a los bancos rurales que han sido seleccionados para el programa y controlar el desempefio de dichos bancos. El Fideicomisario tiene cierto porcentaje de cada transaccion para cubrir sus gastos administrativos. 2.4 EL COSTO DE LA INTERMEDIACION FINANCIERA RURAL Seglin Li (1986), en la contabilidad financiera costo es sinonimo de precio de adquisicion (p. 28). En la intermediacion de recursos, el intermediario financiero y receptor final de los mismos, incurren en costos por prestar y por acceder al servicio. En el sector rural, la 14 situacion no es particularmente diferente, pero se deben considerar que existen diversos caracteristicas especificas que hacen del credito rural diferente al de otros sectores. Los costos de intermediacion para la institucion que ofrece el credito, se resumen en dos: los costos financieros y los costos administrativos. A ambos en conjunto se los conoce como los costos de operacion, los que restados del ingreso total dan la utilidad neta del intermediario. Para el intermediario, el nivel de sus costos refleja su eficiencia operativa. Seg(In Peinado (1 985) "un indicador de la eficiencia operacional es la diferencia entre las tasas de interes pagados por los fondos de prestamo y las que se cobran a los prestatarios. Las tasa de interes deberia comprender el costo de intermediacion mas un margen de utilidad necesario para la continuidad y la ampliacion de la asistencia crediticia" (p. 4). La diferencia entre la tasa interes a la que consigue los fondos para sus operaciones, con la tasa a la que presta los fondos a los usuarios del servicio, es el margen financiero de la operacion. De este margen se restan el nivel de los costos administrativos, para obtener el margen neto, del cual va a depender la institucion para continuar brindando sus servicios. Los gastos administrativos pueden estar directamente relacionados con la actividad de intermediacion o ser gastos varios como alquileres, seguros, impuestos, eventuales, etc. Dentro de los primeros pueden contemplarse, seg(In la Universidad Estatal de Ohio en su estudio del nivel y estructura de los costos de prestamo (1982), la documentacion; evaluacion, analisis de solicitudes, control de desembolsos y supervision de credito, recuperacion, asistencia tecnica, etc. (p. 10). Como cualquier empresa comercial, un banco rural tiene que velar por mantener su nivel de costos en un punto en que su utilidad no se vea afectada. Es muy importante entonces, mantener para la gerencia un sistema de informacion periodico del nivel de costos administrativos de la institucion aparte de un eficiente manejo financiero de la cartera. Por otro lado, si se considera que la tasa de interes real, es decir la misma a la que trabajan los bancos comerciales, no es fijada arbitrariamente por el intermediario sino que responde a la politica macroeconomica del gobierno y al comportamiento del mercado financiero, la unica forma de asegurar una utilidad razonable para el intermediario, es manejar el nivel de sus costos de administracion y la recuperacion de la cartera. Para los prestatarios, el costo mas explicito en la intermediacion financiera son los intereses. Sin embargo, seg(In Gonzalez-Vega (1989) "los intereses son solo una parte de esos costos, con frecuencia no la mas importante. Hay otros costos implicitos como el costo de oportunidad del tiempo gastado en la transaccion o las perdidas por atraso del desembolso. Hay gastos en honorarios de notarios, en comisiones, en estados contables, en estudios de factibilidad, en impuestos, en gastos de viaje, en propinas, etc.(p. 32). Si el nivel de eficiencia del banco para brindar un servicio oportuno y rapido no esta de acuerdo con las exigencias del cliente, los costos para este ultimo pueden ser considerablemente altos, lo que se vuelve muy importante si se toma en cuenta que una demanda de credito muy alta, sobre todo a nivel rural, permite a la oferta operar hasta cierto punto 15 ineficientemente, es decir, la elevada demanda por credito puede permitir al intermediario no optimizar su servicio a causa de la falta de competencia, lo que puede volver al costo credito mas alto para el empresario rurat. Ademas de los costos implicitos en cada transacci6n el costo de fracasar como prestatario por el riesgo de su actividad, representa en conjunto con los otros, el nivel de costos totales que debe asumir el beneficiario del credito, que en la mayoria de los casos no esta de acuerdo con el flujo de recursos que maneja un pequeno empresario rural. Como coralario, se puede decir que la optimizaci6n de los costos de intermediaci6n puede permitir al intermediario continuar con sus servicios y al prestatario tener mas acceso al credito. Gonzalez-Vega (1989) afirma, que "el principal indicador del progreso financiero de un pais es una reducci6n en los costos de las transacciones en que incurren los participantes" (p. 32) 2.5 LA ADMINISTRACION DE UN INTERMEDIARIO FINANCIERO RURAL 2.5.1 La organizacion "Organizaci6n es la comprensi6n de la determinacion y enumeraci6n de las actividades necesarias para lograr los objetivos de la empresa" (Villasenor, 1985, p. 34). En otras palabras, la organizaci6n es el esqueleto de la empresa, de donde nacen el resto de componentes. Gran parte del exito de innumerable empresas se debe al diseno de su organizaci6n. Seglin Child (1991), "se entiende que el objetivo del diseno de una organizaci6n es cubrir el marco basico de los empleados y las relaciones entre ellos, los sistemas para medir lo que ha logrado la gente que ocupa esos empleos, los sistemas para remunerarlas, y los procedimientos para seleccionarlas y desarrollarlas"(p. 15). El diseno de la organizaci6n depende del tipo de empresa y de los objetivos de la misma. En el caso de la banca pueden existir diferentes tipos de organizaciones dependiendo del tipo de intermediario al que se aplique, por ejemplo, la banca comercial tiene un diseno de organizaci6n en gran parte diferente al de la banca rural debido a la diferencia marcada de sus operaciones. Para Villasenor (1985) el diseno de la organizaci6n esta formado por una serie de pasos, los que los llama submanuales y que se listan a continuaci6n (p. 58): • Organigrama general de la compafiia. • Manual de objetivos y politicas. • Manual de descripci6n de puestos. • Manual de procedimiento. • Manual de especificaciones de puestos 16 El organigrama es Ia representaci6n esquematica de las unidades de Ia empresa y de sus relaciones funcionales, con el objetivo de poder establecer de una manera mas facil las definiciones de puestos y responsabilidades. Del organigrama depende Ia eficiencia administrativa, por lo que tiene que ser disefiado de tal manera que se considere las caracteristicas particulares de Ia instituci6n o de Ia empresa. Un error tipico se comete al adaptar estructura muy complejas al organigrama o volverlo a este demasiado simple. En cuanto a los objetivos y politicas, estos deben ser trazados de tal manera que vuelvan mas eficiente a Ia organizaci6n. En Ia banca rural, los objetivos son mas o menos bien definidos, aunque a veces son confundidos con las estrategias, pero las politicas de credito lo son mucho menos, lo que hacen de muchas instituciones orgamzac10nes deficientes, cuyas politicas de credito no favorecen su viabilidad. Las descripciones de puestos, de procedimientos y de especificaciones de puestos son generadas igualmente a partir del organigrama y buscan alcanzar Ia mayor eficiencia de Ia organizaci6n. Estas pueden ser generadas por los miembros mas comprometidos con Ia empresa o con toda el personal en conjunto cuando se pretende hacer mas participativa una reorganizaci6n. Finalmente, Ia evaluaci6n de Ia organizac10n se hace fundamentalmente midiendo los resultados de Ia empresa. Cuando los objetivos se estan cumpliendo y las politicas estan generando bienestar dentro y fuera de a instituci6n, Ia organizaci6n de Ia empresa esta funcionando. Se puede relacionar los resultados operativos con Ia eficiencia de Ia organizaci6n de tal forma que en algunos casos es Ia unica forma de explicar el desempefio de Ia empresa o de Ia instituci6n. 2.5.2 La evaluacion La evaluaci6n es una de las mas importantes herramientas, de Ia administraci6n, para Ia toma de decisiones en cualquier tipo de empresa con cualquier tipo de objetivos. La evaluaci6n de Ia banca tradicional comprende diversos procedimientos para generar indicadores de desempefio y estados de situaci6n. Muchos de estos procedimientos son ya una regia en Ia banca comercial, pero es indispensable que cada banco genere sus propios parametros de evaluaci6n, dependiendo de los objetivos que se persiga con dicha evaluaci6n. Segun el ALIDE (1989), Ia evaluaci6n de Ia banca puede hacerse a partir de los estados financieros generados porIa misma instituci6n (p. 30). Sin embargo, los tipos de banca que persiguen objetivos sociales deben evaluarse en doble sentido, uno a partir de sus estados financieros y otra a partir del impacto de su servicio, para generar un informe mas realista de Ia situaci6n de Ia banca de este tipo. Es decir, la banca rural, que tiene dentro de sus objetivos lograr impacto social con su credito, puede evaluarse empresarialmente con los procedimientos regulares de Ia banca comercial pero debe diferenciarse algunos aspectos que resultan irrelevantes al momenta de generar un informe final. Es necesario 17 entonces generar una metodologia propia para la evaluacion de este tipo de banca, la que lamentablemente no existe a pesar del significativo numero de bancos rurales de objetivos sociales. La evaluacion empresarial depende de la informacion financiera generada por la propia institucion, por lo que es necesario tener un sistema de generacion de informacion eficiente, de manera que la evaluacion sea lo mas realista y pueda ser generada en cualquier momento en que la gerencia o cualquier area la precisen. Dentro del sistema de informacion la contabilidad como herrarnienta basica aplica sus rnismos principios en un banco de cualquier tipo. Seglin el Banco Central del Ecuador (1998), la contabilidad ademas de manejar un sistema de registro de cada operacion y ernitir los reportes financieros como el estado de resultados y el balance periodicamente, tendra bajo su responsabilidad las siguientes funciones: • Realizar un analisis de las principales variaciones producidas en las cuentas del Balance, deterrninando las causas y efectos. • Ernitir un reporte de los principales indicadores financieros indicando sus variaciones. • Elaborar un balance proyectado y la proyeccion de los indicadores financieros de acuerdo a las metas de la institucion. • Ernitir la normativa contable y velar por su cumplirniento. • Adrninistrar el catalogo de cuentas. • Asesorar a los centros de responsabilidad contables (sucursales) sobre tecnica y procedirnientos contables. • Participar en la implementacion de nuevos sistemas contables conforme el desarrollo de la institucion. El disefio del sistema contable debe perrnitir cumplir con las funciones antes mencionadas eficiente y eficazmente y ademas tiene que ser completamente arnigable con el personal que lo va a ejecutar. Esto quiere decir que la complejidad del disefio va a estar de acuerdo a las necesidades y a las posibilidades en calidad y cantidad de recursos y personal con la que cuente el banco. 2.5.3 El manejo del riesgo "Cuando una persona tiene incertidumbre acerca de las consecuencias de sus decisiones, podemos decir que esta frente a una decision bajo riesgo" (Anderson, et al, 1977, p. 3). Financieramente, segun Gitman (1997), " en el sentido mas estricto, el riesgo puede ser definido como la posibilidad de experimentar perdida financiera"(p . 232). La medida absoluta del riesgo es la desviacion estandar. Lo que signific(l que cualquier acci6n, inversion, bo11o o activo financiero es mas riesgoso a medida que aument($ su variabilidad. Para activos que no son-directamente comparables, el coeficiente de variacion es la forma mas comun de. hacer una estimaGion · comparativa en cuanto al riesgo. El 18 coeficiente de variacion es el porcentaje de desviacion del rendimiento del activo con respecto a su media. La manera mas objetiva de medir el riesgo a es partir de datos historicos, los cuales van a generar un sistema de prediccion mas acertado a medida que aumente el numero de observaciones. Sin embargo, la estimacion subjetiva del riesgo es a menudo mas utilizada debido a que los modelos generados a partir de los datos historicos no son capaces de predecir un comportamiento extraordinario de los activos financieros . El riesgo puede ser estimado para inversiones o activos individuales o para una cartera de inversiones conocida como portafolio. Para las primeras el concepto de riesgo puede desarrollarse con mayor facilidad, debido a que desde el punto de vista estrictamente financiero, el riesgo se refiere a la variabilidad de los rendimientos asociadas a un activo determinado (Gitman, 1997, p. 235). Sin embargo, no tienen mucho sentido practico estimar el riesgo para activos individuales debido a que la mejor herramienta de manejar el riesgo es la diversificacion. La idea de la diversificacion es lograr mediante decisiones adecuadas una cartera de alto rendimiento y de bajo riesgo lo que se conoce como una cartera eficiente. El modelo de la cartera eficiente fue desarrollado por Markowitz, Miller y Sharpe y fue premiado con el Nobel de economia en 1990. La idea basica de la cartera eficiente es buscar dentro de un conjunto de inversiones una frontera eficiente formada por las inversiones que en conjunto generan mas rentabilidad pero menor riesgo. La frontera eficiente reline inversiones con covariaza negativa entre elias, de manera que la caida del valor de una es compensada con el aumento del valor de otra. La forma de ajustar el riesgo al rendimiento de la inversion o activo financiero depende de varios factores principalmente de la informacion disponible acerca del comportamiento del activo. En la literatura se puede encontrar varias formas de ajustar los rendimientos al riesgo como la aproximacion subjetiva, el valor presente neto, el periodo de recuperacion, una tasa de descuento ajustada, modelos de simulacion, analisis de sensibilidad, analisis de probabilidades, etc. En la banca comercial, cada activo financiero, es decir cada prestamo es clasificado dentro de determinados niveles de riesgo. Estos niveles son calculados a partir de complicados procedimientos estadisticos y se pueden encontrar un gran numero de tipos de prestamos de acuerdo al riesgo que representan para el banco. De acuerdo a la clasificacion de sus activos financieros, los bancos pueden manejar el riesgo al que se someten al convertirse en intermediarios financieros . En la banca de cualquier tipo el manejo del riesgo se vuelve indispensable, debido a la naturaleza riesgosa de la intermediacion. 3. MATERIALES Y METODOS 3.1 UBICACION Como se anoto anteriormente, Bancor es una red de bancos rurales que tienen tres centros de costos o sucursales bancarias en Santa Barbara, El Paraiso y Choluteca y una matriz en Tegucigalpa, la que no tiene funciones bancarias pero es el eje administrative de la red. El presente estudio analiza el comportamiento administrative, financiero y crediticio de la red en conjunto. Noes posible hacer una diferenciacion por sucursales al menos en cuanto a operaciones administrativas porque no existe un registro contable para cada centro de costo. Por asuntos de logistica solo fue posible realizar un estudio de cartera de la sucursal de El Paraiso ubicada en Danli. Los rubros de cartera para el resto de sucursales se tomaron de la contabilidad central generada en la matriz de Tegucigalpa. 3.2 LA INFORMACION Existieron dos fuentes de informacion basicas para realizacion del presente estudio. Una es la contabilidad y otra es la cartera. Bancor cuenta con una contabilidad computarizada, cuyo plan de cuentas y su normativa esta acorde con la actividad que realiza, pero su flujo de informacion no es continuo. En otras palabras, los comprobantes y respaldos de cada operacion no llegan a tiempo a la matriz para que cada periodo contable pueda ser cerrado. Esto acarrea innumerables problemas al momento de intentar cualquier calculo a partir de los estados de situacion, porque estos no representan realmente la situacion de la empresa en el momento. Con la informacion generada por la contabilidad no es posible hacer una diferenciacion exacta de costos, por lo menos de los administrativos, debido a que no se trabaja por centro de costo sino que solo se genera estados de situacion globales de toda la red. Para vislumbrar una situacion real de la institucion, fue necesario modificar los estados de situacion. En este caso, los estados de resultados, donde no se registran completamente el pago y el cobro de intereses que han ocurrido el periodo. Estos rubros, son determinantes para el calculo de indicadores financieros, tomando en cuenta que los intereses son los productos y los costos mas importantes de la actividad de intermediacion financiera. Los balances de situacion no fueron modificados porno considerarlo necesario. 20 Para registrar completamente el monto de los intereses por pagar se calcularon estos a partir de la tasa de interes pasiva noplinal y el valor de la cartera que aparece en el balance, el que se la toma como un valor de cartera promedio, que se supone permanece vigente a lo largo del afio. Los intereses pagados no fueron modificados, aunque en algunos ca.J.culos se utilizo un valor promedio. Debido a la falta de rapidez en la comunicacion, la cartera se maneja exclusivamente en cada sucursal regional pero todo lo referente a administracion se maneja en la matriz de Tegucigalpa, por lo que en la parte referente al estudio de cartera se trabajo en la sucursal de Danli. La cartera de prestamos y ahorros real se la obtuvo de la acumulacion de comprobantes de pagos, desembolsos y ahorros que se manejan en la gerencia regional. Aparte de los comprobantes, no existe ninguna otra forma de manejar la cartera. Es decir, que no es posible conocer cualquier rubro de esta a menos que se contabilice manualmente las fichas de prestamos y ahorros. Por lo tanto fue necesario elaborar una base de datos para facilitar la obtencion de cualquier salida referente a la cartera. No se pudieron considerar todas las fichas de prestamos para este estudio, debido a que hubo un buen porcentaje de fichas que no tienen la informacion completa. El resto de la informacion, son comunicaciones personales con la gente del banco, gente involucrada en el credito rural y literatura especializada. Los estados de situacion se muestran en el Anexo 2, mientras que la base de datos de la cartera se presenta en el Anexo 4. 3.3 PUNTO DE EQUILffiRIO E INDICADORES FINANCIEROS COMUNES El punto de equilibrio es un ana.J.isis sencillo de los puntos criticos de la actividad de intermediacion. Es decir, los niveles la cartera y la tasa de interes que lleguen a cubrir el total de los costos. Se calcularon dos niveles de equilibrio, uno a partir solo de la cartera de prestamos y otro incluyendo la cartera de inversiones. La separacion de los costos en fijos y variables es la que aparece en los estados de resultados, tomando los costos financieros como variables y los administrativos como fijos, dentro de un rango de operacion determinado. Los indicadores financieros mas comunes son una recopilacion de varios indices usados en la banca comercial para una interpretacion mas real de la situacion financiera de la institucion en estudio. Los calculos fueron hechos unicamente a partir de las cifras del balance de Bancor, debido a que los resultados y la rentabilidad se estudiaron mas adelante. Los indices calculados se agrupan dentro de las siguientes categorias: • Tasa de crecimiento • Estructura de los activos • Estructura de los pasivos 21 • Liquidez • Solvencia • Estructura Financiera Para una mejor apreciacion de la situacion financiera se ha elaborado los indices con el balance acumulado hasta Diciembre 31 de 1997 y el balance igualmente acumulado hasta Julio 31 de 1998. Esto permite hacer un amilisis comparative y establecer algunas politicas de administracion que modificaron los indicadores de un periodo a otro. 3.4 EFICIENCIA OPERATIV A Y EFICIENCIA FINANCIERA La eficiencia financiera es determinada a partir del metodo du Pont, el cual es ampliamente utilizado en la banca comercial y de desarrollo. La tecnica del modelo du Pont toma en cuenta por un lado la rentabilidad de los activos considerando la relacion entre el margen de utilidad y la rotacion o utilizacion de los activos. Por otro lado, considera lo que se conoce como palanqueo del patrimonio, para determinar finalmente la rentabilidad del mismo.(ALIDE, 1989). La formula 1 resume la tecnica del metodo duPont. ROE = ROA x EM (ALIDE, 1989) [1] donde: ROE: Rentabilidad del patrimonio ROA: Productividad de los activos EM: Palanqueo del patrimonio Cada una de estas variables se puede definir de la siguiente forma: ROE = U/K ROA = PMxAU PM = UN AU = Y/T EM = T/K donde: U: Utilidad neta despues de impuestos K: Patrimonio promedio de la instituci6n financiera Y: Total de ingresos durante el ejercicio T: Total de activos promedio [2] [3] [4] [5] [6] Para estimar la eficiencia operativa se han utilizado dos indicadores: el indice de costos operatives y los indices de costos administrativos. Ambos indices han sido utilizados en estudios de evaluacion para bancos de desarrollo de la region, por lo que su utilizacion es bastante documentada (ALIDE, 1989). Ambos indices relacionan los costos operatives y administrativos con la cartera promedio, tal como se muestra en las formulas 7 y 8. --------- 22 co = (S+G+V)/B X 100 (ALIDE, 1989) [7] CA = (S+G)/B X 100 (ALIDE, 1989) [8] donde: CO: Costo operativo CA: Costo administrativo S: Sueldos y salarios G: Gastos generales V: Variaci6n de reservas por cuentas incobrables y de activos extraordinarios B: Cartera promedio de inversiones y prestamos. Las cifras utilizadas para ambos amilisis corresponden a los mismos balances nombrados en el punto anterior, al estado de resultados acumulado de 1997 y al estado de resultados de julio de 1998 que se muestran en el Anexo 2. 3.5 MARGENES FINANCIEROS Y OPERATIVOS La elaboraci6n de los margenes operativos y financieros es realizada a partir de los estados de situaci6n nombrados anteriormente. La metodologia ha sido aplicada para Banadesa, pero es totalmente aplicable para la banca comercial y cualquier otro tipo de banca cuyos objetivos sean maxirnizar sus margenes financieros y operativos para dar continuidad a sus servicios. El detalle de calculo se puede resumir en la Figura 3. Intereses y Comisiones Prestamos e Inversiones Prestamos promedio Intereses y Comisiones Pagadas Deuda Deuda Promedio Gastos de Administraci6n Perdida por Recuperaci6n TasaActiva l ----. Tasa Pasiva ~ itar-gei'iJ.\\lmm.:-eteoo ~~ Tasa de Gastos de Administraci6n ~ __. Tasa Cuenta Dudosa Figura 3. Diagrama para el calculo de los margenes financieros y operativos (Peinado, 1985) 300869 23 El margen financiero en porcentaje es la resta de la tasa activa y la tasa pasiva, las que se calculan a partir del monto promedio de los prestamos y del monto promedio de las deudas y de sus intereses respectivalllente. La tasa nominal, puede diferir de la tasa calculada sobre la base de los montos porque esta ultima es un promedio de todas las inversiones y las deudas que ha adquirido el banco ademas de los prestamos y los ahorros. Del margen financiero se resta la tasa de gastos administrativos, calculada a partir de las cifras del estado de resultados, incluyendo todos los gastos no financieros y por ultimo, se resta la tasa de perdidas por recuperacion, la que se la calcula a partir del saldo de las cuentas de dudosa recuperacion y se muestra como porcentaje de los prestamos e inversiones promedio. El resultado final es el margen operative neto porcentual. La magnitud y el signo del porcentaje de los margenes financieros y operatives sirven para hacer inferencias acerca del manejo de la cartera, de los gastos de administracion y las politicas de recuperacion. Debido a que se contaba con los resultados contables acumulados de 1997, fue posible calcular el margen operative neto tanto para los meses de 1997 como para Julio de 1998. Los datos de 1997 son promedios, ya que solo se contaba con la informacion acumulada. 3.6 ANALISIS COMPARA TIVO En la literatura se puede encontrar diversos estudios sobre evaluacion de bancos rurales o mejor conocidos como bancos de microcredito. El analisis comparative de este estudio se centra en vislumbrar la situacion de Bancor en comparacion con instituciones similares de la region y del mundo para determinar con mas realismo su posicion en cuanto a los terminos de comparacion, los que son indicadores que se consideran basicos para instituciones de este tipo. La metodologia para el calculo de los indicadores de comparacion es logicamente la misma que fue utilizada en las demas instituciones que nos sirven como puntos de comparacion. Es necesario sefialar que la mayoria de instituciones que se consideraron para el anruisis comparative son instituciones consolidadas, alguna con muchos afios de experiencia, mientras que Bancor es un proyecto financiero que aun esta tratando de consolidarse. Sin embargo el analisis resulta bastante ilustrativo desde ese punto de vista para observar economias de escala. Ademas es imposible encontrar informacion de intermediario de microcredito en fase de iniciacion. 3. 7 INVESTIGACION DE LA ORGANIZACION. La investigacion de la estructura de organizacion del banco, permite establecer si el desempefio de cada area funcional del banco esta de acuerdo a los objetivos trazados en el plan estrategico de la institucion. En el caso de este estudio, se pretendio relacionar los resultados financieros y operatives de la institucion con su estructura de organizacion. 24 Para un estudio detallado de la organizacion en Bancor se realizo una encuesta a todo su personal para evaluar su opinion acerca del disefio, la importancia y las funciones de cada area o departamento. La primera parte_ de la encuesta contiene preguntas generales para clasificar la poblacion encuestada por niveles, la segunda parte averigua sobre informacion !aboral como experiencia y tiempo de trabajo con Bancor, la tercera parte esta orientada a recoger informacion sobre organizacion y desempefio, como conocimiento de la mision, los objetivos y la funcion de cada encuestado dentro de la estructura de organizacion. La encuesta puede verse en el Anexo 3. 3.8 ESTIMACION DEL RIESGO DE LA CARTERA. Para estimar el riesgo se utilizo la desviacion standard del rendimiento del prestamo que nominalmente es de 5 % mensual. Primero se realizo una base de datos de ficha de prestamos con tres atributos por prestamo que fueron: plazo, monto y plan de pago. La variable respuesta fue el costo de oportunidad del atraso, calculada con la tasa mensual de 5% por el tiempo de atraso. No se pudo incluir mas atributos por prestamo como actividad, por la falta de esa informacion en la mayoria de las fichas. Con la base de datos fue posible obtener la desviacion estandar del costo de oportunidad del atraso para el monto, el plazo y el plan de pago. Se consideraron como prestamos con mas riesgo los que presentaban las caracteristicas que mas variabilidad mostraban. Debido a que no se obtuvo las mismas observaciones para cada atributo, se calculo el coeficiente de variacion para mejorar el termino de la comparacion. Para una mejor apreciacion del riesgo por tipo de prestamo, se calculo a partir del coeficiente de variacion total y coeficiente de variacion de cada atributo, una tasa ajustada al riesgo (formula 9), la que resulta mayor a medida que aumenta el riesgo, es decir la variabilidad. Esta tasa se la interpreta como la que se deberia pagar por el hecho de correr el riesgo de negociar cierto tipo de prestamo clasificado en monto, plazo y plan de pago. Ta = [ (CVi I CVt) x oc] + r (Moyer, 1981) [9] donde: Ta: Tasa ajustada al riesgo CVi: Coeficiente de variacion por atributo CVt: Coeficiente de variacion total oc: Tasa libre de riesgo r: Retorno al riesgo La tasa libre de riesgo corresponde a un activo financiero con certeza absoluta de obtener por el su tasa de rendimiento esperada, que en la mayoria de los casos son bonos del gobierno. Para este estudio se considero un 2% mensual para la tasa libre de riesgo. El retorno al riesgo se calcula como muestra la formula [10]. 25 R = oc + r (Moyer, 1981) donde: R: Rendimiento esperado de la inversion oc: Tasa libre de riesgo r: Retorno al riesgo. [10] Con la tasa ajustada no es posible generar un modelo de cartera para obtener una frontera eficiente, es decir un conjunto de prestamos que reduzcan el riesgo y aumenten la rentabilidad, ya que por ser tasas estimadas a partir de otras, no se cuenta con su variabilidad propia. 4. RESULTADOS Y DISCUSION 4.1 LOS ESTADOS DE SITUACION Un amilisis nipido los balances y los estados de resultados que se muestran en el Anexo 1 muestra una situaci6n bastante parecida al final de 1997 y al final de Julio de 1998. En ambos aiios se registraron perdidas y la diferencia aunque negativa en el total del activo de cada aiio no es de mas del 3%. El monto de los activos y los pasivos cambio solo significativamente en algunas cuentas, pero la estructura se mantuvo sin variaci6n. Por ejemplo, el activo fijo vario solo por su depreciaci6n mientras que el activo circulante paso de un saldo deudor a uno acreedor. En el pasivo, existi6 menos variaci6n. Por otro lado, en las cifras de los estados de resultados de 1997 a Julio de 1998 no se incrementaron la mayoria de los gastos administrativos, no se registraron ingresos ni egresos extraordinarios y estos se movieron de acuerdo a las politicas de la cartera que se van a analizar mas adelante. La utilidad mensual cambio desde un poco mas de L.IO,OOO hasta mas de L.25,000 debido al aumento en el volumen de las operaciones del Banco. 4.2 PUNTO DE EQUILffiRIO El detalle de las cifras mas importantes del analisis del punto de equilibria se muestran en el Cuadro 1. Los calculos que se muestran son hechos para datos promedio de los meses de 1997 y para Julio de 1998. Las cifras de la cartera son obtenidas de los balances de Diciembre 1997 y de Julio de 1998. La tasa activa vigente a lo largo de los dos periodos fue de 5 %mensual, mientras que la tasa pasiva fue del 14 % anual. En 1977 el costo administrativo por mes fue cerca de L.114,000 en promedio y para Julio de 1988 fue un poco mas de L.100,000. Igualmente los costos financieros fueron para los meses de 1997 de L.830.5 y subieron a L. 1,399.35 en Julio del 98. En otras palabras aumentaron los costos variables debido a un aumento de la cartera de prestamos, lo que ocasion6 un aumento de los intereses pagados por los ahorros, y disminuyeron los costos fijos por un mejor manejo de los gastos administrativos los que disminuyeron en un 5 % aproximadamente. El numero de prestamos reales en 1997 fue de 518, los que se supone que se mantuvieron vigentes la mayor parte del aiio, cifra que fue superada en 1998 en un 18%. Por su parte, la tasa de equilibria disminuy6 de 8.68% a 6.65% mensual debido a la variaci6n de los costos fijos y variables. Si se considera una tasa fija del 5 % mensual para cada prestamo, el volumen critico 27 de la cartera tuvo una diferencia del 73.52% en los meses de 1997 y de 33.07% en Julio de 1998 con la cartera realmente colocada en prestamos. En otras palabras, la cartera que se coloc6 no fue suficiente para obtener un rendimiento que cu~ra los costos totales, lo que ocurri6 por falta de planificaci6n en el control de gastos y en la colocaci6n de la cartera. Cuadro 1. Punto de Costos Administrativos (L.) Costos Financieros (L.) Costo Total (L.) rtera de Prestamos (L.) Prestamo Promedio (L.) mero de Prestamos en Promedio Variable por Prestamo (L.) Total por Prestamo (L.) ~w~it!liml Costos Administrativos (L.) Costos Financieros (L.) Costo Total (L.) Cartera de Prestamos e lnversiones Promedio (L. Prestamo Promedio (L.) Tasa Mensual Promedio de Equilibrio (%) Volumen de Ia Cartera en lnversiones (%) 113,831.36 830.50 114,661 .86 1 ,321,600.00 2,500.00 518 1.60 221.35 8.68 2,293,237.23 73.52 113,831 .36 830.50 114,661.86 2,223,248.58 2,500.00 5.16 58.81 Fuente: Balances y estados de resultados modificados de BANCOR. 100,066.21 1,399. 101,465. 1,525,020. 2,500. 61 2 166 6.65 2,029,31 1.19 33.07 100,066.21 1,399.35 101,465.56 2,439,368.60 2,500.00 4.16 37.48 Debido a que el porcentaje de las inversiones se redujo del 58.81% al37.48% por el aumento de prestamos, tambien hubo una variaci6n en la tasa de equilibria para la cartera total de prestamos e inversiones, que fue del 5. 16% al 4. 16%, suponiendo que toda la cartera se destine para prestamos. La tasa exacta de equilibria no fue posible calcularla debido a que no se contaba con el retorno exacto de las inversiones en los estados de resultados. Sin embargo se puede sefialar que la politica de mantener el nivel de las inversiones y no aumentar suficientemente o aumentar en exceso el nivel de los prestamos, para manejar el nivel de equilibria ha sido causa de un inadecuado sistema de informacion para la toma de decisiones y la falta de planificaci6n. 28 4.3 INDICADORES FINANCIEROS COMUNES El Cuadro 2 muestra en resumen algunos de los indicadores mas comunes que se utilizan en banca para estimar el desempefio de un intermediario financiero seg(ln su balance de situaci6n. La rentabilidad, los resultados y la cartera se analizan en otra parte del estudio. Las tasas de crecimiento destacan un aumento de la cartera en un orden del 9.72% en un periodo de 7 meses, lo que equivale a un crecimiento mensual promedio de 1.5 %, que si se proyecta a lo que falta del afio se podria terminar 1998 con un crecimiento del 16%, el cual debido a la falta de planificaci6n y a los errores administrativos notorios puede llegar, a ser inmanejable para la instituci6n. Igualmente se destaca la disminuci6n del activo y del capital en un orden del 2.56% y del 2.49 % respectivamente, debido a las repetidas utilidades negativas cargadas al capital. El crecimiento de la cartera con una disminuci6n del patrimonio y de los activos parece una situaci6n contradictoria, la que es posible entender si se considera que la instituci6n no ha generado recursos propios a partir de la utilizaci6n de la cartera y continua consumiendo los fondos cedidos para su iniciaci6n. Sin embargo, hay que sefialar que BANCOR tiene previsto, en su plan estrategico, repetir utilidades negativas los tres primeros afios de funcionamiento. Dentro della estructura de los activo, el principal cambio fue debido a1 aumento de la cartera de prestamos con la consiguiente disminuci6n de las inversiones y una notable disminuci6n del circulante. Ademas otras cuentas del activo variaron en diversa proporci6n pero se destaca la de deudores varios que vario casi en un 90 %. La estructura del pasivo tuvo su mayor cambio al casi duplicarse las cuentas de ahorro y disminuir considerablemente las cuentas de otros acreedores. Esto se explica dado que a1 aumentar la cartera, aumentan las aportaciones. El nivel de ahorro voluntario dificilmente aument6 debido a que no existe una campafia para la captaci6n de recursos. La liquidez se muestra gravemente afectada llegando a ser inclusive ser negativa al final del periodo de estudio. Lo mas 16gico seria pensar en un sobre giro, pero seg(ln el administrador financiero se debi6 a una falla contable que no se pudo corregir antes de emitir los estados de situaci6n. La solvencia registr6 al igual que la estructura de los pasivos su mayor variaci6n por el cambio en las cuentas de otros acreedores. La estructura fmanciera, por su parte, debe su variaci6n al aumento de la cartera de prestamos y al de los ahorros, debido a que 16gicamente estos ultimos van ligados a los prestamos en las aportaciones. En resumen, los cambios mas significativos en los balances de situaci6n desde Diciembre de 1997 hasta Julio de 1998 fueron aumento de la cartera, la disminuci6n de los activo y el patrimonio, con un aumento del nivel de ahorros asociado al aumento de la cartera. - - ------------------------------------------------------~ 29 Cuadro 2. Indicadores financieros cornunes 2,223,248.58 2,439,368.60 2,882,184.63 2,810,350.52 3,036,352.42 2,958,661.96 Circulante/Activo (%) 0.83 -1.71 -305.56 lnversiones /Activos (%) 73.22 30.90 -57.79 Cartera/Activo (%) 73.22 82.45 12.60 Otras Cuentas/Activo (%) 11 .14 5.93 -46.71 Obligaciones con publico/Pasivo + Patrimonio (%) 5.08 5.01 -1.27 Obligaciones financieras/Pasivo + Patrimonio (%) 2.34 4.08 73.91 Otras cuentas x pagar/Pasivo + Patrimonio (%) 2.73 0.94 -65.77 Reservas/Pasivo + Patrimonio (%) 0.00 0.00 0.00 Patrimonio/Pasivo + Patrimonio (%) 94.92 94.99 0.07 16.41 -34.17 -308.21 94.92 94.99 0.07 0.00 0.00 0.00 2.88 0.98 -65.79 Productivo/Activo (%) 73.22 82.45 Pasivo con costo/Pasivo (%) 2.34 4.08 Productivo-Pasivo con costo/Pasivo (%) 70.88 78.37 Fuente: Balances y estados de resultados rnodificados de BANCOR. 4.4 RENTABILIDAD TOTAL Para el caJculo de la rentabilidad total, se ernpieza por generar el rendirniento operativo total a partir de los ingresos y costos financieros prornedios. En otras palabras, se calcula el rnonto de intereses pagados aplicando la tasa pasiva al rnonto de ahorros y los intereses recibidos, aplicando la tasa activa al rnonto de la cartera de prestarnos. El rendirniento operativo total, como se rnuestra en el Cuadro 3 se calcula restando de los ingresos por prestarnos, los egresos por ahorros y el costo operativo total. --------------------------------------------------------------------------------, Depositos Totales (L.) Monto de Prestamos (L.) Tasa de lnteres Activa (%) Tasa de lnteres Pasiva (%) Costo Operativo Total (L.) Numero de Prestamos Promedio 30 Costos Operativo Total por Prestamo (L.) Rendimiento Operativo Total (L.) 120,633.56 1 ,525,020.08 5 1.17 100,066.21 610 164.04 -25,222.60 Fuente: Balances y estados de resultados modificados de BANCOR. En Julio de 1998 con 610 prestamos vi gentes en todas las sucursales, se registr6 un costo operative por prestamo de casi L. 200, lo que representa el 8% del monto de un prestamo promedio de L. 2,500. De acuerdo a ello, el rendimiento operative total, fue negativo de algo mas de L.25,000, lo que arroja una rentabilidad sobre el capital de -0.90 % y de -0.85 % sobre los activos. Si se considera que la tasa de interes para inversiones bancarias es de alrededor de 2.2 % mensual, BANCOR no esta ni cerca de esa rentabilidad. Pero de acuerdo a su plan estrategico sus rentabilidades negativas van disminuyendo. El margen sin incluir el costo operative es de un poco mas de L. 70,000 lo que genera una rentabilidad financiera de 2.6 % sobre el capital, la que puede compararse con la tasa de inversion bancaria de 2.2 % mensual. Sin embargo, esta tasa no es lo suficientemente grande para absorber los gastos administrativos o a su vez los gastos administrativos son demasiado grandes para una rentabilidad financiera de 2.6 %. Con esta perspectiva, al final de 1998 se puede llegar a una rentabilidad acumulada de -11 % sobre el capital, lo que significa que en un periodo de 10 afios se habra consumido todo el capital de la instituci6n, pero debido a que se tiene que operar con un monto minimo de capital y activo las operaciones del banco se tendran que parar en un plazo mas reducido de tiempo si se continua con los mismos resultados. Finalmente, es necesario sefialar, que a pesar de que el nivel de costos de operaci6n de un banco es un indicador de su eficiencia funcional, en bancos de objetivos sociales este nivel de costos tambien guarda relaci6n con la particularidad de sus funciones. De todas formas, el nivel de costos no debe sobrepasar el margen financiero de la operaci6n para mantener en funcionamiento la instituci6n. 4.5 EFICIENCIA FINANCIERA El Cuadro 4 resume el metodo du Pont para el calculo de la eficiencia financiera bancaria partir de los estados de situaci6n de la instituci6n. El metodo du Pont es un procedimiento muy generalizado en bancos de tipo comercial y ha sido utilizado sin inconvenientes en anteriores estudios para la banca de desarrollo (ALIDE, 1989). El patrimonio y el total de activos son 31 tornados del balance de situaci6n del 31 de Julio de 1998 y la utilidad neta y los ingresos totales del estado de resultados del mismo periodo. Cuadro 4. Eficiencia financiera Patrimonio (L.) Utilidad Neta (L.) lngresos Totales (L.) I de Activos Promedios (L.) Rotaci6n del Activo Total(%) Palanqueo del Patrimonio (%) Margen de Utilidad(%) Productividad de los Activos(%) Rentabilidad del Patrimonio(%) 2,810,350.52 -25,214.56 76,251.00 2,958,661.96 2.58 105.28 -33.07 -0.85 -0.90 Fuente: Balances y estados de resultados modificados de BANCOR. La raz6n de utilizaci6n del activo o rotaci6n del activo alcanza un valor de 2.58 %, lo que indica una insuficiente utilizaci6n de la estructura institucional y de igual manera una pobre utilizaci6n de los recursos financieros, los cuales no generan nuevos recursos. Aparentemente, la infraestructura y los recursos financieros son demasiado para la capacidad administrativa del banco o esta es demasiado ineficiente. El palanqueo del patrimonio, que mide la raz6n entre los activos y el capital, registr6 un valor arriba del 100 %, lo que indica la cantidad de recursos que existen por cada unidad del patrimonio. Esta raz6n se conoce tambien como el multiplicador del patrimonio e indica el efecto que han tenido los recursos patrimoniales para atraer recursos de fuentes diferentes al banco. En el caso BANCOR, debido a que los fondos donados para su iniciaci6n se registran como capital de la instituci6n, el activo es muy parecido al capital y no es posible vislumbrar la eficiencia para atraer recursos ajenos debido principalmente a que en los primeros aiios de vida del banco nos se considera esa como una estrategia de acci6n. El margen de utilidad tiene un valor negativo de -33 .07%, que se puede interpretar como una utilidad negativa de -0.33 por cada unidad de ingreso, lo que quiere decir que los egresos son 3.4% mas que los ingresos. La causa de la utilidad negativa son principalmente los elevados montos de los gastos administrativos, con relaci6n a la cartera colocada, dentro de los cuales los mas elevados son los gastos de personal y los gastos diversos como viaticos y papeleria. El egreso por concepto de pago de intereses no es considerable porque los ahorros son tan solo un 7% de la cartera colocada en prestamos. La productividad de los activos es obviamente negativa por que la utilidad es negativa, e indica que por cada cien unidades de activo se estan perdiendo casi una unidad en utilidades. Es decir, 32 no existe productividad del activo y al contrario este se esta disminuyendo por consecuencia de las utilidades negativas. Finalmente, en cuanto a la rentabilidad del- patrimonio, esta alcanza igualmente un valor negativo(-0.90%), que indica la perdida de capital por los resultados negativos del periodo. Es importante anotar que aunque el valor de descapitalizaci6n, que en este caso es de 0.90%, es bajo, una acumulaci6n de este tipo de resultados sin duda va a terminar en la quiebra de la instituci6n, por lo que es necesario hacer un analisis mas profundo de los costos y de la captaci6n de ingresos a fin de que se puedan establecer las causas reales de las utilidades negativas para mejorarlas a fin llegar, como esta planificado, a un punto de equilibrio al final del 1999. Tambien es importante sefialar que hasta Julio de 1998 las perdidas acumuladas segl!n los estados de situaci6n fueron de 189,649.48, que representa un